Stablecoin-markedet mister 892 mio. dollar, efter at et sikkerhedsbrud hos KelpDAO udløser en afvikling i DeFi

Hovedpunkter:

• KelpDAO-hackerangrebet udløste udstrømninger på 892 mio. dollar, hvilket pressede DeFi TVL ned i april 2026.
• Tether USDT nåede 189,78 mia. dollar og en andel på 59,19 %, hvilket konsoliderede dominansen efter udtrækningerne.
• Ethena USDe faldt med -34,39 % til 3,82 mia. dollar, hvilket signalerer en fortsat revurdering af DeFi-risikoen.

Stablecoin-markedet holder sig stabilt på 320,65 mia. dollar

I kølvandet på KelpDAO-episoden faldt den samlede værdi (TVL) på tværs af decentraliseret finansiering (DeFi) kraftigt, hvilket udslettede milliarder på få dage. Forstyrrelsen bredte sig gennem flere DeFi-protokoller, herunder Aave, hvor store mængder af brugere afviklede positioner, og mange valgte at trække sig ud via stablecoins.

Denne adfærd ser ud til at stemme overens med den syv-dages nedgang på 892,8 millioner $, der er registreret i stablecoin-målinger sporet af defillama.com. Tethers USDT dominerer fortsat med en markant markedsværdi på 189,78 milliarder $. Aktivet er steget en smule de seneste dage og har registreret en stigning på 1,55 % i løbet af den sidste uge. Det svarer til en merværdi på ca. 2,89 milliarder dollar, hvilket udvider USDT's føring inden for den samlede sektor på 320,65 milliarder dollar.

Bag USDT ligger Circles USDC på 77,79 milliarder dollar, som har bevæget sig i den modsatte retning og registreret et ugentligt fald på -1,01 %. Dette fald svarer til en reduktion på ca. 794 millioner dollar for USDC mellem den 19. og 26. april. Den tredjestørste stablecoin, Sky's USDS, der repræsenterer et rebranding af det økosystem, der engang var kendt som MakerDAO, har nu en markedsværdi på 8,27 milliarder dollar. USDS har haft en nedadgående tendens og er faldet med -1,89 % i løbet af den seneste uge.

Ved en simpel beregning mistede USDS tæt på 159 millioner dollar i perioden mellem 19. og 26. april. Ikke langt bagefter ligger Skys ældre stablecoin-produkt, DAI, stabilt med en markedsværdi på 4,67 milliarder dollar og har adskilt sig fra nogle af sine konkurrenter ved at notere en ugentlig stigning på 1,55 %.

Top fem afrundes af World Liberty Financials USD1, der har en markedsværdi på 4,39 mia. dollar og har noteret den stærkeste ugentlige fremgang blandt de førende stablecoins med en stigning på 4,34 %.

USDe fører an med 2 mia. dollar i udstrømning af stablecoins

Mens flere aktiver, bortset fra USDS og USDC, registrerede gevinster, oplevede en række andre stablecoins med høj markedsværdi bemærkelsesværdige udstrømninger eller udbudskontraktioner. Den mest markante ændring kom fra USDe, som registrerede en ugentlig ændring på -34,39 %, hvilket bragte dens markedsværdi ned på 3,82 mia. dollar.

Ethenas USDe mistede lidt over 2 mia. dollar i løbet af ugen, da KelpDAO-krisen udfoldede sig. Paypals PYUSD faldt også kraftigt og faldt med -16,06 % til en markedsværdi på 3,445 mia. dollar.

USDG fulgte efter med et fald på -5,71 % i samme periode, hvilket placerede dens værdiansættelse på 1,114 mia. dollar. FDUSD noterede et mere beskedent fald på -1,46 %, hvilket bragte dens markedsværdi ned på 2,34 mia. dollar. I mellemtiden registrerede andre stablecoin-aktiver, såsom FRAX og GUSD, ligeledes fald over syv dage.

Ugens data peger i det væsentlige på et marked, der stadig bearbejder chokket snarere end at finde et fast fodfæste. Kapitalen er ikke strømmet ud uden skelnen; den har roteret med et bestemt formål, idet den har koncentreret sig yderligere om dominerende udstedere, mens svagere strukturer er blevet udsat for kraftigere nedgang. Om stabiliteten vender tilbage, vil i de kommende uger afhænge mindre af prisbevægelser og mere af genopbygningen af tilliden til DeFi's kernemekanismer.