Underdog indgår de første syv sportskontrakter til sin egen forudsigelsesbørs

Underdog går fra at være distributør til at være børsoperatør

Underdogs nyerhvervede børs selvcertificerede syv kontraktmaler for sportsbegivenheder hos Commodity Futures Trading Commission den 15. juli, ifølge tilsynsmyndighedens produktdatabase. Aristotle Exchange DCM Inc., der opererer under navnet UDX, oplyste i indberetningerne, at selskabet havde til hensigt at notere de første kontrakter til handel senest den 17. juli. Dokumenterne fastlægger et lanceringsmål, men bekræfter ikke i sig selv, at den offentlige handel er påbegyndt.

Certificeringerne omfatter tre skabeloner for baseball og tre for basketball, der ligner de velkendte markeder for matchvinder, sejrsmargen og samlet score. En syvende, bredere kontrakt vil muliggøre markeder for, om en navngiven atlet, et hold eller en anden enhed opnår et bestemt resultat inden for en defineret periode. CFTC-databasen opfører alle syv produkter som certificerede binære begivenhedsswaps.

Kontrakterne har en nominel værdi på 1 dollar og kan handles mellem 0,001 og 0,999 dollar. UDX oplyste, at handel generelt vil forblive tilgængelig uden for de annoncerede vedligeholdelsesvinduer, og at mindst én market maker vil stille likviditet til rådighed. I ansøgningen vedrørende baseball-total er der fastsat en positionsgrænse på 2,5 millioner kontrakter for deltagere og en grænse på 25 millioner kontrakter for market makere.

Underdog overtog Aristotle Exchange DCM og den tilknyttede clearingorganisation for derivater i marts og udtalte, at købet ville give selskabet mulighed for at tilbyde produkter via en børs, som det selv ejer. Før overtagelsen og gennem sin nuværende kundestruktur fungerede Underdog primært som mellemmand, der tilbød adgang til kontrakter noteret på andre føderalt registrerede handelspladser.

Underdogs offentlige dokumentation angiver i øjeblikket, at nogle konti dirigerer handler til Kalshi, mens andre fortsat drives af Crypto.coms Derivatives North America, også kendt som Nadex. Driften af UDX vil give Underdog større kontrol over kontraktudformning og afregningsregler, samtidig med at afhængigheden af tredjepartsbørser mindskes, selvom de eksisterende samarbejdsrelationer muligvis vil fortsætte sideløbende med den nye handelsplads.

Skabelonen for enheds- og resultatkontrakter tillader kontrakter, der involverer atleter, hold, kampvindere, turneringsfremskridt, mesterskaber, ranglister og statistiske tærskler. Ansøgningen tillader også, at flere enheder kombineres ved hjælp af »OG«-logik (hvor alle betingelser skal være opfyldt) eller »ELLER«-logik (hvor ét kvalificerende resultat er tilstrækkeligt). Denne struktur kunne understøtte parlay-lignende produkter, selvom UDX ikke bruger udtrykket »parlay« eller angiver en specifik kombineret kontrakt, som selskabet planlægger at notere.

Ansøgningerne er selvcertificeringer snarere end formelle godkendelser fra CFTC: UDX har certificeret, at produkterne overholder Commodity Exchange Act og kommissionens regler, mens tilsynsmyndighedens database registrerer dem som »Certificeret«. En separat ændring af UDX’s regler, der understøtter funktionaliteten til anmodning om kursoplysninger, er stadig under en 10-dages gennemgang, hvilket tyder på, at nogle planlagte børsfunktioner muligvis vil følge efter de første produktnoteringer.

Dette skridt kommer, mens CFTC overvejer sin første omfattende ramme for kontrakter vedrørende sportsbegivenheder. Kommissionens forslag vil tillade de fleste konventionelle resultatmarkeder, samtidig med at produkter knyttet til skader, dommerafgørelser og visse specifikke handlinger i selve kampen begrænses. UDX’ første ansøgninger fokuserer på kampresultater, samlet pointantal og bredere konkurrenceresultater — produktkategorier, der generelt vil forblive tilladt i henhold til dette forslag.

Certificeringerne betyder, at Underdog går videre end blot at vise kontrakter leveret af andre børser. Når UDX begynder at notere produkterne, vil fantasy- og sportsspilselskabet også kontrollere den regulerede handelsplads, hvor i det mindste en del af dets udbud på forudsigelsesmarkedet oprettes, handles og afregnes.