Ifølge Strategy dækker Bitcoin-reserven 31 års udbytte, idet likviditetsbufferen når op på 3,2 milliarder dollar

Bitcoin-reserven bliver et centralt mål for Strategy Inc.s finansielle styrke

Investorer i Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) fokuserer i stigende grad på selskabets evne til at opfylde sine voksende forpligtelser vedrørende præferenceaktier sideløbende med sin strategi for opbygning af bitcoin-beholdningen. Den seneste opdatering om likviditeten præsenterer to mulige udfald: Stærkere likviditet kan forberede selskabet på fremtidige bitcoin-køb, eller det kan afspejle en længere periode med balancedisciplin. Ledelsens påstand om 31 års udbyttedækning gennem bitcoin er blevet det centrale mål for denne finansielle fleksibilitet.

Den 20. juli udtalte Chaitanya Jain, chef for bitcoin-produkter og investorer hos Strategy, på X, at selskabets bitcoin-reserve nu sikrer 31 års dækning af udbyttet, mens reserven i amerikanske dollar sikrer 1,8 år. Opdateringen følger på hans udtalelse fra den 13. juli om, at Strategy Series C Perpetual Stride Preferred Stock (STRC) havde 20,4 måneders dækning af kontant udbytte, hvilket indikerer, at selskabets likviditetsposition er fortsat med at forbedre sig, efterhånden som det har rejst yderligere kapital.

Reserven i amerikanske dollar nåede op på 3,225 milliarder dollar pr. 19. juli, ifølge en indberetning til den amerikanske børstilsynsmyndighed (SEC). Selskabet oplyste, at reserven er beregnet til at finansiere udbytte på præferenceaktier og rentebetalinger på udestående gæld. Ved at opretholde en dedikeret likviditetsreserve mindskes det kortsigtede finansieringspres, og behovet for at være afhængig af salg af bitcoin for at opfylde finansielle forpligtelser begrænses.

Skønnet dækningsgrad på 31 år understreger omfanget af selskabets bitcoin-beholdning. Strategy besidder fortsat 843.775 BTC, der er erhvervet for ca. 63,69 milliarder dollar til en gennemsnitlig købspris på 75.476 dollar pr. bitcoin. Skønnet afhænger af værdien af bitcoin-reserven og selskabets udbytteforpligtelser, hvilket betyder, at dækningsperioden kan ændre sig, efterhånden som disse to variable udvikler sig.

Udvidet likviditetsposition ledsages af en pause i bitcoin-opkøb

Der blev fortsat opbygget yderligere likviditet gennem aktieemission i rapporteringsperioden 13.-19. juli. Selskabet solgte 2,73 millioner MSTR-aktier, hvilket genererede et nettoprovenu på ca. 263,5 millioner dollar. Der blev ikke udstedt præferenceaktier, og der fandt ingen aktivitet sted under selskabets aktietilbagekøbsprogrammer i løbet af ugen.

Den større likviditetsreserve styrker tilliden til selskabets evne til at opfylde udbytte- og gældsforpligtelser, men den falder også sammen med en længerevarende pause i opkøb af bitcoin. Den seneste indberetning bekræftede, at der ikke blev foretaget bitcoin-køb i rapporteringsperioden, hvilket efterlod den samlede beholdning uændret på 843.775 BTC efter det senest offentliggjorte køb den 22. juni.

Fremtidige indberetninger til SEC bør afsløre, om den voksende likviditetsreserve i sidste ende vil blive anvendt til yderligere bitcoin-køb eller beholdes for at sikre større finansiel fleksibilitet. Hvordan ledelsen afbalancerer likviditet med fornyet opkøb vil fortsat være et vigtigt mål for selskabets langsigtede finansstrategi.