Wintermute udtalte, at det seneste fald i bitcoin-kursen hovedsageligt skyldtes salg fra amerikanske institutionelle investorer og udstrømning fra ETF’er, ikke Strategys mindre salg af BTC. Firmaet advarede om, at kapitalindstrømningen endnu ikke er vendt tilbage, hvilket gør det for tidligt at konkludere, at markedet har nået bunden.
Wintermute advarer om, at det er uklart, hvor bunden for Bitcoin ligger, da udstrømningen fra ETF’er nærmer sig 3 mia. dollar
SKREVET AF
DEL
Vigtige konklusioner
- Wintermute sagde, at udstrømninger fra børshandlede fonde (ETF'er), ikke Strategys salg af 32 BTC, drev bitcoin under 62.000 $.
- Amerikanske spot-bitcoin-ETF'er mistede 2,97 mia. dollar på 10 dage, hvilket signalerer en svagere institutionel efterspørgsel.
- Wintermute ser en akkumulering nær 62.000 $, men siger, at der skal komme nye tilstrømninger for at bekræfte en bund.
Wintermute ser tidlig akkumulering af bitcoin, men siger, at opsvinget mangler bekræftelse
Bitcoins kraftige fald til under 62.000 $ var ifølge Wintermute i mindre grad drevet af Strategy's symbolske salg af 32 BTC og i højere grad af svækkede institutionelle strømme.
Market makeren sagde, at bitcoin faldt ca. 14 % i løbet af ugen og nåede niveauer, der sidst blev set i september 2024. Mens Strategys salg markerede dets første afhændelse af bitcoin siden 2022, beskrev Wintermute størrelsen som ubetydelig. Signalet betød mere end volumen, fordi det landede i et marked, der allerede var ved at miste opbakning.
Det reelle pres, sagde Wintermute, kom fra amerikanske institutioner og indløsninger af spot-bitcoin-ETF'er. Firmaet sagde, at dets OTC-afdeling havde set detailinvestorer sælge krypto, mens de jagede aktieafkast. Amerikanske institutionelle kunder blev også bearish i de seneste dage, mens Asien og Europa forblev mere afbalancerede.
ETF-data bekræftede dette billede. Bitcoin-spotfonde registrerede 10 på hinanden følgende sessioner med udstrømninger fra 15. maj til 29. maj, den længste række siden lanceringen. De samlede indløsninger nåede op på ca. 2,97 mia. dollar i løbet af perioden, hvilket efterlod maj med 2,43 mia. dollar i netto-udstrømninger, den svageste måned i 2026.
Arbejdsmarkedsrapporten lægger yderligere pres på markederne
Wintermute sagde, at den seneste svaghed kommer, mens den bredere risikovillighed bliver sat på prøve. En stærkere end forventet amerikansk jobrapport pressede renterne på statsobligationer op og reducerede forventningerne til rentenedsættelser fra Federal Reserve på kort sigt. USA skabte 172.000 nye job i maj, sammenlignet med forventninger på omkring 80.000, mens tallene for april blev opjusteret fra 115.000 til 179.000.
Andre data pegede også på vedvarende inflationspres. Antallet af ledige stillinger steg til 7,6 millioner, det højeste niveau i næsten to år, og ISM-priserne på tjenesteydelser nåede deres højeste niveau siden august 2022. Den 10-årige statsobligationsrente steg til 4,55 %.
Alligevel viser arbejdsmarkedet tegn på belastning bag de overordnede tal. Antallet af ansøgninger om arbejdsløshedsunderstøttelse steg til 225.000, det højeste niveau siden februar, og antallet af annoncerede fyringer steg for tredje måned i træk, hvor virksomhederne nævnte AI som en afgørende faktor.
Aktierne bidrog til presset. Nasdaq faldt 4,7 %, mens S&P 500 noterede sit første ugentlige tab siden marts. Wintermute sagde, at AI-handlen ser ud til at miste momentum, efter at strakte værdiansættelser, stigende udstedelser og volatilitet på olieprisen har tynget stemningen.
Firmaet fremhævede også SpaceX's børsnotering den 12. juni som en afgørende test af risikovilligheden. En stærk placering kunne stabilisere markederne, mens svag efterspørgsel kan signalere en bredere udmattelse.
Wintermute sagde, at nogle langsigtede investorer er begyndt at akkumulere bitcoin nær de nuværende niveauer. Alligevel forudsiger firmaet ikke, at bunden er nået. Uden klare tegn på nye tilstrømninger og med fortsat vanskelige makroøkonomiske forhold sagde firmaet, at markedet endnu ikke har bekræftet et varigt opsving.
