Bitcoin-optimisterne mister fodfæstet, efter at BTC har nået 63.808 dollar, mens forventningerne til Fed’s rentepolitik igen skifter retning

Volatil intradagshandel

Torsdag lykkedes det ikke bitcoin at fastholde den opadgående tendens, der havde medført betydelige stigninger i de foregående 48 timer. Markedsdata viser, at kryptovalutaen gradvist trak sig tilbage fra 65.000-dollar-grænsen, som den havde overskredet efter offentliggørelsen af det amerikanske producentprisindeks den 15. juli. Faldet standsede i første omgang, efter at bitcoin var faldet til lidt over 64.400 dollar.

Et efterfølgende forsøg på at nå op mod 65.000 dollar gik i stå nær 64.900 dollar omkring kl. 01.30 EST, hvilket udløste et kraftigt fald til 63.900 dollar, inden et kortvarigt opsving skubbede prisen tilbage over 64.000 dollar. Kl. 8.44 dykkede bitcoin til et dagligt lavpunkt på 63.808 $, men et hurtigt opsving løftede den snart tilbage over 64.700 $.

På tidspunktet for skrivningen (kl. 13.13 EST) blev bitcoin handlet til lidt over 64.200 dollar, hvilket svarer til et dagligt tab på 1 %. Dette tilbageslag trak kryptovalutaens markedsværdi tilbage under 1,3 billioner dollar.

Mens offentliggørelsen af de amerikanske inflationsdata tirsdag og onsdag løftede de globale markeder, viste manglen på efterfølgende positive nyheder og de fortsatte fjendtligheder i Mellemøsten, hvordan investorerne måske har været for hurtige til at indregne en lempeligere pengepolitik, samtidig med at de overså de strukturelle ændringer, der omformer de finansielle markeder.

Ifølge Ryan Kirkley, medstifter og CEO af Global Settlement, har juni-tallene for forbrugerprisindekset (CPI) måske givet Federal Reserve lidt tid, men de har ikke afsluttet kampen mod inflationen.

»Fed har fået tid, ikke en udvej. Argumenterne for en øjeblikkelig rentestigning er blevet svagere, men kampen mod inflationen er ikke forbi. Enhver, der regner med en direkte sammenhæng mellem denne CPI-rapport og en lempeligere pengepolitik, overser den geopolitiske risiko, der allerede er ved at opstå bag tallene,« sagde Kirkley.

Sammenhængen mellem kryptovaluta og makroøkonomisk likviditet

Når man specifikt ser på bitcoin, argumenterede Kirkley for, at aktivets reaktion var forudsigelig, og bemærkede, at det reagerede, da handelsfolk skruede ned for forventningerne om en rentestigning på kort sigt. Efter hans opfattelse »er det ikke et tegn på, at bitcoin adskiller sig fra den traditionelle finansverden. Det bekræfter, hvor tæt krypto nu følger den makroøkonomiske likviditetscyklus.«

Når inflationen aftager og renteforventningerne falder, lempes de finansielle vilkår, hvilket får investorer til at øge deres risikoeksponering. Kryptovaluta reagerer ofte hurtigt, fordi den handles kontinuerligt, er præget af betydelig gearing og gør det muligt at flytte kapital ind og ud uden at vente på de traditionelle markedstider.

»Den samme dynamik virker også omvendt. Når renterne stiger, eller dollaren styrkes, afvikles gearede positioner, og kryptovaluta falder hurtigere end mere defensive aktiver,« sagde Kirkley i en udtalelse, der blev delt med Bitcoin.com News.

Institutionel deltagelse har forstærket denne sammenhæng, da digitale aktiver nu reagerer på de samme CPI-tal, ændringer i statsgæld, olieschok og signaler fra centralbanker som aktier og valutaer. Mens institutionel kapital har medført større legitimitet, har den også knyttet kryptovalutaer tættere til den traditionelle finansielle cyklus.

»Kryptovalutaer fungerer ikke længere efter et særskilt sæt regler. De handles med global likviditet, og det ændrer sig ikke, uanset hvor meget man lader som om det er anderledes,« sagde Kirkley.