B3 lancerer Bitcoin-baserede forudsigelseskontrakter, mens Brasilien forbyder Polymarket og Kalshi

Hovedpunkter:

• B3 lancerer seks begivenhedskontrakter den 27. april, hvor bitcoin er blandt de tre underliggende aktiver.
• CMN-beslutning 5.298 forbyder derivater baseret på sports- og politiske forudsigelser fra den 4. maj.
• ANATEL har blokeret 28 platforme for forudsigelsesmarkeder, herunder Polymarket og Kalshi.

Brasilien trækker en reguleringsgrænse mellem aktiv- og begivenhedsderivater

B3's seks begivenhedskontrakter er knyttet til spot- og mini-futures-bevægelser i Ibovespa-indekset, den brasilianske real og bitcoin, med priser begrænset til 100 brasilianske real (ca. 19 $) og kun kontant afregning. Kontrakterne bygger på den samme mekaniske struktur, som de amerikanske forudsigelsesmarkedsoperatører Kalshi og Polymarket anvender, og de er godkendt af Brasiliens værdipapirtilsynsmyndighed, Comissão de Valores Mobiliários (CVM). De er forbeholdt professionelle investorer med mindst 10 millioner reais (ca. 1,9 millioner dollars) i aktiver eller med en teknisk certificering fra CVM.

Lanceringen finder sted tre dage efter, at Conselho Monetário Nacional (CMN), Brasiliens øverste pengepolitiske organ, offentliggjorde resolution CMN nr. 5.298 den 24. april. Resolutionen forbyder derivater baseret på reelle sportsbegivenheder, onlinespil og politiske, valgmæssige, sociale, kulturelle eller underholdningsmæssige begivenheder, mens derivater knyttet til økonomiske og finansielle variabler bevares. Reglerne træder i kraft den 4. maj, og håndhævelsen og supplerende regulering er delegeret til CVM.

På en pressekonference samme dag meddelte finansminister Dario Durigan og minister for det civile hus Miriam Belchior, at Brasiliens nationale telekommunikationsagentur (ANATEL) havde blokeret adgangen til 28 forudsigelsesmarkedsplatforme, der opererede uden tilladelse, og Régis Dudena, chef for Sekretariatet for Præmier og Væddemål (SPA), bekræftede, at yderligere blokeringer ville følge for alle platforme uden for CMN's tilladte omfang.

Beslutningen henviser udtrykkeligt til Brasiliens føderale rammer for sportsvæddemål som det juridiske grundlag for at skelne mellem licenserede væddemål med faste odds og begivenhedsbaserede derivater. Instituto Brasileiro de Jogo Responsável, en brancheorganisation for licenserede brasilianske operatører, godkendte beslutningen samme dag og fremstillede den som et middel til at forhindre "regulatorisk arbitrage" fra udenlandske platforme, der forsøger at operere som finansielle instrumenter snarere end som licenserede spiloperatører.

B3 (Brasil, Bolsa, Balcão), der blev grundlagt i 2017 ved fusionen af BM&FBovespa og Cetip, er Brasiliens største børs og den største operatør af finansiel markedsinfrastruktur i Latinamerika. B3 tilbyder allerede Bitcoin-futureskontrakter, der blev lanceret i april 2024, sammen med derivater knyttet til aktier, valutaer, råvarer og rentesatser.

Denne lancering er det første føderalt regulerede forudsigelsesmarked i Brasilien ifølge selskabets egen formulering og falder præcist på den rigtige side af den nye grænse. TK-kilde herom Ifølge Luiz Masagão, B3's Executive Vice President for Products and Clients, udgør kontrakterne en del af en bredere strategi for at modernisere landets derivatmarked, hvor B3 allerede tilbyder instrumenter knyttet til centralbankbeslutninger i andre jurisdiktioner.

Børsen har separat offentliggjort planer om at lancere en tokeniseringsplatform og en stablecoin inden årets udgang, rapporterede Bloomberg tidligere på måneden. Lanceringen kommer midt i en global boom på forudsigelsesmarkedet, hvor Kalshi trådte ind på det brasilianske marked i januar via et partnerskab med mæglerfirmaet XP International. Nu hvor Polymarket, Kalshi og 26 andre udenlandske platforme er blokeret på netværksniveau, træder B3 ind på et hjemmemarked, som regeringen har banet vej for på vegne af børsen, med et nominelt volumen på titusindvis af milliarder til rådighed.