SpaceX kan blive optaget i store indeksfonde inden for få uger efter børsnotering til en værdi af en billion dollar

Regler for hurtig optagelse kan føre til, at SpaceX kommer ind i millioner af investorers porteføljer

Millioner af investorer kan snart finde SpaceX (Nasdaq: SPCX) i de fonde, de allerede ejer, ifølge James Flintoft, chef for investeringsløsninger hos AJ Bell. Selskabets debut på Nasdaq har åbnet vejen for hurtig optagelse i flere store indekser, mens S&P 500-fonde fortsat er bundet af en længere tidsplan for optagelse.

SpaceX begyndte at handles til 135 dollar pr. aktie efter at have rejst mere end 85 milliarder dollar, hvilket gjorde det til den største børsnotering nogensinde. Selskabets værdiansættelse oversteg senere 2 billioner dollar, hvilket placerer selskabet blandt de mest værdifulde børsnoterede virksomheder på de globale markeder.

Et selskab af den størrelse kan hurtigt kvalificere sig til de store indekser, men passive investorer vil ikke alle få eksponering på samme tid. Tidspunktet afhænger af det indeks, der ligger til grund for den enkelte fond, herunder Nasdaq-100-produkter, MSCI-globale trackere, FTSE Russell-fonde og CRSP-baserede porteføljer, hvis indekser udgør grundlaget for mange af Vanguards amerikanske indeksfonde, sideløbende med S&P 500-trackere.

AJ Bell, en britisk investeringsplatform, der tilbyder individuelle opsparingskonti (ISA’er), pensioner og handelskonti, sagde, at noteringen rejser vigtige spørgsmål for passive investorer. Flintoft sagde:

»Det første praktisk vigtige spørgsmål for investorer, der anvender indeks- eller passive strategier i deres porteføljer, er ikke, om SpaceX er en god investering – det er: Vil du beholde den, hvor og hvornår?«

Nasdaq har allerede skabt en hurtigere vej for store børsnoteringer. Børsens metodologiske opdatering fra 1. maj 2026 giver nynoterede selskaber, der er blandt de 40 største målt på markedsværdi, mulighed for at komme ind i Nasdaq-100 inden for 15 handelsdage. Flintoft udtalte: »Selvom SpaceX’s aktier er noteret på Nasdaq-børsen, vil det tage lidt længere tid, før de kommer med i Nasdaq-100-indekset.«

Disse regler forklarer, hvorfor SpaceX hurtigt kan dukke op i flere fondsfamilier. Nasdaq-100-indeksfonde kan benytte Nasdaqs 15-handelsdages-vindue, FTSE Russell-produkter kan benytte processen med fem handelsdage, og MSCI-indekserede fonde kan anvende MSCI’s ramme for store børsnoteringer.

S&P 500-fonde følger fortsat en anden tidsplan

FTSE Russell har også bevæget sig i retning af hurtigere optagelse af børsnoteringer. Den 26. maj 2026 meddelte indeksudbyderen, at kvalificerede store børsnoteringer kan optages i Russell U.S.-indekserne efter den femte handelsdag, baseret på den frie aktieandel på første handelsdag, efter en markedshøring i februar.

MSCI tilbyder en anden vej ind i globale indeksfonde. Dets Global Investable Market Indexes har siden 2007 anvendt fast-track-regler for store børsnoteringer, hvilket omfatter benchmarkindekser knyttet til MSCI World-, MSCI ACWI-, MSCI Emerging Markets- og MSCI EAFE-produkter.

Flintoft forklarede:

»Hvis jeres porteføljer indeholder Nasdaq-100-trackere, FTSE Russell-baserede produkter, MSCI World- eller MSCI All Country-fonde, vil disse produkter opnå eksponering inden for få uger efter noteringen.«

»Den indledende vægtning vil blive målt i basispoint på grund af den begrænsede frie aktieandel, men i takt med at lockup-trancher frigives i løbet af de følgende seks måneder, vil vægtningen stige – afhængigt af, hvordan aktiekursen udvikler sig,« tilføjede han.

S&P 500-fonde følger en anden tidsplan. Flintoft bemærkede, at S&P Dow Jones Indices den 4. juni bekræftede, at virksomheder skal have været børsnoteret i mindst 12 måneder og være rentable i henhold til de amerikanske regnskabsprincipper (GAAP), som er de regnskabsstandarder, der anvendes i virksomheders finansielle rapportering. SpaceX opfylder endnu ikke nogen af disse krav, hvilket betyder, at en eventuel optagelse i S&P 500 tidligst kan finde sted i midten af 2027.

Virksomheden rapporterede et nettotab på 4,94 milliarder dollar i 2025 sammenlignet med et overskud på 791 millioner dollar i 2024, mens omsætningen steg med 33 % til 18,67 milliarder dollar. Den registrerede desuden et tab på 4,3 milliarder dollar i første kvartal af 2026.

De første ændringer i porteføljen forventes at være beskedne, idet Flintoft henviser til data fra Bloomberg, der viser, at ca. 8 % af SpaceX-aktierne i øjeblikket er omsættelige. I takt med at yderligere aktier frigives efter den første kvartalsregnskabsrapport og på senere lock-up-datoer, kan indeksvægtningerne stige over tid. SpaceX kan komme til at indgå i Nasdaq-100-, FTSE Russell-, MSCI- og CRSP-relaterede produkter i de kommende uger, da disse indekser følger deres respektive optagelsesplaner, mens S&P 500-indeksfonde fortsat er underlagt de eksisterende regler for optagelse.