»Hele verden er et kasino« – Bitcoin stiger igen, og det samme gør optimismen – Ugens tilbageblik

Hovedpunkter:

• Bitcoin nærmede sig 80.000 dollar, da Ki Young Ju forudsagde et opsving på 30 %, hvilket genoplivede risikovilligheden inden for kryptovaluta.
• Tether udstedte 3 mia. dollar og frøs en rekordstor mængde USDT, hvilket skærpede kløften mellem Bitcoin og stablecoins.
• THORChain flyttede 75.700 ETH på 1,5 dage, og debatten om DeFi-sikkerhed og privatliv forventes at tage til.

Ugens tilbageblik

Bitcoin bankede på døren til 80.000 $ i denne uge, mens Ethereum og altcoin-markedet igen blødte ud. S&P 500 nåede igen nye rekordhøjder, mens Russell 2000 brød rekordniveauer i et tilsyneladende comeback for risikovilligheden.

Både guld og sølv lukkede i rødt på ugebasis, mens dollarindekset (DXY) steg en smule til 98,8, men stadig langt under det psykologiske niveau på 100.

Med forlængelsen af våbenhvilen i Mellemøsten og en afkøling af krigs- og olierelaterede overskrifter, ramte en næsten fremmedartet ro markederne.

Og i denne uge begyndte krypto at føles som krypto igen.

Ikke fordi alt var rent eller sundt. Det var det ikke. Hackerne blev ved med at komme, stablecoins blev fastfrosset i størrelse, wrench-angrebene i Frankrig fortsatte, Ethereum blev udsat for endnu en runde af psykologisk mishandling, og "crime tokens" dukkede op igen. Og alligevel, på trods af alt det, skiftede den dominerende stemning på baggrund af Bitcoins rally.

En af de mest overbevisende statistikker, der cirkulerede, var tanken om, at hver gang Bitcoin er steget 30 % fra et lavpunkt, har den aldrig vendt tilbage til det lavpunkt. Denne cyklus' 30 %-tærskel ligger på 79.694 $, hvilket giver markedet en klar psykologisk grænse at organisere sig omkring. Om det holder med matematisk perfektion er irrelevant. Handlende vil have en grund til at tro, at bunden er nået, og nu har de en.

Samtidig blev finansieringsrenterne ekstremt negative, hvilket historisk set ofte har lignet mere et bundsignal end starten på et sammenbrud. Det er et af de klassiske træk ved et marked i bedring: positioneringen bliver for bearish, lige som det underliggende aktiv begynder at stabilisere sig. BTC elsker at fange alle på sengen. Cryptoquants CEO Ki Young Ju påpegede, at "Bitcoin har tendens til at være tættere på en bund, når den ser mindst attraktiv ud."

Jurrien Timmer fra Fidelity bidrog til stemningen ved at sige, at Bitcoin er ved at opbygge et fundament for sin næste store opadgående bølge. Peter Brandt, en overbevist tilhænger af klassisk chartanalyse, argumenterede for, at selvom bunden måske først kommer i september eller oktober, kunne det næste bull market stadig sigte mod 300.000 til 500.000 dollar.

Jordi Visser optrådte på CNBC og hyppede Bitcoin, idet han bemærkede afkoblingen mellem BTC og softwareaktier.

Den bullish vending i Bitcoin skete på baggrund af usædvanlige makrosignaler.

Finansministeriet har netop gennemført det største tilbagekøb af gæld nogensinde. Kevin Warsh, der sandsynligvis bliver den næste Fed-formand, besluttede at fordømme de negative effekter af QE og inflation offentligt, selvom ikke alle synes at være overbevist af hans holdning. Tom Lee advarede om, at nye Fed-formænd ofte har været forløberne for markedskorrektioner, og forudsagde også et historisk rally, når nedturen er overstået.
Økonomen Steve Hanke tilføjede endnu et lag ved at forudsige en supercyklus for råvarer og opfordrede investorer til at skifte fokus fra teknologi til fysiske aktiver.
I mellemtiden udgør AI-relaterede aktier nu rekordhøje 45 % af S&P 500, hvilket understreger, hvor koncentreret den traditionelle aktieeksponering er blevet. Den slags overfyldning gør ofte investorer mere villige til at lede andre steder efter asymmetrisk opadgående potentiale, og Bitcoin forbliver et af de klareste likvide og knappe alternativer.

En af grundene til, at den optimistiske stemning vender tilbage til Bitcoin, kunne være, at så meget af resten af kryptoøkosystemet stadig ser skrøbeligt og risikabelt ud.

Det nordkoreanske KelpDAO-angreb har været en vigtig påmindelse om, at DeFi fortsat er strukturelt sårbart. Aave reagerede på hacket ved at fryse markeder knyttet til de berørte aktiver, og Arbitrum formåede angiveligt at hente titusindvis af dollars tilbage, hvilket genantændte den gamle decentraliseringsdebat.

