Bank of England udskyder reglerne for stablecoins til juni, da Storbritannien sigter mod at have rammeværket klar ved årets udgang

Et skift i reguleringen af stablecoins

Bank of England vil offentliggøre udkast til regler for systemiske stablecoins i næste måned med det formål at færdiggøre et reguleringsrammeværk inden årets udgang i overensstemmelse med den amerikanske tidsplan, sagde en højtstående centralbankembedsmand den 19. maj. I en tale på City Week 2026-konferencen i London skitserede Sarah Breeden, Bank of Englands vicedirektør for finansiel stabilitet, en vision om at modernisere Storbritanniens finansielle system ved at omfavne digitale aktiver, tokenisering og en opgraderet betalingsinfrastruktur.

Breeden signalerede, at beslutningstagerne er i gang med at gennemgå alternative tilgange til styring af risiciene ved digitale penge, efter at tidligere forslag mødte modstand fra branchen. Centralbanken overvejer midlertidige sikkerhedsforanstaltninger for den samlede udstedelse af en stablecoin i stedet for at fastsætte individuelle besiddelsesgrænser, et skift, der har til formål at sænke compliance-omkostningerne for virksomhederne og samtidig sikre kreditforsyningen.

"Inden for detailbetalinger ønsker vi et system med flere former for penge, der fremmer konkurrence og valgmuligheder mellem robuste former for penge," sagde Breeden. "Sideløbende med traditionelle bankindskud bør folk kunne betale med tokeniserede bankindskud, regulerede stablecoins og potentielt en digital detailvaluta fra centralbanken."

I henhold til den kommende ramme vil traditionelle bankkoncerner få lov til at udstede stablecoins, forudsat at de gør det gennem en enhed, der ikke modtager indskud og er uafhængig af insolvens. For at forhindre forvirring blandt forbrugerne og potentiel smitte vil centralbanken kræve en tydelig branding, der adskiller stablecoins fra traditionelle, forsikrede bankindskud.

Tokenisering af engrosfinansielle markeder

For engrosfinansmarkederne fremhævede Breeden effektivitetsgevinsterne ved at tokenisere aktiver som aktier, virksomhedsobligationer og investeringsfonde. Hun bemærkede, at teknologier som delte hovedbøger, smarte kontrakter og atomare swaps kunne reducere transaktionsfriktionen dramatisk og mindske operationelle risici ved at minimere mellemmænd.

For at fremskynde overgangen fra pilotprojekter til live kommerciel produktion udnytter Bank of England og Financial Conduct Authority (FCA) sandkassen for digitale værdipapirer. Programmet opererer under et modificeret lovgivningsmæssigt rammeværk for at fjerne juridiske barrierer for distributed ledger-teknologi. Seksten fremtrædende finansielle institutioner, herunder Euroclear, HSBC og London Stock Exchange Group, forbereder sig på at lancere live handelspladser og afviklingssystemer i sandkassen senere på året.

Breeden meddelte også, at Prudential Regulation Authority (PRA) har bekræftet, at den vil behandle bankernes eksponeringer over for tokeniserede aktiver på samme måde som ikke-tokeniserede modstykker, forudsat at de underliggende risici og juridiske rettigheder er identiske. Desuden planlægger centralbanken at støtte regeringens pilotudstedelse af et digitalt statsobligationsinstrument, hvilket vil være den første tokeniserede statsgæld, der udstedes af et G7-land.

For at forankre disse hurtigt udviklende private innovationer er Bank of England i gang med at modernisere sine egne afviklingssystemer. Efter en større opgradering af sin RTGS-kerneinfrastruktur (Real-Time Gross Settlement) sidste år har centralbanken iværksat en høring med henblik på at udvide åbningstiderne til næsten 24/7-tilgængelighed i begyndelsen af 2030'erne.

En live "synkroniseringstjeneste", der er planlagt til 2028, vil gøre det muligt for tokeniserede markeder og distribuerede regnskabsbøger at afregne direkte mod centralbankpenge i britiske pund. "Vi støtter vækst ved at muliggøre en ansvarlig indførelse af nye teknologier inden for finans, sænke omkostningerne og forbedre funktionaliteten for brugerne," sagde Breeden. "Ved at handle nu for at muliggøre en ansvarlig indførelse kan vi give fordelene ved nye teknologier den bedste chance for at blive realiseret."