8 %-stigning i SpaceX afspejler en ny bølge af FOMO, mens SPCX nærmer sig en markedsværdi på 2,28 billioner dollar

SPCX forlænger IPO-feberen

SpaceX, der handles på Nasdaq under tickeren SPCX, skiftede hænder til 173,91 $ omkring kl. 11:37 EDT mandag, hvilket er en stigning på 12,96 $ eller 8,06 % fra fredagens lukkekurs.

Aktien åbnede på 171,81 $ og handlede mellem 168,36 $ og 175,90 $, med et volumen på over 106,6 millioner aktier. Det er ikke en søvnig konsolidering efter børsnoteringen. Det er markedet, der sprinter mod den eksklusive klub.

SpaceX lukkede fredag på 160,95 dollar efter at have fastsat sin børsnotering til 135 dollar pr. aktie. Ved mandagens kurs lå SPCX ca. 28,8 % over sin børsnoteringskurs.

Det store tal er endnu større

Udbuddet indbragte 75 milliarder dollar ved salg af 555,6 millioner aktier, hvilket gør det til den største børsnotering i historien. Handlen værdsatte SpaceX til omkring 1,77 billioner til 1,8 billioner dollar ved prisfastsættelsen.

Mandag morgen lå selskabets markedsværdi i løbet af dagen på mellem 2.275 og 2.284 billioner dollar, hvilket placerer SpaceX i den eksklusive klub, hvor hver eneste kursbevægelse ligner en makrobegivenhed, og hvert eneste fald giver anledning til en analyse.

Elon Musk ejer omkring 46,4 % af SpaceX, og børsnoteringen skubbede hans nettoformue forbi 1 billion dollar for første gang, ifølge Forbes. Nuværende skøn anslår hans formue til mellem 1,2 og 1,3 billioner dollar.

Hvorfor det er vigtigt for kryptohandlere

For kryptoinvestorer er SPCX-bevægelsen vigtig, fordi den afspejler de samme dyriske instinkter, der ofte driver bitcoin, ethereum og digitale aktiver med høj beta. Når handlere belønner en kapitalintensiv væksthistorie med trecifrede salgsmultiplikatorer, gemmer risikovilligheden sig ikke under skrivebordet.

Der har været en positiv stemning på markedet efter lempelsen af overskrifterne om USA og Iran, hvilket sandsynligvis har hjulpet tech- og vækstaktier. Den type bredere risikovillighed kan smitte af på kryptomarkederne, især når likviditeten jagter aktiver med stærke fortællinger. Også Bitcoin steg kraftigt og sprang forbi 67.000-dollars-grænsen kl. 11:45 østkysttid.

SpaceX selv har 1,25 milliarder dollar i Bitcoin, eller cirka 18.712,35503938 BTC, på sin balance.

Starlink bærer historien

SpaceX rapporterede en omsætning på ca. 19,3 mia. dollar for de seneste 12 måneder, hvor Starlink fungerede som den vigtigste vækstmotor. Opskydningstjenester, NASA, forsvarsaftaler og udviklingen af Starship udgør resten af virksomhedens kernehistorie.

Alligevel er SpaceX stadig ikke rentabelt. Regnskabet viser et nettotab på 9,36 milliarder dollar, en negativ fortjenstmargen på 45 % og en pris/omsætnings-ratio på næsten 109 gange.

Den værdiansættelse er ikke baseret på en beskeden gennemførelse. Den er baseret på Starlinks omfang, Starship-gennembrud og en fremtidig rumøkonomi, der ankommer til tiden, helst iført smoking.

Hvad kommer der nu

Kortfristede katalysatorer omfatter virksomhedens første offentlige regnskabsrapport, data om Starlink-abonnenter og marginer, milepæle for Starship, nye kontrakter med myndigheder eller virksomheder samt fortsat handelsmomentum.

Risiciene er lige så store. Forsinkelser i Starship, kapitalintensitet, reguleringskampe, frekvensproblemer, udløb af lock-up-perioder, fremtidig udvanding og Musks splittede opmærksomhed kan alle lægge pres på aktien.

Foreløbig handles SPCX som en markant begivenhed på markedet, ikke blot som en ny notering. Spørgsmålet er, om SpaceX kan omdanne sin teknologiske mystik til vedvarende frit cashflow, inden værdiansættelsen kræver dokumentation. Eller vil værdiansættelsen fortsætte med at skyde i vejret?