Polymarket-handlere vurderer, at der kun er 21 % chance for, at Bitcoin når op på 70.000 dollar i juli, selvom ETF-midlerne vender tilbage

Satser på et opsving, ikke et gennembrud

Handlere på forudsigelsesmarkederne forventer, at bitcoin vil rette sig op i denne måned, men ikke helt tilbage. På Polymarket handles kontrakten, der spørger, om bitcoin når 70.000 dollar i juli, i øjeblikket til 21 cent, hvilket indikerer en sandsynlighed på ca. 21 %. Der er en omsætning på omkring 102.000 dollar på denne udløsningskurs, som udgør en del af de 1,16 millioner dollar, der er satset på platformens bitcoin-kursmarked for juli.

Den fulde oddsstige afspejler afdæmpede forventninger, idet handlere vurderer sandsynligheden for, at kursen når 62.500 $ til 92 % og giver 65.000 $ en sandsynlighed på 63 %, men overbevisningen svinder derover (67.500 $ handles til 39 %, 72.500 $ til 11 % og 75.000 $ til blot 5 %). Med bitcoin tæt på 61.600 $ satser markedet reelt på et delvist opsving, mens en tilbagevenden til 70.000-tallet betragtes som en langskudt mulighed.

Kontraktens mekanismer gør disse odds mere gunstige, end de lyder. For at kontrakten skal indfries, kræves der ikke en månedlig lukkekurs over målet; et enkelt 1-minuts-candlestick-højpunkt på Binances BTC/USDT-par, der når $70.000 på et hvilket som helst tidspunkt mellem den 1. juli og kl. 23:59 ET den 31. juli, afgør markedet som et »ja«. Selv med denne lave tærskel satser fire ud af fem tradere på, at niveauet aldrig vil blive nået.

Kapitalstrømmene har netop vendt, men de handlende har ikke

Forsigtigheden står i kontrast til en kraftig vending i de institutionelle pengestrømme. Amerikanske spot-bitcoin-børshandlede fonde (ETF'er) registrerede nettoindstrømninger på 221,7 millioner dollar – deres stærkeste daglige tilstrømning siden begyndelsen af maj – og brød dermed en 10-dages række med udstrømninger, da bitcoin steg tilbage over 61.000 dollar. Ether-ETF'er tilføjede 29,08 millioner dollar samme dag.

Spot-bitcoin-fonde mistede omkring 1,79 milliarder dollar i deres værste ugentlige udstrømning under svagheden i slutningen af juni – en udvandring, som Bitcoin.com News fulgte, da Blackrocks IBIT alene mistede 300 millioner dollar på en enkelt handelsdag.

Onchain-signaler bidrager til det tvetydige billede, da analysefirmaet CryptoQuant i denne uge påpegede kraftigt stigende tilstrømninger til børserne, hvor såkaldte »hvaler« angiveligt fører mønter ind på handelspladserne (historisk set en forløber for volatilitet snarere end et klart opsving).

Bitcoin har brugt ugen på at teste støtten nær 60.000 dollar og gapet på 8.244 dollar til Polymarket-udløsningskursen, hvilket svarer til en bevægelse på ca. 13 % på fire uger.

Hvad ville ændre oddsene

Forudsigelsesmarkederne opdateres i realtid, og juli byder på katalysatorer, der kan flytte stigen. Senatets pres for at få vedtaget Clarity Act inden augustferien kunne levere den slags reguleringsnyhed, der tidligere har omprissat kryptomarkederne inden for få timer, og en anden uge med vedvarende ETF-tilstrømninger ville tvinge skeptikerne til at revurdere, om opsvinget i slutningen af juni markerede bunden.

Samlet set tyder oddsene på 63 % for 65.000 $ på, at de handlende forventer, at opsvinget fortsætter, mens oddsene på 21 cent for 70.000 $ tyder på, at de tvivler på, at det vil blive et gennembrud.