SEC-formanden fremmer en kryptovenlig dagsorden, mens undtagelsen for innovation inden for handel med værdipapirer på blockchain nærmer sig

Hovedpunkter:

• Atkins skitserede en skarpere indsats fra SEC for et klarere tilsyn med kryptovaluta.
• Samarbejde med CFTC kan mindske markedsfriktionen for virksomheder inden for digitale aktiver.
• Undtagelser for innovation kan fremskynde handel med værdipapirer på blockchain.

Skift i kryptorammerne præger SEC's dagsorden

En justering af reguleringen hos den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) er ved at omforme tilsynet med digitale aktiver og strategien for kapitalmarkederne, ifølge formand Paul S. Atkins den 21. april. I en tale i The Economic Club of Washington skitserede tilsynsmyndigheden et skift mod klarere kryptorammer, reducerede compliance-byrder og fornyet fokus på investororienterede resultater.

Atkins fremhævede en struktureret reformdagsorden i sin tale til finansielle ledere og argumenterede for, at tidligere udvidelser af reguleringen havde begrænset innovation og kapitaldannelse. Han udtalte:

"I løbet af det seneste år har SEC taget afgørende skridt i retning af præsident Trumps mål om at gøre Amerika til verdens kryptohovedstad."

Udtalelserne afspejler en bredere institutionel drejning mod at muliggøre blockchain-baseret finansiel aktivitet, samtidig med at koordineringen med andre tilsynsmyndigheder og Kongressen opretholdes.

Den 17. marts udsendte SEC og Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en fælles fortolkningsmeddelelse med titlen "Anvendelse af de føderale værdipapirlove på visse typer kryptoaktiver og visse transaktioner, der involverer kryptoaktiver." Dokumentet fastlagde en taksonomi med fem kategorier, der er designet til at skabe klarere klassificeringsgrænser. Det identificerer digitale råvarer, digitale samlerobjekter, digitale værktøjer og betalings-stablecoins som generelt ikke værende værdipapirer, mens digitale værdipapirer falder ind under eksisterende værdipapirlovgivning. Rammeværket introducerede også en adskillelsesdoktrin, der angiver, at tokens kan løsrive sig fra de oprindelige investeringskontrakter, når udstederens forpligtelser er afsluttet. Yderligere vejledning omhandlede on-chain-aktiviteter og fastslog, at protokolmining og staking er administrative funktioner snarere end værdipapirtransaktioner, hvilket styrker et snævrere reguleringsomfang.

Tokeniserede markeder og ETF-regler i fokus

Derudover redegjorde SEC-formanden for en tredelt A-C-T-strategi med fokus på at fremme, afklare og transformere reguleringssystemerne. Han henviste til det igangværende arbejde knyttet til on-chain-markeder og tokeniserede aktiver samt et aftalememorandum med CFTC om at harmonisere det jurisdiktionelle tilsyn. Yderligere reformer omfatter strukturer for børshandlede fonde (ETF'er) og private kreditmarkeder, hvor overvejelser vedrørende gennemsigtighed, værdiansættelse og likviditet fortsat er under lup.

Atkins fremhævede de kortsigtede reguleringsmæssige tiltag i forbindelse med innovation inden for digitale aktiver og konkluderede:

"Vi er på nippet til at frigive det, jeg kalder en 'innovationsundtagelse', som vil give markedsdeltagerne en afgrænset ramme til at begynde at lette handelen med tokeniserede værdipapirer på blockchainen på en regeloverholdende måde, mens Kommissionen arbejder hen imod langsigtede retningslinjer."

Han beskrev tidligere undtagelsen som en del af en bredere indsats for at give kryptomarkedet et mere stabilt reguleringsgrundlag til støtte for innovation i USA og positionerede rammen som et vigtigt skridt i retning af at formalisere den finansielle infrastruktur på blockchainen.