Abu Dhabis Vermögensriese mit 430 Mrd. US-Dollar wagt den Sprung in die Blockchain – Coinbase steigt ein

Mubadala Capital, der für alternative Anlagen zuständige Geschäftsbereich der Mubadala Investment Company aus Abu Dhabi, betreut Vermögenswerte in Höhe von rund 430 Milliarden US-Dollar, die verwaltet, beraten oder betreut werden. Diese Größenordnung verleiht dem Schritt zusätzliches Gewicht. Dass ein staatlich verbundener Vermögensverwalter dieser Größenordnung sich für die Tokenisierung eines Fonds entscheidet, deutet auf mehr als nur ein Experiment hin. Über diese Nachricht berichteten die zu International Media Investments (IMI) gehörende Publikation „The National“ sowie der Reporter Salim A. Essaid.

Was auf den Markt kam

Bei dem Produkt handelt es sich um den „Mubadala Capital Alternative Solutions Fund“, eine Evergreen-Strategie, die auf Private Equity, Direktinvestitionen und Kreditengagements basiert. Mubadala hat den Fonds auf geringere Volatilität und stabile Barerträge ausgelegt und stützt sich dabei auf den Deal-Flow sowie das Co-Investment-Netzwerk des Unternehmens.

Der Fonds läuft nun auf dem Base-Netzwerk von Coinbase sowie auf Solana und Sui. Entsprechende Anteilsklassen sind zudem auf Ethereum, Avalanche, Polygon und Sei verfügbar. Der Zugang bleibt auf qualifizierte institutionelle und akkreditierte Anleger beschränkt, wobei die Mindestinvestition bei rund 100.000 US-Dollar liegt.

Der in den Vereinigten Arabischen Emiraten ansässige Infrastrukturanbieter KAIO übernimmt die Emission und Verwaltung. Die Plattform von KAIO unterstützt mittlerweile insgesamt tokenisierte Fonds im Wert von rund 144 Millionen US-Dollar; frühere Projekte standen in Verbindung mit Hamilton Lane, Brevan Howard, Blackrock und Laser Digital.

Coinbase bringt eigene Bilanz ein

Coinbase beteiligt sich direkt an dem Fonds. Das Unternehmen gab die Höhe der Investition nicht bekannt. Eine börsennotierte Krypto-Börse, die Unternehmenskapital in ein tokenisiertes Produkt aus dem Bereich der privaten Märkte investiert, ist nach wie vor selten. Bislang konzentrierten sich die meisten Tokenisierungsaktivitäten auf den Vertrieb und nicht auf die Zuweisung von Unternehmenskapital.

Brett Tejpaul, Leiter von Coinbase Institutional, begründete diesen Schritt mit der Programmierbarkeit. Er erklärte, dass regulierte Vermögenswerte, die programmierbar werden, Teil einer breiteren On-Chain-Wirtschaft werden können – einer Wirtschaft, die transparenter, kombinierbarer und für qualifizierte Anleger in berechtigten Rechtsräumen zugänglicher ist.

Wie es dazu kam

Mubadala Capital und KAIO hatten die Partnerschaft erstmals im Dezember 2025 angekündigt. Damals wurde sie als Sondierung des tokenisierten Zugangs für qualifizierte Anleger unter Nutzung der konformen Infrastruktur von KAIO beschrieben.

Max Franzetti, Co-Leiter von Mubadala Capital Solutions, hat während des gesamten Aufbaus den Schwerpunkt auf Governance und die Einhaltung regulatorischer Vorgaben gelegt. KAIO-CEO Shrey Rastogi hat die Arbeit als Skalierung von institutionellem Kapital auf der Blockchain beschrieben, ohne dabei auf Compliance oder Anlegerschutz zu verzichten.

Im April 2026 führte Tether eine Finanzierungsrunde in Höhe von 8 Millionen US-Dollar für KAIO an, an der sich Systemic Ventures und weitere Geldgeber beteiligten. KAIO gab damals bekannt, den Mubadala-Fonds aufzulegen und in die Bereiche Kredite, strukturierte Produkte und ETFs zu expandieren, während gleichzeitig USDT-Liquidität in regulierte Produkte geleitet werden sollte.

Der Fonds selbst ging Ende Juni 2026 an den Start. Die Einführung auf mehreren Blockchains und die Bilanzposition von Coinbase wurden am 23. Juli 2026 bekannt gegeben, wobei die On-Chain-Vermögenswerte etwa 75 Millionen US-Dollar erreichten.

Warum das wichtig ist

Traditionelle Fondsmanager tokenisieren bereits seit mehreren Jahren Fonds. Blackrock, Franklin Templeton, Apollo, Fidelity, Janus Henderson und Invesco sind alle in den Bereich tokenisierter Staatsanleihen, Geldmarktfonds oder privater Kredite vorgedrungen.

Citi prognostiziert, dass tokenisierte Wertpapiere bis 2030 ein Volumen von rund 5,5 Billionen US-Dollar erreichen könnten. Breiter angelegte Schätzungen von BCG und Ripple gehen davon aus, dass das Gesamtvolumen der tokenisierten Vermögenswerte bis Anfang der 2030er Jahre noch deutlich höher liegen wird.

Die Tokenisierung verändert die Vertriebsmechanismen. Sie kann bestimmte Betriebskosten senken, qualifizierten Anlegern den Zugang zu Bruchteilsanteilen ermöglichen und dafür sorgen, dass Fondsanteile innerhalb anderer On-Chain-Systeme als Sicherheiten dienen können. Abu Dhabi und Dubai positionieren sich weiterhin als regulatorische Zentren für diese Aktivität.

Für Mubadala liegt der Reiz darin, seinen bestehenden Deal-Flow und den Zugang zu Co-Investments auf einen neuen Investorenstamm auszuweiten und gleichzeitig die institutionelle Aufsicht aufrechtzuerhalten. Für Coinbase signalisiert das Eingehen einer direkten Position Vertrauen in die Anlageklasse, für deren Infrastruktur es den Aufbau unterstützt.

Die nächste Bewährungsprobe liegt in der Akzeptanz. Ob andere staatliche Vermögensverwalter Mubadala auf öffentliche Blockchains folgen werden, hängt davon ab, wie sich dieser Fonds entwickelt und wie die Regulierungsbehörden in den USA und anderswo auf die zunehmende Verlagerung von institutionellem Kapital in die Blockchain reagieren.