Ethereum-økosystemet fortjener ros for at forsøge at reagere kollektivt. Stani Kulechov sagde, at han personligt bidrager med 5.000 ETH til hjælpeindsatsen for rsETH-tab, og andre arbejder på at formalisere yderligere tilsagn.

Midt i det fortsatte kaos i DeFi vinder hårdere holdninger frem. Pentoshi erklærede, at DeFi-drømmen reelt er død, og argumenterede for, at brugere nu kan opnå lignende afkast gennem traditionelle mæglere uden de samme eksistentielle sikkerhedsrisici. Man behøver ikke være helt enig for at forstå, hvorfor argumentet giver genklang. Krypto lovede åben finansiering, men i øjeblikket er det bare konstante komiske niveauer af risiko, stress og tvivl.

Ansem har været bearish over for Ethereum og argumenteret for, at det at holde på ETH indtil 2030 kunne være en af de værst tænkelige investeringsbeslutninger. Det er måske lidt ekstremt, men det fanger den aktuelle følelsesmæssige splittelse i markedet: Bitcoin er ved at genvinde troværdigheden, mens meget af resten af krypto stadig forsvarer sig mod skuffelse.

Haseeb Qureshi erklærede Nordkorea for at være kryptos fjende. Han tager ikke fejl. Lazarus er måske de bedste kryptohackere, verden nogensinde har set. Sikkerhedsekspert Taylor Monahan sagde, at for at gennemføre KelpDAO-hacket gennemførte hackerne 1.610 transaktioner på 11 timer, eller 146 transaktioner i timen, eller 2,4 transaktioner i minuttet.

“Ja. De er uovertrufne.”

THORChain forblev centralt i den samtale. Efter at være blevet brugt af KelpDAO-hackerne blev det angiveligt også brugt af Balancer-hackeren til at flytte midler fra Ethereum til Bitcoin via THORChain-skinner. Hackerne byttede næsten alle sine 75.700 ETH-beholdninger, til en værdi af omkring 175 millioner dollars, til BTC på bare halvanden dag.

Mert Mumtaz antyder en form for privatlivsprojekt, hvilket føltes aktuelt. I en uge fuld af cyberangreb, sporing, indefrysninger og tvang virker fortællingen om privatliv mere legitim.

Tether havde en af ugens mest afslørende perioder. På den ene side af regnskabet udstedte Tether 3 milliarder dollars på en enkelt uge, hvor Abraxas Capital modtog næsten lige så meget fra statskassen. På den anden side befinder virksomheden sig også midt i det, der ser ud til at være den største USDT-frysning nogensinde.

Bitcoins tiltrækningskraft stiger, når neutralitet er vigtig. Stablecoins vinder, når brugervenlighed og statslig kompatibilitet er vigtig. I denne uge blev begge dynamikker styrket på én gang.

Alt-markedet er stadig underligt. Bortset fra Bitcoin fortsatte resten af kryptoverdenen med at gøre det, den er bedst til: at blande seriøs kapital, stammeloyalitet, absurd adfærd og uafklarede samtaler om værdi.

Bittensor-folket holdt momentum. Algod sagde, at han købte flere TAO, Barry Silbert blev set sammen med fællesskabet ved et arrangement, og Jason Calacanis' podcast havde medstifteren med i et interview.

Sam Bankman-Fried dukkede op på tidslinjen endnu en gang, da det bliver stadig mere klart, at FTX-boet, der solgte hans investeringer tæt på bunden, muligvis har begået den største fejl nogensinde, idet porteføljen nu hypotetisk set er 114 milliarder dollars værd. Uanset om det tal er korrekt, er det den slags tilbageblik, der kun vinder frem, når folk allerede føler sig optimistiske igen.

Krypto fortsætter med at finansialisere alt, inklusive nonsens. Ugens bedste eksempel var Polymarket-hændelsen i Paris, hvor en trader angiveligt gik long på varmere vejr og derefter brugte en hårtørrer på et lufthavnstermometer for at påvirke resultatet, hvilket indbragte ham 34.000 dollars i fortjeneste. Anvendelsen af at omdanne fuldstændig harmløse begivenheder til finansielle instrumenter har vist sig at være en af kryptos vigtigste anvendelser.

CFTC anklagede et medlem af det amerikanske militær for insiderhandel i forbindelse med en Polymarket-begivenhed relateret til Nicolas Maduro, hvor vedkommende tjente 404.000 dollars. Bloomberg rapporterede derefter, at Det Hvide Hus fremover vil holde øje med denne type markeder for insiderhandel.

I forbindelse med fremkomsten af forudsigelsesmarkeder og spørgsmålet om insiderhandel mindede præsident Trump os om, at "hele verden desværre er blevet lidt af et kasino."