Japans nationale pensionsfond for virksomheder planlægger at investere 1 % i kryptovaluta for at afdække mod faldet i dollarkursen

Ifølge rapporten fra Nikkei Shimbun forvalter den Okayama-baserede fond omkring 21,3 milliarder yen, svarende til cirka 136 millioner dollar. Den betjener omkring 1.200 små og mellemstore virksomheder og mere end 20.000 medlemmer. En allokering på 1 % svarer til ca. 213 millioner yen, eller omkring 1,36 millioner dollar.

Fonden vil ikke købe kryptovaluta direkte. Eksponeringen sker gennem passive multi-asset-fonde, der forvaltes af store hedgefonde, som besidder forskellige kryptovalutaer. Fonden har ikke oplyst, hvilke tokens disse produkter omfatter.

Valutarisikoen er drivkraften bag beslutningen

Fondens ledelse siger, at tiltaget handler om at beskytte sig mod en svagere yen og en potentielt mindre dominerende dollar, ikke om at jagte kortsigtede gevinster. Fonden reducerer sin yen-eksponering fra 80 % til 70 % i regnskabsåret 2026, samtidig med at den øger andelen af valutaer fra udviklede markeder med 10 % og allokerer ca. 5 % til valutaer fra vækstmarkeder, guld og kryptovaluta tilsammen.

Aiyu Kiguchi, fondens driftsdirektør, sagde, at dollarens rolle som basisvaluta muligvis er ved at svækkes. Kryptovalutaer blev en del af porteføljen på grund af deres lave korrelation med dollarindekset, sagde repræsentanterne, og de fremstillede det som en sikring mod valutafald snarere end et væddemål på kursudviklingen.

Fonden brugte seks år på at undersøge alternative aktiver, før den nåede frem til denne beslutning. Fondens ledelse konkluderede, at kryptomarkederne er modnet og nu har større likviditet og en bredere investorbase end tidligere.

Stærk finansiering afbøder risikoen

Fondens finansielle stilling understøtter dette skridt. Dens dækningsgrad ligger over 140 %, og den effektive egenkapitalandel er over 30 % – begge tegn på en velkapitaliseret plan, der kan absorbere en lille allokering til volatile aktiver uden at sætte medlemmernes ydelser på spil.

En del af en bredere udvikling i Japan

Allokeringen sker sideløbende med lovgivningsmæssige ændringer, der allerede er i gang. Japans Repræsentanternes Hus vedtog den 11. juni et lovforslag, der vil flytte tilsynet med kryptovalutaer fra loven om betalingstjenester til loven om finansielle instrumenter og børser – en ændring, der kan bane vejen for krypto-ETF'er. Osaka-børsen har også sat sig som mål at lancere bitcoin-futures i 2028, og store mæglerfirmaer, herunder SBI, Rakuten, Nomura og Daiwa, er i gang med at forberede investeringsfonde, der inkluderer kryptovaluta.

Hvad det betyder for de handlende

Med 1,36 millioner dollar er tildelingen for lille til i sig selv at påvirke kryptovalutapriserne. Dens betydning er symbolsk. Dette er en af de første offentliggjorte kryptovaluta-tildelinger fra en japansk virksomhedspensionsfond, og det kan få andre indenlandske institutioner til at overveje lignende tiltag, i takt med at Japans lovgivningsmæssige rammer omkring kryptovaluta fortsat tager form.