Tidligere Fidelity-direktør siger, at det sydkoreanske indeks’ fald på 10 % trak BTC ned under 60.000 dollar

Smitteeffekten fra Seoul til Nasdaq

Tirsdag den 23. juni styrtdykkede det sydkoreanske indeks, Kospi, med mere end 8 %, hvilket udløste en Level 1-circuit breaker. Det kraftige fald blev tilskrevet en alvorlig global korrektion i halvlederaktierne, omfattende likvidationer af detailhandlernes marginer og massive udstrømninger af udenlandsk kapital. Samme dag styrtdykkede bitcoin også fra over 64.000 $ til under 62.000 $, et fald, som nogle analytikere tilskrev en forværret investorstemning.

Mens faldet fortsatte ind i onsdagen, insisterer Mike McCluskey, medstifter af Tx og tidligere direktør hos Fidelity, på, at udsalget af tech-aktier i Seoul udløste bitcoins nedadgående tendens, som i sidste ende fik kursen til at falde til 59.018 $.

»Den volatilitet, der kendetegner bitcoins seneste udvikling, er i høj grad et eksternt fænomen. Vi ser en klassisk smitteeffekt af risikoaversion, der stammer fra en kraftig korrektion inden for halvledere i Seoul (hvor Kospi-indeksets fald på 10 % udløste sikkerhedsafbrydere) og som smitter direkte over på Nasdaq. Da førende virksomheder inden for AI og chips som Nvidia og Micron står over for betydelige tilbageslag, er bitcoins fald mod 62.000-dollar-niveauet primært en følge af dets høje beta-sammenhæng med tech-aktier snarere end en lokal udvikling,” argumenterede McCluskey.

På trods af likvidationer af lange positioner til en værdi af 700 millioner dollar forblev finansieringsrenterne »bemærkelsesværdigt neutrale« under hele faldet. Ifølge McCluskey betyder dette sandsynligvis, at gearingen ikke blev udnyttet i for høj grad på forhånd. I stedet for et strukturelt sammenbrud argumenterer han for, at markedet er vidne til en situation, »hvor en skrøbelig overbevisning bliver sat på prøve af en eksogen risikobegivenhed, snarere end et sammenbrud i de kryptospecifikke fundamentale forhold.«

Efter faldet steg bitcoin tilbage over 61.500 dollar og så på et tidspunkt (kl. 3:44 EDT) ud til at være klar til at teste 62.000-dollar-mærket, inden den mistede fart. Volatiliteten i den førende kryptovaluta og den bredere kryptoøkonomi medførte, at likvidationerne steg til 1 milliard dollar torsdag morgen. Nogle analytikere advarede om et yderligere fald for bitcoin i den nærmeste fremtid, især i lyset af de fortsatte udstrømninger fra børshandlede fonde.

McCluskey bemærkede dog, at selvom udstrømningerne fortsætter, er deres omfang faldet en smule, hvilket tyder på, at institutionelle investorer er begyndt at købe igen.

»Omvendt udnyttede virksomheder som Strive og Strategy faldet til at øge deres beholdninger med flere hundrede BTC, hvilket signalerer, at sofistikerede købere træder til, når stemningen når et niveau af ekstrem frygt. Bitcoins nuværende nærhed til sit 200-ugers glidende gennemsnit underbygger dette yderligere, da dette niveau historisk set har fungeret som en afgørende psykologisk og teknisk bund,” sagde han.

Med blikket rettet mod fremtiden sagde McCluskey, at en bekræftelse af en robust efterspørgsel efter infrastruktur til kunstig intelligens ville være den mest umiddelbare stabiliserende faktor for den risikoaversionsimpuls, der i øjeblikket tynger de digitale aktiver.

»Omvendt vil en skuffelse på dette område sikre, at bitcoin fortsat handles som en afspejling af uroen i chipsektoren. Frem mod udløbet på fredag forbliver tærsklen på 60.000 dollar den afgørende grænse. I betragtning af den store koncentration af put-optioner ved denne udløbspris vil et vellykket forsvar bekræfte, at købere i nedturen bevarer kontrollen; et brud vil dog sandsynligvis fremskynde nedgangen i dette miljø med lav likviditet,” sagde den tidligere Fidelity-direktør.