SEC-kommissær opfordrer til en gennemgribende revision af reglerne for mæglervirksomhed, der afspejler de moderne realiteter på kryptomarkedet

Hovedpunkter:

• SEC-kommissær går ind for en mere permanent tilgang til fastlæggelse af regler for mæglere på kryptomarkederne.
• Vejledning fra SEC begrænser, hvornår krypto-grænseflader skal registreres som mægler-forhandlere.
• Udsigterne tyder på, at SEC muligvis vil indføre klarere, permanente regler efter feedback fra branchen.

SEC-vejledning definerer grænserne for krypto-grænseflader

Regulatorisk klarhed for krypto-grænseflader skrider frem, efterhånden som beslutningstagere revurderer definitionerne af mæglere i decentraliserede markeder. Kommissær Hester M. Peirce fra den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) udtalte sig den 13. april, efter at SEC's afdeling for handel og markeder havde udsendt retningslinjer, der skitserede, hvornår udbydere af krypto-grænseflader og selvopbevarings-wallet-tjenester kan undgå registrering som mægler-forhandlere i on-chain-værdipapirstransaktioner.

Peirce understregede behovet for varig reguleringsmæssig klarhed, der rækker ud over holdninger på medarbejderniveau. Hun udtalte:

"Selvom det er nyttigt, at personalet giver udtryk for sin holdning, foretrækker jeg en mere permanent reguleringsmæssig tilgang, der adresserer definitionen af mægler i lyset af de nuværende markedsforhold."

Hun bekræftede også de eksisterende juridiske grænser og udtalte: "Loven er allerede klar på, at tegnebøger og grænseflader ikke bliver 'mæglere' alene fordi de giver brugerne mulighed for at oprette eller kontrollere selvforvaltede tegnebøger eller overføre instruktioner til en blockchain; giver brugerne mulighed for at se priser eller data på kæden; eller formaterer meddelelser, som brugerne kan underskrive eller godkende fra en selvforvaltet tegnebog." Disse bemærkninger understreger en skelnen mellem infrastrukturudbydere og regulerede formidlere.

Betingelser sætter grænser for risikoen ved mæglerregistrering

Tidligere samme dag præciserede afdelingen, at visse omfattede udbydere af brugergrænseflader kan operere uden mæglerregistrering, hvis strenge betingelser er opfyldt. Disse omfatter undgåelse af transaktionsopsøgende adfærd, anvendelse af objektive parametre og opretholdelse af gennemsigtighed omkring gebyrer og interessekonflikter. Grænseflader må ikke udføre handler, besidde aktiver eller yde investeringsrådgivning. Vejledningen kræver også klare oplysninger, cybersikkerhedskontrol og neutrale routingmekanismer på tværs af handelspladser. Medarbejderne beskrev erklæringen som en midlertidig foranstaltning, der kan trækkes tilbage inden for fem år.
Peirce advarede om, at en for vidtgående regulering kunne hæmme innovation og investoradgang. Hun understregede:

”Folk har udvist stor opfindsomhed i udviklingen af kryptopunge og front-ends, der fungerer godt for brugerne. Det ville være en skam, hvis investorer i transaktioner med kryptoaktiver ikke kunne bruge disse værktøjer på grund af en alt for bred fortolkning af begrebet ’mægler’.”

Kommissæren opfordrede offentligheden til at komme med feedback for at finpudse definitionerne i takt med, at blockchain-teknologien udvikler sig.