SpaceX nåede en markedsværdi på 2,1 billioner dollar på sin børsdebut, hvilket gjorde Elon Musk til verdens første trillionær

Rekordstor kapitalforhøjelse, rekordstor formue

Selskabet prissatte 555,56 millioner aktier til 135 dollar stykket den 11. juni og indbragte dermed 75 milliarder dollar i en primær emission, der mere end fordoblede Saudi Aramcos kapitalindsamling i 2019. Da aktien åbnede til 150 dollar på Nasdaq under tickeren SPCX den 12. juni, ændrede beregningen af grundlægger Elon Musks nettoformue sig øjeblikkeligt.

Ved middagstid var Elon Musks aktiepost steget med cirka 188 milliarder dollar i værdi. Forbes anslog hans samlede formue til cirka 1,1 billioner dollar. Bloombergs tracker landede i et lignende interval. Musk blev verdens første verificerede trillionær og krydsede en tærskel, som ingen tidligere formueestimater for enkeltpersoner havde overskredet.

Hans ejerandel i SpaceX ligger på omkring 38 % og dækker cirka 6,4 milliarder aktier inklusive optioner. Tesla, Neuralink, xAI og The Boring Company udgør resten af hans beholdninger, men den kraftige stigning i SpaceX ved børsåbningen var det afgørende træk.

Hvordan aktien handlede

SPCX åbnede ved 150 $ og bevægede sig hurtigt. Inden for 30 minutter handlede aktien tæt på 165 $. Den nåede en intradag-højde på 176,45 $, hvilket er en stigning på ca. 30,7 % i forhold til IPO-prisen. Handelsvolumen nåede op på ca. 475,8 millioner aktier, hvilket afspejler stor deltagelse fra institutionelle og private investorer.

Kl. 15:45 ET var aktien faldet til omkring 159 $, hvilket stadig var en stigning på 17,8 % i forhold til udbudsprisen. Faldet fra toppen var forventet. Profit-taking og øget udbud af aktier efter åbningsrusen begrænser typisk gevinsterne på første dag ved store børsnoteringer.

Detaljistinvestorer modtog angiveligt en tildeling på 22,5 %, hvilket er et usædvanligt højt tal for en emission af denne størrelse.

Hvad regnskaberne faktisk viser

SpaceX rapporterede en omsætning på ca. 18,7 mia. dollar for hele året og et nettotab på 4,9 mia. dollar i det seneste regnskabsår. Alene i første kvartal registrerede virksomheden et driftsunderskud på 1,94 mia. dollar på en omsætning på 4,69 mia. dollar.

Starlink er den eneste division, der bidrager til resultatopgørelsen. SpaceX's konnektivitetssegment genererede et driftsoverskud på 1,19 mia. dollar i 1. kvartal, hvilket gør det til den eneste rentable enhed i regnskabet.

AI-divisionen fortæller en anden historie. Den genererede en omsætning på 818 millioner dollar i 1. kvartal mod et tab på 2,47 milliarder dollar og tegnede sig for 76 % af virksomhedens kapitaludgifter på 10,1 milliarder dollar i 1. kvartal. Investorerne satser på fremtidig dominans inden for opsendelser, satellitforbindelser, forsvar og AI-infrastruktur i kredsløb, ikke på en ren indtjeningshistorie.

Hvad det betyder for markederne

Data fra JPMorgan viste, at hedgefonde reducerede deres eksponering over for store amerikanske tech-aktier forud for børsnoteringen. En del institutionel kapital blev flyttet ud af Magnificent Seven-positioner for at frigøre plads til SPCX. Det gør debutten til en bredere begivenhed for markedets likviditet, ikke blot en milepæl for SpaceX.

SpaceX er nu blandt de mest værdifulde børsnoterede virksomheder i USA efter en enkelt handelsdag. Værdiansættelsen bygger på Starlinks tilbagevendende indtægter, dominansen inden for genanvendelige raketter, kontrakter med NASA og kommercielle kunder samt langsigtede planer for Mars og rumbaseret infrastruktur.

Hvad sker der nu

Fredag var en kroning af markedet. Den sværere test begynder nu: om Starlinks overskud og førerposition inden for opsendelser kan vokse hurtigt nok til at retfærdiggøre en værdiansættelse på over 2 billioner dollar, mens AI-divisionen fortsætter med at forbruge kapital i et tempo, der ville belaste de fleste balancer.

Musks nettoformue, der nu officielt er i 13-cifret territorium, vil følge aktien. Papirformue baseret på aktiekurser kan skifte hurtigt. Den næste regnskabsrapport vil give investorerne et første indblik i, om tallene i indberetningen bevæger sig i den rigtige retning.