SpaceX’s fald på 47 % fra sit højeste niveau efter børsnoteringen og Moonshot AI’s prisbillige Kimi K3-model udfordrer de høje værdiansættelser inden for AI, selvom de modstandsdygtige halvlederaktier og tegn på udbredelsen af AI komplicerer påstandene om, at den bredere sektor er brudt sammen.
SpaceX-præsentation og Kimi K3-opsendelse vækker frygt for en AI-aktieboble
SKREVET AF
DEL
Vigtigste konklusioner
- SpaceX lukkede under 120 dollar efter syv fald i træk og udvidede dermed sit tab i forhold til børsnoteringskursen på 135 dollar.
- Den positive modtagelse af Kimi K3 forstærker bekymringerne for, at kinesiske udviklere kan levere konkurrencedygtige AI-modeller til væsentligt lavere priser.
- De kommende regnskabstal fra SpaceX, test af Starship og frigivelsen af aktier efter børsnoteringen kan afgøre, om faldet stabiliserer sig eller forværres.
Faldet i SpaceX sætter tilliden til høje AI-værdiansættelser på prøve
Usikkerheden omkring AI-relaterede aktier er blevet større, da investorerne afvejer en midlertidig justering af værdiansættelsen mod en bredere afvikling af den spekulative entusiasme. Den seneste svaghed i SpaceX-aktierne og den skærpede konkurrence fra Kinas AI-sektor har skærpet denne debat.
Økonomen og den mangeårige bitcoin-skeptiker Peter Schiff argumenterede for, at det seneste fald i AI-relaterede aktier afspejler mere end blot en midlertidig tilbagegang. Han pegede på SpaceX’s fald til under børsnoteringskursen og fremkomsten af Moonshot AI’s lavpris-model Kimi K3 som bevis på, at konkurrencepresset afslører overvurderede værdiansættelser på tværs af AI-sektoren. »AI er ikke en boble, men AI-aktier er det. Boblen er sandsynligvis allerede bristet,« skrev Schiff på X den 20. juli.
SpaceX (NASDAQ: SPCX) lukkede mandag tæt på dagens laveste kurs efter syv på hinanden følgende dage med kursfald. Aktien er faldet mere end 11 % under sin børsnoteringskurs på 135 USD og ca. 47 % fra sit højeste niveau efter børsnoteringen på 225,64 USD, hvilket har udslettet mere end 1 billion USD i markedsværdi.
Faldet skyldes dog ikke udelukkende AI-værdiansættelsen. En udsat Starship-test og en aflyst Falcon 9-opsendelse har øget bekymringen om gennemførelsesrisici. Starship er fortsat centralt for SpaceX’ planer om udsendelse af satellitter og de langsigtede ambitioner om ruminfrastruktur.
Schiffs fortolkning får opbakning fra hastigheden og omfanget af kursfaldet. Alligevel købte ARK Invest SpaceX-aktier for mere end 18 millioner dollar under kursfaldet, hvilket tyder på, at nogle institutionelle investorer ser de lavere priser som en mulighed snarere end en bekræftelse på et permanent sammenbrud.
Kimi K3 øger omkostningerne ved at forsvare AI-markedets præmier
Moonshot AI’s Kimi K3 øger presset på amerikanske AI-virksomheder ved at flytte konkurrencen over mod ydelse pr. dollar. Den kinesiske model med åben vægt har angiveligt tiltrukket tilstrækkelig efterspørgsel til, at Moonshot har sat nye abonnementer på pause, hvilket tyder på, at interessen rækker ud over salgsfremmende påstande eller benchmark-sammenligninger.
Billigere alternativer kan true de høje priser og de forventede afkast, der understøtter store investeringer i AI-infrastruktur. En akademisk analyse, der blev offentliggjort i juni, konkluderede, at reel omsætningsvækst og udbredelse understøtter en del af sektorens værdiansættelse, mens hurtige kapitaludgifter, koncentrerede private værdiansættelser og ubeviset indtægtsgenerering skaber lokale boblerisici.
Udviklingen på det bredere marked er fortsat mindre afgørende end SpaceX’s kursudvikling. Nvidia, Broadcom og AMD steg igen mandag, mens Ishares Semiconductor ETF steg 1,3 %, hvilket tyder på, at investorerne ikke har vendt ryggen til den bredere handel med AI-chips.
SpaceX’s næste Starship-forsøg, den forventede regnskabsrapport og den efterfølgende udløb af lockup-perioden kan vise, om faldet afspejler selskabsspecifikt pres eller en dybere revurdering af AI-relaterede værdiansættelser.
Denne artikel er oversat fra engelsk ved hjælp af kunstig intelligens. Den originale engelske version er den autoritative kilde; automatiske oversættelser kan indeholde unøjagtigheder, især i juridisk og lovgivningsmæssig terminologi.
