En person har satset 3,17 mio. $ på, at Bitcoin-kursen vil stige – men risikerer at tabe stort, hvis BTC når 100.000 $

Et væddemål på flere millioner dollar med et præcist mål

Hvis bitcoin-kursen for første gang siden november 2025 når 100.000 dollar, vil det give mange indehavere noget at fejre. Men for den, der har købt en nyligt rapporteret optionsposition, kan denne milepæl medføre et tab på 3,17 millioner dollar.

Handlen har et foretrukket mål: 95.000 dollars. Overskrider kursen dette niveau, reduceres den endelige udbetaling, og hvis bitcoin stiger langt nok over dette niveau, forsvinder udbetalingen helt. Det er en ejendommelig situation at betale millioner for at komme ind, men forklaringen ligger i, hvordan væddemålet blev sammensat.

Ifølge data fra Laevitas blev positionen gennemført via likviditetsnetværket Paradigm i fem blokke.

Køberen kombinerede call-optioner med udløb den 30. oktober til tre priser: 90.000 dollar, 95.000 dollar og 100.000 dollar. De købte call-optioner til det laveste og det højeste niveau, mens de solgte dobbelt så mange til det midterste. Tilsammen udgør disse kontrakter en »long call butterfly«. Den samlede forudbetaling var på 3,17 millioner dollar.

Hvorfor for mange gode nyheder kan blive dyre

En almindelig spot-bitcoin-indehaver drager fordel af, at prisen stiger. Et butterfly-spread har en anden form.

Udbyttet stiger mod den midterste udløbspris og falder derefter, når prisen bevæger sig mod den øvre grænse. De solgte call-optioner i midten skaber forpligtelser, der opvejer fordelene ved de købte kontrakter.

Options Industry Council forklarer, at denne struktur når sit maksimale overskud ved den midterste udløbspris ved udløb. Ved eller ud over en af de ydre udløbspriser går den oprindelige præmie tabt. Køberen accepterer disse begrænsninger til gengæld for en position, der er opbygget omkring et bestemt udfald.

Datoen er lige så vigtig som prisen

Hvis bitcoin i morgen skulle stige til 100.000 $ – fra den seneste kurs på omkring 86.000 $ – ville denne handel ikke automatisk blive afregnet.

Afregningsberegningen afhænger af afregningskursen den 30. oktober, forudsat at positionen forbliver uændret. Inden da kan dens markedsværdi ændre sig, og indehaveren kan lukke eller justere den.

Der er en anden forskel: at modtage en udbetaling betyder ikke nødvendigvis, at man opnår en fortjeneste. Den udbetaling skal først dække det beløb, der er brugt på at oprette positionen, samt handelsomkostningerne.

Hvad handlen efterlader ubesvaret

Den rapporterede transaktion afslører ikke køberens fulde portefølje. Den kan ledsages af andre positioner, så vi kan ikke antage, at den udgør en persons samlede bitcoin-prognose.

Alligevel giver strukturen historien en usædvanlig spænding. En investor kan forudse et kursopsving korrekt og alligevel tabe penge, fordi den endelige kurs ender uden for det interval, som vedkommende havde sat som mål.

For denne position har det enorm betydning, hvor bitcoin ender. En fejring på det bredere kryptomarked kan falde sammen med en meget dyr udløb for netop denne ene investor.