Defillama tilføjer evighedsobligationer før børsnotering for OpenAI, SpaceX og Anthropic, mens interessen for on-chain AI tager til

Onchain-markeder for virksomheder, der endnu ikke er børsnoterede

Kryptodata-aggregatoren Defillama oplyser, at den har tilføjet nye pre-IPO-perpetual futures-markeder, der dækker fire nøje overvågede private virksomheder, nemlig Anthropic, OpenAI, SpaceX og Quantinuum. Noteringerne giver handlende mulighed for at indtage gearede positioner på syntetiske priser, der er knyttet til hver virksomheds forventede værdiansættelse, selvom ingen af de fire endnu handles på en offentlig børs.

Markederne er spredt over flere decentraliserede handelspladser, hvor Defillama bemærker, at SpaceX nu har seks sporede markeder, mens OpenAI og Anthropic hver har tre, og Quantinuum har to, hostet på perp-fokuserede platforme, herunder Aster, Lighter og ApeX. Produkterne er syntetiske, dvs. de tilbyder priseksponering uden ejendomsrettigheder og afregnes mod et markedsimpliceret skøn over hver virksomheds værdi pr. aktie.

Disse kontrakter er evighedsfutures, derivater uden udløbsdato, der giver handlende mulighed for at holde gearede lange eller korte positioner på ubestemt tid. Ved at overføre denne struktur til pre-IPO-navne opbygger decentraliserede børser (DEX'er) effektivt spekulative markeder for værdiansættelser af private virksomheder, som engang var venturekapitalens eksklusive domæne.

En volumenkapløb blandt Perp DEX'er

De nye noteringer kommer midt i en hård konkurrence om derivatomsætning, da Aster tegnede sig for ca. 68 mia. dollar i 30-dages perpetual DEX-omsætning, mens Lighter registrerede ca. 50 mia. dollar i samme periode (hvilket indikerer, at en betydelig del af aktiviteten er flyttet til on-chain-platforme). Aster havde allerede lanceret en syntetisk SpaceX-perpetual under tickeren SPCX og en OpenAI-kontrakt med op til 5x gearing inden den seneste udvidelse.

En bølge af lignende produkter har fejet hen over branchen siden maj 2026, hvor centraliserede aktører som OKX, Binance Futures og Crypto.com har lanceret deres egne pre-IPO-kontrakter rettet mod OpenAI, SpaceX og Anthropic. Tendensen har ikke været uden problemer, idet Bitcoin.com News for nylig rapporterede, at en SpaceX pre-market perpetual på Hyperliquid led et 45 % flash-crash, der udslettede mere end 1,5 millioner dollars i gearede positioner på 30 minutter, da den lave likviditet gav efter.

På bølgen af AI-børsnoteringer

Tidspunktet for udviklingen er bevidst, da de fire virksomheder befinder sig i centrum af en enorm pipeline af forventede børsnoteringer. SpaceX forventes angiveligt at fastsætte prisen på sin børsnotering (IPO) omkring midten af juni forud for en offentlig debut, med en målsætning om en værdiansættelse på tæt på 1,75 billioner dollars i det, der kan blive den største børsnotering i historien. Anthropic har indgivet en fortrolig ansøgning og sigter mod en børsnotering allerede i oktober, med OpenAI i hælene (mens Quantinuum, det Honeywell-støttede kvantecomputerfirma, også bevæger sig mod en debut).

Denne række af børsnoteringer har påvirket kryptomarkedet på flere måder. Bitcoin.com News rapporterede om en teori om, at IPO-manien omkring SpaceX, OpenAI og Anthropic dræner kontanter fra bitcoin, og separat at en AI-IPO-bølge på flere billioner dollar trak kapital væk fra digitale aktiver, da investorer jagter nye markedsgiganter.

Under alle omstændigheder synes tiltrækningen for onchain-handlere at være strømlinet adgang, da pre-IPO-perps tilbyder en måde at udtrykke en holdning til private megacaps uden gatekeeping fra senfase-venture-runder (men med den gearing, tynde likviditet og risiko for flash-crash, der følger med syntetiske markeder).