MARA’s administrerende direktør siger, at AI genererer større indtægter fra elproduktion end Bitcoin-mining

MARA revurderer sin energiportefølje, da AI-marginerne overgår bitcoin-mining

Strøm, ikke minedriftmaskiner, er ved at blive det afgørende aktiv i bitcoin-minedriftbranchen.

MARA’s CEO, Fred Thiel, sagde, at elektricitet, der bruges til infrastruktur til kunstig intelligens, kan generere væsentligt bedre afkast end den samme strøm, der bruges til bitcoin-minedrift. Denne forskel tvinger minedriftsvirksomhederne til at omstille sig til at blive udviklere af datacentre.

»Man får langt flere penge pr. elektron, hvis man bruger strømmen til AI frem for til bitcoin-mining,« sagde Thiel i et interview den 23. juli med Natalie Brunell.

Skiftet afspejler en hårdere økonomi inden for minedrift. Bitcoins planlagte halveringer reducerer belønningen for hver blok, mens elektricitet fortsat er branchens største driftsudgift. Thiel sagde, at minearbejdere skal kontrollere strømmen direkte eller arbejde tæt sammen med forsyningsselskaber for at forblive konkurrencedygtige.

MARA bygger videre på den knappe strøm

MARA begyndte i slutningen af 2023 og begyndelsen af 2024 at opkøbe lokationer, hvor selskabet tidligere havde haft minedriftudstyr, ofte til priser under genanskaffelsesomkostningerne, sagde Thiel. Ved udgangen af 2024 ejede selskabet omkring 70 % af den infrastruktur, der understøtter dets drift.

Virksomheden rettede derefter fokus mod energiressourcer. MARA har indgået et partnerskab med Starwood om en platform, der sigter mod ca. 1 gigawatt computerkapacitet på kort sigt, med udsigt til mere end 2,5 GW. I juli indgik selskabet desuden en aftale om at erhverve en grund i Texas med adgang til ca. 2 GW strøm til digital infrastruktur.

Alligevel afviste Thiel tanken om, at AI vil erstatte minedrift i hele MARAs portefølje.

»Bitcoin er en fantastisk måde at optimere brugen af elektricitet på, selv i en verden, der er centreret omkring datacentre,« sagde han. Mining er fortsat nyttigt i områder med gratis, overskydende eller usædvanligt billig energi, fordi det kan absorbere strøm, der ellers ville gå til spilde.

Miningvirksomheder kæmper om at sikre AI-indtægter

MARAs strategi afspejler en bredere migration i branchen. TeraWulf underskrev en 20-årig lejekontrakt med Anthropic om et 401 MW-anlæg i Kentucky, der forventes at generere omkring 19 milliarder dollar i kontraktmæssige indtægter. CleanSpark har sikret sig en 20-årig lejekontrakt på 6,6 milliarder dollar for sit anlæg i Sandersville, Georgia.

Hut 8 har fuldt ud kontraheret sit 1 GW Beacon Point-anlæg gennem to 15-årige lejekontrakter til en værdi af 19,6 milliarder dollar i løbet af deres basisperioder. IREN har i mellemtiden hævet sit årlige AI-cloud-indtægtsmål for 2026 til over 4 milliarder dollar efter at have underskrevet nye kontrakter til en værdi af 2,8 milliarder dollar.

Sammenligningen er ikke helt præcis. AI-anlæg kræver mere kapital, komplekse kølesystemer og faste leveringsplaner. De møder også lokal modstand på grund af elforbrug, vandforbrug og støj.

Thiel sagde, at disse bekymringer ofte skyldes begrænset information. Alligevel var hans overordnede konklusion kontant:

»I bund og grund handler det dog om energi og strøm.«

For minere med netforbindelser og byggegrund kan bitcoin i stigende grad blive én af flere anvendelser af elektricitet i stedet for den eneste.