Musks SpaceX overgår forventningerne, men Bitcoin-beholdningen falder med 540 millioner dollar

Omsætningen overgår forventningerne, tabene mindskes

SpaceX offentliggjorde tirsdag sin første regnskabsrapport som børsnoteret selskab, og de overordnede tal overgik Wall Streets forventninger. Omsætningen landede på 7,8 mia. dollar i andet kvartal, hvilket er en stigning på 92 % i forhold til året før og klart over de ca. 6,9 mia. dollar, som analytikerne havde forventet, med en accelererende vækst inden for raketopsendelser, Starlink og kunstig intelligens (AI).

Desuden blev selskabets nettotab reduceret til 541 millioner dollar fra 1,0 milliarder dollar i samme periode året før, mens det justerede resultat før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer næsten tredobledes til 3,5 milliarder dollar. For en virksomhed, der prissatte sin børsnotering i juni til 135 dollar pr. aktie midt i tvivl om, hvorvidt en raketproducent nogensinde ville kunne udvise disciplin på det offentlige marked, var det overraskende positive omsætningsresultat en klar markering.

Bitcoin-tab på 540 millioner dollar

Skjult i regnskabet var et tal, som kryptomarkedet lagde mærke til, nemlig at værdien af SpaceX's bitcoinbeholdning faldt til 1,10 milliarder dollar pr. 30. juni, ned fra 1,64 milliarder dollar ved udgangen af 2025. Faldet på 540 millioner dollar svarer til et kursfald på ca. 33 % på virksomhedens samlede beholdning på 18.712 BTC.

Faktisk havde denne beholdning gjort SpaceX til den ottendestørste børsnoterede bitcoin-indehaver, da selskabet blev noteret på Nasdaq, og Fortune har beskrevet beholdningen som både en strategisk reserve for selskabets likvide midler og et regnskabsmæssigt hovedbrud, nu hvor kvartalsresultaterne fremgår af de offentlige indberetninger. Tirsdagens rapport var første gang, aktionærerne så dette hovedbrud sort på hvidt.

SpaceX gav ikke udtryk for nogen intention om at sælge, og positionen udgør fortsat en rundingsfejl i forhold til en kvartalsvis kapitaludgiftsregning på 18,4 milliarder dollar. Men med bitcoin-kursen tæt på 64.000 dollar udgør den beholdning, der engang styrkede Musks troværdighed inden for kryptovaluta, nu en kvartalsvis belastning for de rapporterede resultater.

Kapitaludgifter og en "unlock" sætter aktien på prøve

På trods af de bedre omsætningstal faldt SPCX-aktien med op til 6 % til omkring 118 dollar i efterbørshandlen, hvilket udlignede en stigning på næsten 10 % fra den regulære handelssession. Aktien handles i øjeblikket til 125 dollar.

Årsagen var udgifterne, idet anlægsudgifterne nåede op på 18,4 milliarder dollar i kvartalet, hvilket var langt over de ca. 13 milliarder dollar, som analytikerne havde forventet, da virksomheden fortsatte med at investere i AI-infrastruktur sideløbende med udviklingen af Starship.

Aktien har haft en ujævn udvikling siden børsnoteringen. Efter en stigning på 8 % i den første uge faldt SPCX tilbage til under sin IPO-kurs på 135 dollar, og selv en vellykket Starship Flight 13 i slutningen af juli fik knap nok aktien til at bevæge sig. Den næste test kommer den 6. august, hvor udløbet af en lockup-periode frigiver ca. 912 millioner aktier, der ejes af insidere – en udbudshændelse, som handelsfolk allerede havde positioneret sig i forhold til inden faldet på regnskabsdagen.

Under alle omstændigheder gør SpaceX's vilje til at beholde 18.712 BTC på balancen trods et fald på 33 % selskabet til en af markedets mest engagerede virksomhedsejere for kryptoinvestorer. Men selskabets regnskabsdebut er også en levende demonstration af, hvad bitcoins volatilitet gør ved børsnoterede selskabers regnskaber.