Den amerikanske centralbank forventes at fastholde renten på 3,75 %, mens markedet indregner en sandsynlighed på 99 % for et rentestop ved FOMC-mødet den 29. april

Hovedpunkter:

• CME Fedwatch vurderer sandsynligheden for, at Fed holder renten uændret ved 99 % for FOMC-mødet den 29. april, hvilket er et fald fra en stigningssandsynlighed på 6,2 % for en måned siden.
• Polymarket-handlere har investeret 20,9 millioner dollar i markedet for rentenedsættelser i 2026, hvor 40 % indregner nul nedsættelser i år.
• Kalshi viser 84 % sandsynlighed for, at Fed holder renten uændret i juli, da CPI i marts 2026 på 3,3 % holder forventningerne om rentenedsættelser begrænsede.

Handlere indregner 99 % sandsynlighed for, at Fed holder renten uændret ved FOMC-mødet i april, mens Polymarket og Kalshi signalerer ingen nedsættelser gennem sommeren

CME Fedwatch Tool viser en 99 % sandsynlighed for, at den amerikanske centralbank vil holde sin styringsrente på 350 til 375 basispoint, når den mødes i denne uge den 29. april. De resterende 1 % afspejler en lille chance for en rentestigning på 25 basispoint. Sandsynligheden for en rentenedsættelse ligger på nul.

Denne konsensus har holdt sig fast i mindst en uge. For en måned siden så billedet lidt anderledes ud. Sandsynligheden for en rentestigning lå på 6,2 %, hvilket tyder på, at nogle handelsfolk sikrede sig mod en positiv overraskelse i de økonomiske data. Den bekymring er siden forsvundet.

Polymarkets FOMC-marked for juni fortæller en lignende historie. Handlende der tillægger en sandsynlighed på 93 % for, at der ikke sker ændringer i renterne på mødet den 16. til 17. juni. En nedsættelse på 25 basispoint har en sandsynlighed på 4,5 %, mens en rentestigning ligger på 1,6 %. Markedet har registreret en samlet handelsvolumen på mere end 10,5 millioner dollar, hvor alene kategorien "nedsættelse på 50+ basispoint" har tiltrukket over 2,8 millioner dollar på trods af en implicit sandsynlighed på under 1 %.

Udsigterne for juli på Polymarket afspejler lidt mere usikkerhed, selvom den dominerende opfattelse forbliver uændret. Udfaldet "Ingen ændring" har en sandsynlighed på 85 % for FOMC-mødet den 28. til 29. juli. Et fald på 25 basispoint ligger på 10 %, en stigning på 3,4 % og et større fald på 2,4 %. Dette marked blev lanceret den 19. marts 2026 og har siden registreret en samlet volumen på 3,9 millioner dollar.

Kalshis parallelle juli-marked ligger i samme interval. Handlende der sætter en sandsynlighed på 84 % for, at Fed holder renterne uændrede på mødet den 29. juli. En nedsættelse på 25 basispoint har en sandsynlighed på 12 %, og en forhøjelse ligger på 4 %. Den samlede omsætning på den kontrakt ligger på 79.441 dollar.

Drivkraften bag konsensusen om uændret rente er en kombination af et CPI-tal for marts 2026 på 3,3 % år-til-år og en arbejdsløshedsprocent på 4,3 %. Disse tal har givet Fed-embedsmændene ringe grund til at bevæge sig i nogen retning, og de handlende ser ud til at være enige.

Det bredeste overblik over politikken i 2026 kommer fra Polymarkets marked "Hvor mange rentenedsættelser vil Fed foretage i 2026?", som har genereret en handelsvolumen på 20,9 millioner dollar siden lanceringen i september 2025. Pr. slutningen af april er det mest sandsynlige udfald nul nedsættelser, prissat til 40 %. En nedsættelse har en sandsynlighed på 28 %, og to nedsættelser ligger på 16 %.

Kalshis tilsvarende marked afspejler denne positionering. Præcis nul nedsættelser fører med en sandsynlighed på 39,9 %, efterfulgt af én nedsættelse på 27,5 % og to nedsættelser på 15,8 %. Den samlede omsætning på dette marked har nået 3,18 millioner dollars.

Begge platforme beregner deres årlige rentenedsættelsesmarkeder ved hjælp af samme ramme. Hver nedsættelse på 25 basispoint tæller som én nedsættelse. En nedsættelse på 50 basispoint tæller som to. Nødnedsættelser uden for de planlagte møder er inkluderet. Kalshi lukker sit marked den 31. december 2026, med udbetalinger forventet den 1. januar 2027.

Handlende vil nu følge med i april-beskæftigelsesrapporten og de opdaterede CPI-tal for at se, om der er tegn på, at beregningerne ændrer sig. Indtil disse tal foreligger, er markedets arbejdsantagelse, at Fed holder fast i sin politik.