Grayscale lancerer fire kryptoporteføljer til finansielle rådgivere

Fire modeller pakker kryptoeksponering til rådgiverkonti

Den 14. september fik finansielle rådgivere adgang til fire foruddefinerede tilgange til eksponering i digitale aktiver, da Grayscale annoncerede sin serie af modelporteføljer. Strategierne kombinerer flere krypto-ETP'er (Exchange-Traded Products) og integrerer aktivudvælgelse, positionsstørrelse, diversificering og rebalansering i metodikker, som finansielle platforme kan stille til rådighed for kundekonti.

Laurie Katz, Grayscales globale distributionschef, beskrev modellerne som en måde at reducere det operationelle arbejde, der er forbundet med at vedligeholde separate kryptoallokeringer. Katz udtalte:

»Rådgivere søger i stigende grad efter måder at inddrage digitale aktiver i kundeporteføljer uden at skulle opbygge og vedligeholde allokeringer aktiv for aktiv.«

Lanceringen udvider Grayscales tilbud til rådgivere fra individuelle fonde til porteføljesammensætning, hvor flere produkter grupperes under én strategi. Hver model giver forslag til allokeringer i stedet for en direkte forvaltet konto, hvilket overlader det til den finansielle rådgiver at beslutte, hvordan porteføljen skal tilpasses den enkelte kunde.

Bitcoin, altcoins og infrastruktur definerer de fire strategier

Hver strategi anvender markedsværdivægtning, rebalanseres kvartalsvis og begrænser ethvert enkelt aktiv til 40 % af porteføljen. Grayscales officielle modelporteføljeinddeling opdeler sortimentet i »Digital Assets Core Plus«, »Digital Assets Leaders«, »Digital Assets Next Gen« og »Digital Assets Infrastructure«, hvilket giver rådgivere forskellige veje ind i etablerede aktiver og bredere segmenter af kryptoøkonomien.

Core Plus kombinerer bitcoin og ethereum med udvalgte aktiver såsom solana og chainlink for at danne en bred grundlæggende allokering. Leaders-strategien giver eksponering mod de fem største kvalificerede digitale aktiver, der holdes gennem Grayscales ETP'er med et enkelt aktiv, hvilket gør det muligt for sammensætningen at ændre sig, efterhånden som de kvalificerede aktivers markedsværdi stiger eller falder.

Next Gen udelukker bitcoin og indeholder op til 10 etablerede eller nye kryptoaktiver, mens Infrastructure fokuserer på protokoller, der understøtter smart contracts, tokenisering og relaterede applikationer. Det udvidede omfang følger Grayscales vurdering i januar af 36 tokens med henblik på potentielle produkter, hvor kandidaterne blev inddelt i kategorier som smartkontraktplatforme, finans, kunstig intelligens, forbrugerprojekter, forsyningsvirksomheder og tjenester.

Finansielle platforme og rådgivere styrer implementeringen hos kunderne

Gennem Grayscale Advisors LLC vil firmaet sende modellerne til finansielle platforme, som derefter kan stille dem til rådighed for rådgivere til brug for kundekonti. Modellerne kan indgå sammen med andre beholdninger, men rådgiverne bevarer fuld skønsbeføjelse over allokeringerne, mens modtagerne af modellerne fortsat er ansvarlige for egnethedsvurderinger, handelsudførelse, implementering og rapportering til kunderne i stedet for at overføre disse ansvarsområder til Grayscale.

Samtidig udvider lanceringen af porteføljen også et diversificeringstema, som Grayscale præsenterede tidligere på måneden, da amerikanske husholdningers aktieeksponering nåede rekordniveauer. Virksomhedens argument for kryptovaluta sideløbende med koncentrerede aktiebeholdninger byggede delvist på skiftende korrelationer, hvor bitcoins 90-dages korrelation med Nasdaq 100 svækkedes, mens korrelationen med guld steg.

Distribution via rådgivere kunne også positionere modellerne i forhold til langsigtede ændringer i investorernes efterspørgsel og porteføljepræferencer. Grayscale anslog tidligere, at en omlægning på 2 % til kryptovaluta fra de 110 billioner dollar, som babyboomere og den tavse generation besidder, ville udgøre omkring 2,2 billioner dollar i potentielle allokeringer, selvom dette tal illustrerede et scenarie snarere end en prognose.

ETP-strukturen medfører adgang, gebyrer og markedsrisiko

Investorer, der anvender modellerne, vil eje andele i børshandlede produkter i stedet for at besidde de underliggende kryptovalutaer direkte. En ETP kan give eksponering mod kryptovalutapriser via en mæglerkonto, men produktstrukturen medfører sponsorgebyrer, handelsomkostninger, trackingfejl, depotordninger og begrænsninger i forbindelse med markedets åbningstider, som ikke gælder på samme måde ved direkte ejerskab.

Føderale investeringsvejledninger beskriver bitcoin og ether som yderst spekulative og advarer om, at ETP-andele kan afvige fra værdien af deres underliggende aktiver. Investor.gov-bulletinen, der blev offentliggjort den 9. september 2024, bemærker også, at spot-bitcoin- og ether-produkter er børsnoterede råvarefonde og ikke investeringsselskaber registreret i henhold til Investment Company Act fra 1940.

Nogle modeller kan omfatte ETP’er sponsoreret af et datterselskab til Grayscale, der opkræver sponsorhonorarer og visse staking-relaterede gebyrer. Grayscale Advisors opkræver ifølge meddelelsen ikke et direkte rådgivningshonorar fra modtagerne af modellerne eller deres kunder, mens disse modtagere fortsat er ansvarlige for at afgøre, om hver enkelt model er passende for en individuel konto.