Objem XRP v oběhu meziročně vzrostl o 5,5 %, což podle společnosti 21Shares vedlo k ředění, které spalování poplatků ani zdaleka nedokáže vykompenzovat. Příjmy z XRPL klesly o 81,6 %, zatímco v síti rostly zůstatky stablecoinů a rozšiřovala se tokenizace institucionálních aktiv.
XRP čelí ročnímu zředění nabídky o 5,5 %, zatímco tržby z XRPL klesly o 81,6 %
NAPSAL
SDÍLET
Hlavní závěry
- Společnost 21Shares uvedla, že objem XRP v oběhu vzrostl meziročně o 5,5 % v důsledku uvolnění prostředků z úschovy.
- Společnost uvedla, že tržby XRPL meziročně poklesly o 81,6 % na 1,18 milionu dolarů.
- RLUSD a tokenizované fondy budují institucionální základnu.
Zředění nabídky XRP převyšuje spalování poplatků
Objem XRP v oběhu se zvýšil díky měsíčním uvolněním z úschovy, která převýšila částku vrácenou do úschovy. Při srovnání XRP s jinými kryptoměnovými platebními aktivy analýza společnosti 21Shares ze dne 19. srpna uvádí: „Jedním z ukazatelů, ve kterém XRP obstojí, je ředění nabídky. Oběhová nabídka vzrostla meziročně o 5,5 % díky uvolňování prostředků z úschovy a opětovnému uzamčení, k čemuž přispělo přibližně 272 milionů XRP přidaných měsíčně.“
Podle společnosti 21Shares dochází u XRP k menšímu zředění podílu držitelů než u Toncoinu, u kterého činí 9,6 % ročně, a u XLM od Stellaru, u kterého je to 8,8 %. Pouze Tron vygeneroval dostatečné výnosy, aby vykompenzoval růst své nabídky, čímž držitelům přinesl čistý kladný výnos 1,4 % ročně. Zpráva dále uvádí:
„Držitelé XRP čelí při současné výši poplatků čistému ročnímu poklesu hodnoty o 5,5 %.“
Společnost odhadla, že by výnosy musely vzrůst přibližně 12 700krát, aby kompenzovaly jeden rok nové nabídky při současných tržních hodnotách. Zpráva rovněž uvádí, že americké spotové burzovní produkty (ETP) na XRP absorbovaly pouze 14,8 % nárůstu oběhu v první polovině roku a během dvou ze šesti měsíců zaznamenaly čistý prodej.
Podle zprávy nákupy ETP pokryly více než polovinu nové nabídky v květnu, což byl pro tyto fondy historicky nejsilnější měsíc. Jejich anualizovaná míra přílivu ve výši 588 milionů USD stále představuje zhruba jednu sedminu roční čisté nabídky.
Poptávka po XRP stále potřebuje přímé využití
Širší využití by mohlo vytvořit poptávku nad rámec transakčních poplatků, pokud XRP získá větší roli ve správě finančních prostředků, platbách a likviditě. Společnost Anodos Finance se připojila k dřívějšímu popisu XRP od společnosti Ripple jako „polární hvězdy“ a zmínila využití tohoto aktiva pro firemní držení a výplaty zaměstnancům.
Generální ředitel společnosti Ripple Brad Garlinghouse samostatně identifikoval příležitost v rámci ročních plateb a zúčtovacích aktivit v hodnotě 16 bilionů dolarů, ačkoli digitální aktiva v současné době představují pouze minimální podíl na těchto tocích. Převedení byť jen části této stávající aktivity na zúčtování založené na XRP by mohlo vytvořit poptávku, ale rozsah a načasování zůstávají nejisté.
Dalším potenciálním kanálem jsou agenti umělé inteligence provádějící transakce v reálném světě, avšak trvalá hodnota by závisela spíše na užitečné zúčtovací činnosti než pouze na počtu transakcí. Přímé přijetí XRP institucionálními subjekty jako kolaterálu nebo marže zůstává nejzřetelnějším nevyřešeným katalyzátorem.
Tržby XRPL klesají navzdory objemu vypořádání
Síť v první polovině roku 2026 zúčtovala 159,9 miliardy dolarů, ale její vykázané tržby prudce poklesly, poznamenala společnost 21Shares a dodala:
„Tržby v 1. pololetí 2026 meziročně poklesly o 81,6 %, z 6,43 milionu dolarů na 1,18 milionu dolarů. Většina tohoto poklesu pocházela ze dvou zdrojů: poplatků za swapové fondy u automatizovaného tvůrce trhu XRPL, které klesly o 80,3 %, a licenčních poplatků za NFT, které klesly o 69 %.“
Tradiční transakční poplatky klesly o 66,3 % na 90 800 USD. V rámci struktury transakčních nákladů této účetní knihy je XRP zaplacené za standardní transakce trvale zničeno, místo aby bylo rozděleno mezi validátory.
Podle společnosti 21Shares se pouze 10,6 % z vykazovaných 1,18 milionu dolarů dostalo k držitelům nepřímo prostřednictvím snížení nabídky. Ostatní kategorie výnosů směřovaly k poskytovatelům likvidity a tvůrcům. Toto rozlišení je významné, protože XRP Ledger a jeho nativní aktivum plní odlišné funkce: XRPL poskytuje infrastrukturu pro vypořádání, zatímco XRP zajišťuje transakční poplatky a potenciální likviditu.
Růst RLUSD posiluje institucionální likviditu
Stablecoin Ripple USD, neboli RLUSD, vyslal ve stejném období nejsilnější signál růstu. Podle společnosti 21Shares dosáhla jeho celková nabídka k 30. červnu 1,56 miliardy dolarů, přičemž 52 % bylo drženo na XRPL, oproti přibližně 10 % o rok dříve. Základna stablecoinů v této účetní knize se tak podle společnosti rozšířila o 1 131 %, čímž vznikla hlubší likvidita denominovaná v dolarech pro tokenizovaná aktiva a decentralizované finance.
Institucionální aktivita se rovněž zvýšila, když společnost Aviva Investors v červenci spustila na XRPL tokenizovanou třídu akcií svého fondu U.S. Dollar Liquidity Fund. Irská centrální banka tuto strukturu schválila, zatímco společnost Komainu zajišťovala úschovu a Licuido poskytlo infrastrukturu pro tokenizaci.
Toto zavedení představovalo první tokenizovaný fondový produkt společnosti Aviva a navázalo na dřívější nasazení na XRPL, na nichž se podílely společnosti abrdn, Ondo Finance a Societe Generale. Samostatná data z ekosystému ukázala, že tokenizovaná aktiva v hodnotě přibližně 4 miliard dolarů jsou rozložena do více než 500 produktů, přičemž pokračují přílivy prostředků do burzovně obchodovaných fondů (ETF) založených na XRP a roste počet nově zakládaných peněženek.
Tento článek byl přeložen z angličtiny pomocí umělé inteligence. Původní anglická verze je autoritativním zdrojem; automatické překlady mohou obsahovat nepřesnosti, zejména v právní a regulační terminologii.
