Michael Saylor ser en endnu større mulighed inden for kryptovaluta ud over CLARITY

Saylor prioriterer udbredelse frem for lovgivningsmæssig sikkerhed

Kryptobrugere kunne få billigere betalinger, bredere markedsadgang og større kontrol over deres aktiver, hvis virksomhederne prioriterer produkter frem for endnu en aftale i Kongressen. Michael Saylor, bestyrelsesformand for Bitcoin-forvaltningsselskabet Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), fremlagde dette synspunkt i et indlæg på X den 19. september, hvor han argumenterede for, at udbredelse giver en stærkere langsigtet beskyttelse end de begrænsninger, der er indeholdt i det seneste CLARITY Act-kompromis.

Saylors holdning udvider et argument, han fremsatte før afstemningen i Senatet: Føderale myndigheder, banker og kapitalmarkeder kan udvide den digitale finansverden uden at vente på en omfattende lovgivning. Hans tidligere udsigter til fremskridt på reguleringsområdet pegede på bankdepoter, bitcoin-baserede lån, implementering af stablecoins og digital kredit som kanaler, der kunne fortsætte med at udvikle sig under den eksisterende lovgivning.

Strategys bestyrelsesformand skrev:

»Vores sikreste vej frem er at skabe produkter, der begejstrer kunderne, og udbrede dem bredt. Lavere omkostninger, lettere adgang, nyttige tjenester og større kontrol over pengene giver folk en direkte interesse i at bevare innovationen.«

Hvorfor Saylor afviser CLARITY-kompromiset

Retssikkerhed kan beskytte ejendomsret og konkurrence, men Saylor advarede om, at lovgivning også kan gøre det sværere at ophæve restriktioner. CLARITY-kompromiset fra september ville have forhindret omfattede udbydere i at udbetale belønninger udelukkende for at besidde betalings-stablecoins, samtidig med at det tillod kvalificerede aktivitetsbaserede incitamenter. Det ville også have pålagt Finansministeriet at begrænse visse belønninger efter specifikke konstateringer vedrørende betydelige, skadelige indskudsoverførsler fra lokale banker.

Saylor bemærkede, at den separate GENIUS-lov allerede forhindrer udstedere af stablecoins i at betale renter eller afkast, med forbehold for lovens bestemmelser om ikrafttrædelsesdato. CLARITY-striden drejede sig derfor om, hvorvidt Kongressen skulle indføre endnu et lag af begrænsninger for udbydere og kundebelønninger. Stablecoins er designet til at opretholde en relativt stabil værdi, samtidig med at de understøtter betalinger, afregning, handel og on-chain-handel.

Forslaget ville også have begrænset innovationssandkassen til virksomheder med højst 25 ansatte og hver deltagende kommission til 20 projektgodkendelser om året. Disse bestemmelser trådte aldrig i kraft, da afstemningen i Senatet den 15. september ikke nåede op på de krævede 60 stemmer. Senatorerne afviste at afslutte debatten om forslaget om at gå videre, hvilket forhindrede, at debatten formelt kunne begynde, mens lovforslaget forblev på dagsordenen.

Tilsynsmyndigheder og banker kan fremme Saylors alternativ

Saylor opfordrede til klare regler, åben markedsadgang, beskyttelse af ejerskab, ærlig informationsformidling, håndhævelse af regler mod svindel samt frihed for kunderne til at vælge mellem konkurrerende tjenester. Han pegede på Securities and Exchange Commission’s (SEC) betingede lempelse af reglerne for on-chain-handel med visse tokeniserede aktier den 17. september – som formand Paul Atkins beskrev som en midlertidig lempelse, der skal føre til varig regeludformning – som bevis på, at de eksisterende myndigheder kan åbne markederne, samtidig med at investorbeskyttelsen og værdipapirlovgivningens forbud mod svig forbliver på plads. CLARITY-initiativet bevarede i sig selv SEC’s beføjelse til at indrømme undtagelser.

Planen omfatter det, som Saylor kalder digital kapital, kredit, egenkapital, børser og valuta. Han ønsker brugbare regler for bankopbevaring og bitcoin-baseret långivning, bredere distribution og tokeniseret ejerskab af STRC-præferenceaktier samt flere handelspladser og længere åbningstider for MSTR-stamaktier. Den potentielle udvidelse af tokeniserede MSTR- og STRC-aktier illustrerer, hvordan han forventer, at reguleret infrastruktur vil udvide adgangen og likviditeten.

Saylor henviste til Office of the Comptroller of the Currency’s beslutning om at lette de tilsynsmæssige hindringer for bankernes opbevaring af kryptovaluta. Han opfordrede bankerne til at konkurrere inden for opbevaring, distribution, betalinger og kredit i stedet for at søge beskyttelse mod bedre konkurrenter.

Han ser også kryptovalutabørsen Coinbase (Nasdaq: COIN) kombinere opbevaring, betalinger, værdipapirer og finansiering, mens Circles USDC udvider betalinger i digitale dollars og den globale handel. Formanden for Commodity Futures Trading Commission, Michael Selig, har forpligtet sig til at bruge sine eksisterende beføjelser, hvis CLARITY fortsat går i stå, mens finansminister Scott Bessent har knyttet implementeringen af stablecoins til innovation, økonomisk vækst og dollarens globale rolle.

En offentlig brugergruppe bygget op omkring nyttige produkter

Saylor argumenterede for, at hurtige produktlanceringer skaber tidligere kundefeedback, investeringer og yderligere forbedringer. Hurtigere afregning og lavere betalings- eller finansieringsomkostninger kunne frigøre kapital, så virksomheder kan ansætte medarbejdere og ekspandere, mens bredere adgang kunne forbinde flere sparere med iværksættere. Han ønsker, at branchen skal bruge årene 2027 og 2028 til at udrulle produkter i stor skala, omdanne midlertidige lempelser i lovgivningen til varige regler og arbejde for målrettet lovgivning, hvor nye beføjelser fortsat er nødvendige.

Saylor skrev:

»Målet bør være 50 millioner tilfredse brugere med en direkte interesse i at bevare de finansielle valgmuligheder. Udbredelsen øger de politiske omkostninger ved en tilbagetrækning. Sund regeludformning styrker det juridiske grundlag. Vi bør opbygge begge dele.«

Hans strategi imødekommer branchens bekymring for, at en fremtidig fjendtligt indstillet regering kunne omstøde kryptovenlig regulering. Saylor fastholdt, at ingen lov fjerner politikken fra implementering eller håndhævelse, mens millioner af kunder, der bruger pålidelige produkter, vil skabe en vælgergruppe, der er i stand til at forsvare dem. Bred udbredelse kan også forbedre fremtidig lovgivning ved at give husholdninger, virksomheder, rådgivere, udviklere og banker direkte erfaring med de tjenester, de ønsker bevaret.

Kundestøtte skal stadig fortjenes gennem forståelige produkter, gennemsigtige vilkår, ærlig risikooplysning, pålidelig ydeevne og friheden til at skifte udbyder. Saylors foreslåede målestok for succes er den værdi, der leveres til kunderne og den bredere økonomi, ikke vedtagelsen af ét omfattende lovforslag.