XRP’s åbne positioner stiger igen, mens analytiker påpeger en »usædvanlig struktur«

XRP's open interest retter sig op efter nedgangen i slutningen af august

XRP's ændring i open interest over syv dage gik fra -27 % den 29. august til +1 % den 6. september, ifølge en analyse offentliggjort af Cryptoquant den 7. september. Medarbejder Amr Taha beskrev udsvinget på 28 procentpoint som et skift fra den gældsnedbringelsesfase, der fandt sted i slutningen af august.

Binances open interest i XRP lå på omkring 244 millioner dollar, mens det kumulative volumen-delta (CVD) for perpetual-kontrakter – den løbende forskel mellem købs- og salgsvolumen på markedet – faldt til cirka minus 897,1 millioner dollar. Et faldende CVD indikerer, at sælgerinitierede salgsordrer har oversteget aggressive køb i den målte periode. XRP handlede ikke desto mindre omkring 1,42 $.

Analysen nuancerede udtrykkeligt sin fortolkning af sammenhængen mellem tilbagevendende eksponering og fortsat aktivitet på sælgersiden. Selvom analytikeren erkendte, at »data ikke kan identificere motivationen bag hver eneste nyåbnet position«, skrev han:

»Kombinationen af højere open interest og vedvarende negativ perpetual CVD tyder på, at bearish positionering fra takersiden fortsat er aktiv, og at handlere fortsat øger deres eksponering i overensstemmelse med forventningerne om lavere priser.«

Hvorfor åben interesse kræver data om ordrestrøm

Stigende open interest alene kan ikke afgøre, om ny tilføjet eksponering i derivater afspejler en bullish eller bearish positionering blandt handelsaktører. CME Group, en stor operatør af regulerede futures- og optionsmarkeder, definerer open interest som det samlede antal futureskontrakter, der stadig er udestående.

Perpetual-futures giver handelsaktører mulighed for at opretholde lange eller korte positioner uden en fast udløbsdato. Gennem kryptoderivater kan markedsdeltagere udtrykke forventninger om stigende eller faldende priser, ofte ved hjælp af gearing, der forstærker gevinster, tab og likvidationsrisiko.

Det seneste mønster står i kontrast til forholdene for XRP-derivater i januar, hvor den åbne interesse steg over sit 30-dages gennemsnit, mens gearingen forblev moderat. Den tidligere situation blev karakteriseret som forsigtig akkumulering, mens tallene fra den 6. september kombinerede en tilbagevendende eksponering med vedvarende køberdrevet salg.

Spot-salg forstærker signalet om en bearish positionering

Salgspresset strakte sig ud over de evige futures, da den estimerede spot-CVD på de centraliserede børser faldt til ca. -1,4 milliarder $. Tallet var det laveste, der blev vist i den observerede periode på diagrammet, hvilket indikerer, at salgsordrer på markedet også dominerede den samlede spotaktivitet, mens XRP’s pris forblev forholdsvis stabil.

Det bredere derivatmiljø viste også, at handlere udvidede deres gearede eksponering på tværs af mindre kryptovalutaer. Den åbne position i evige kontrakter for altcoins overgik bitcoins den 6. september for første gang siden december 2024, hvilket understreger en øget deltagelse ud over XRP-markedet. Den åbne position måler dog deltagelse snarere end at fastslå en retningsbestemt overbevisning i sig selv.

XRP's relative stabilitet fulgte et opsving fra dets lavpunkt i midten af august tæt på $1, selv efter at tokenet faldt ca. 27 % i løbet af de første otte måneder af 2026. Kursopsvinget skabte en divergens mellem markedsværdien af XRP og den fortsatte dominans af aggressive sælgere i derivat- og spotdataene.

Analytikeren opsummerede de modstridende signaler ved at fokusere på kløften mellem den stigende eksponering og det vedvarende aggressive salg:

»Foreløbig viser XRP en usædvanlig struktur: der er igen ved at opstå ny eksponering i derivater, men den aggressive side af denne positionering fortsætter med at favorisere sælgerne, selvom prisen forbliver relativt modstandsdygtig.«