Blackrock bliver verdens første kapitalforvalter med en formue på 15 billioner dollar og sætter gang i en tokeniseringsbølge

Den New York-baserede kapitalforvalter oplyste et justeret resultat pr. aktie på 13,91 dollar, hvilket er en stigning på 15 % i forhold til året før, samt et justeret driftsresultat på 2,9 milliarder dollar, hvilket svarer til en stigning på 39 %. På GAAP-basis nåede den udvandede indtjening pr. aktie op på 12,19 dollar, hvilket er en stigning på 20 % i forhold til året før.

Blackrocks forvaltede aktiver (AUM) nåede op på hele 15,3 billioner dollar, drevet af nettoindstrømninger på 868 milliarder dollar i de seneste 12 måneder og en organisk vækst i basisgebyrerne på 10 %.

Rekordstore tilstrømninger løfter aktiverne til 15,3 billioner dollar

Ifølge selskabets regnskab for andet kvartal 2026 tiltrak Blackrock nettoindstrømninger på 192 milliarder dollar alene i andet kvartal, hvilket bidrog til det stærkeste første halvår i selskabets historie. Kapitaltilstrømningerne i de første seks måneder af 2026 oversteg 321 milliarder dollar, hvilket er mere end det dobbelte af det samlede beløb fra samme periode sidste år.

Under regnskabspræsentationen fortalte finansdirektør Martin Small analytikerne, at resultaterne afspejler Blackrocks position i centrum af de megatrends, der omformer de offentlige markeder, de private markeder og teknologien. Selskabets justerede driftsmargin nåede op på 45,9 %, det højeste niveau i næsten fem år, hvilket er en stigning på 260 basispoint i forhold til året før.

iShares, Blackrocks platform for børshandlede fonde (ETF'er), overskred 6 billioner dollar i forvaltede aktiver, hvilket svarer til en fordobling på tre år. Enheden tiltrak 178 milliarder dollar i nettoindstrømninger i kvartalet, anført af 85 milliarder dollar til kerneaktie-ETF'er og 61 milliarder dollar til indeksobligations-ETF'er. Aktive ETF'er tilføjede yderligere 20 milliarder dollar.

Tokeniseringsindsatsen går fra koncept til ansøgninger

Blackrock har oplyst, at selskabet har indsendt to registreringsansøgninger til Securities and Exchange Commission (SEC) vedrørende tokeniserede pengemarkedsfonde. Den ene vil oprette en tokeniseret andelsklasse på Ethereum for en eksisterende fond. Den anden beskrives som en digitalt baseret strategi med funktioner som daglig geninvestering af udbytte.

Small forklarede, at ansøgningerne har til formål at forbinde Blackrocks likviditetsstyringsprodukter med investorer, der allerede har aktiver i digitale tegnebøger. Han bemærkede, at fondene forventes at operere på tværs af flere blockchains, hvor stablecoins understøtter tegning og indløsning direkte på blockchainen.

»Når vi taler om tokeniserede aktiver, er disse spydspidsen til en helt ny distributionskanal,« forklarede Small og pegede på de anslåede 5 milliarder digitale tegnebøger på verdensplan som en langsigtet vækstmulighed for virksomheden.

Bitcoin-, Ethereum- og stablecoin-forretningen udvides

Ifølge Small har Blackrock nu omkring 110 milliarder dollar i forvaltet formue (AUM) knyttet til digitale aktiver. Virksomhedens iShares Bitcoin Trust, Ethereum Trust og den tokeniserede BUIDL-fond er fortsat de største produkter i deres respektive kategorier. Blackrock har sat sig et internt mål om at gøre digitale aktiver til en forretning med en omsætning på 500 millioner dollar som en del af sin vækstplan for 2030.

Virksomheden forvalter desuden 60 milliarder dollar i reserver for stablecoin-udstederen Circle, hvilket ifølge Small udgør omkring en fjerdedel af det 300 milliarder dollar store stablecoin-marked.

På trods af et fald i priserne på bitcoin og ethereum i løbet af kvartalet oplyste Small, at Blackrocks europæiske bitcoin-ETF tiltrak mere end 650 millioner dollar i international efterspørgsel. Han tilskrev disse pengestrømme, at investorerne betragter bitcoin som en mindre, diversificerende allokering inden for bredere porteføljer snarere end en kerneinvestering.

Blackrocks regnskabstal viste, at digitale aktiver som produktkategori registrerede nettoafstrømninger på 3,1 milliarder dollar i kvartalet, hvor AUM for digitale aktiver faldt til 48,8 milliarder dollar fra 60,7 milliarder dollar i første kvartal, hvilket afspejler de kursfald, som Small henviste til.

Fink peger på stærke markedsfundamentale forhold

Fink brugte en stor del af sin forberedte tale og spørgerunden til at redegøre for sit syn på den bredere økonomi. Han beskrev et markedsmiljø præget af stigende virksomhedsindtjening og teknologidrevne produktivitetsgevinster.

»Markedets fundamentale forhold er stærke og velforankrede, med højere marginer og en indtjeningsdynamik, der fremmes af ny teknologi,« sagde Fink i forbindelse med offentliggørelsen af regnskabet.

Fink tilføjede:

»Omfanget og dybden af vores kundeforhold på globalt plan har aldrig været større.«

Under telekonferencen pegede Fink på, at de amerikanske aktiemarkeder er steget til nye højder, og sagde, at afkastene nu strækker sig ud over amerikanske aktier. Han berørte også dollarens rolle i globale porteføljer og bemærkede, at valutaens volatilitet er tæt knyttet til Federal Reserves rentepolitik.

Fink fremhævede desuden Blackrocks rolle i forbindelse med støtten til det amerikanske finansministeriums nyligt lancerede »Trump Accounts«-program, hvor to iShares-ETF’er forventes at blive investeringsmuligheder senere på året. Han afsluttede telekonferencen med en optimistisk bemærkning.

»Vores fremdrift tager fart, og jeg har aldrig været mere optimistisk med hensyn til den kommende vækst,« understregede Fink.

Hvad sker der nu?

Blackrock forhøjede sit planlagte aktietilbagekøb for 2026 til 2 mia. dollar, hvilket er en stigning i forhold til den tidligere vejledning, efter at have købt aktier for 450 mio. dollar tilbage i løbet af kvartalet. Ledelsen udtalte, at de fremover forventer kvartalsvise tilbagekøb på mindst 550 mio. dollar, idet de henviste til tilliden til væksten i det frie cashflow.

Virksomhedens forretning inden for private markeder, der er bygget op omkring opkøbene af HPS og Global Infrastructure Partners, tilføjede 15 milliarder dollar i nettoindstrømninger i løbet af kvartalet. Ledelsen udtalte, at aktiviteten inden for infrastruktur og private kreditplaceringer har været blandt de travleste perioder nogensinde for platformen, idet forsikringsselskaber i stigende grad søger højere afkast gennem allokeringer til de private markeder. Fink bemærkede, at selskabet hidtil i år har indgået aftaler om højkvalitets- og infrastrukturgæld på omkring 10 milliarder dollar for forsikringsselskaber, en tendens, som han forventer vil fortsætte med at vokse.