Coinbase satser på ProShares-ETF, mens standarderne for stablecoin-reserver udvikler sig

Coinbases IQMM-investering peger mod en ny reserveæra for stablecoins

Kryptovalutabørsen Coinbase Global Inc. (Nasdaq: COIN) meddelte den 2. juni, at den har investeret i Proshares' GENIUS Money Market ETF, IQMM. Fonden er oprettet med henblik på at opfylde kravene til stablecoin-reserver i henhold til Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (GENIUS Act). Dette skridt bringer Coinbase længere ind i cash management af stablecoins.

Udstedere står nu over for stigende pres for at holde likvide aktiver af høj kvalitet. GENIUS Act fastsatte en 1-til-1-dækningsstandard for betalings-stablecoins. IQMM er struktureret omkring kortfristede amerikanske statsobligationer med løbetider på 93 dage eller derunder, kontanter og kontantekvivalenter.

Coinbase sagde:

”Efterhånden som stablecoins bliver en central del af den finansielle infrastruktur, har branchen brug for bedre måder at forvalte de penge, der understøtter dem.”

For kryptovirksomheden tilføjer fonden endnu en brik til dens stablecoin-strategi. Den strategi omfatter allerede betalinger, distribution og udviklerværktøjer. Konkurrencen på stablecoin-markedet vil muligvis i stigende grad afhænge af reservekvalitet, indløsningspålidelighed og institutionelle muligheder for likviditetsstyring, efterhånden som markedet bliver mere reguleret.

Investeringen afspejler også et bredere skub i retning af ansvarlig vækst inden for stablecoins. Politikken er begyndt at definere acceptable reserveaktiver og driftsstandarder for udstedere, der ønsker at betjene almindelige finansielle brugere.

GENIUS-loven blev vedtaget i Senatet den 17. juni 2025. Repræsentanternes Hus vedtog lovforslaget den 17. juli 2025. Præsident Donald Trump underskrev det den 18. juli 2025, hvilket skabte en føderal ramme for betalings-stablecoins.

Proshares ETF-infrastruktur kan bidrage til at bygge bro mellem kryptomarkeder og traditionelle markeder

Proshares' faktablad beskriver IQMM som verdens største pengemarkeds-ETF og den første, der er designet til at opfylde kravene i GENIUS-loven. Pr. 31. marts 2026 havde fonden et 30-dages SEC-afkast på 3,48 %, ugentlige udlodninger og en nettoomkostningsprocent på 0,15 %.

Dens beholdninger var centreret om statsobligationer med 100 % daglige og ugentlige likvide aktiver. Denne struktur giver udstedere af stablecoins et ETF-baseret instrument, der er knyttet til kortfristet statsgæld. Det viser også, hvordan ETF-produkter kan blive en del af reserveværktøjskassen for markederne for digitale dollars.

Coinbase sagde:

”IQMM er bygget op omkring en enkel idé: i takt med at stablecoins vokser, har udstedere brug for reserveværktøjer, der er udviklet til dette marked.”

Proshares bringer to årtier med ETF-erfaring til et marked, der overlapper med krypto, pengemarkeder, betalinger og kapitalmarkeder. Coinbases støtte til IQMM signalerer, at forvaltningen af stablecoin-reserver kan bevæge sig ud over snævre bankkanaler, da udstedere søger mere fleksible muligheder.

Coinbase forventer, at fremtidige oprettelses- og indløsningsaktiviteter vil anvende en bredere vifte af kontantlignende instrumenter. Disse instrumenter kan omfatte statsobligationer, ETF'er, pengemarkedsfonde og tokeniserede versioner af disse produkter. Dette skift kan knytte stablecoin-aktiviteter tættere sammen med det traditionelle markeds infrastruktur.