Společnost Smarter Web, která spravuje bitcoinové rezervy, prodala 177 BTC v rámci předčasného splacení dluhu

Předčasné splacení financováno prodejem bitcoinů

Společnost kótovaná na londýnské burze ve čtvrtek oznámila, že splatila dluh ve výši 11 698 540 dolarů v rámci svého nástroje Smarter Convert, který drží subjekty spojené se společností TOBAM – tato struktura byla poprvé oznámena v srpnu 2025. Splácení bylo financováno prodejem 177,8909127 bitcoinů za průměrnou cenu 65 762 USD za minci, což představuje veškeré bitcoiny původně získané z výnosů z upisování.

Dohoda původně vyžadovala, aby bylo alespoň 98 % výnosů investováno do bitcoinů, ale společnost Smarter Web investovala do této kryptoměny 100 %. V souladu s podmínkami dohody proto společnost splatila celou částku pomocí bitcoinů zakoupených z těchto prostředků.

Z kapitálové struktury bylo odstraněno zředění akcií

Splacením byla rovněž eliminována potenciální emise 7 718 551 kmenových akcií vázaných na konvertibilní nástroj. Společnost Smarter Web vysvětlila, že tyto akcie, spolu s 177,89 bitcoiny prodanými za účelem financování splátky, byly odstraněny z její analýzy plně zředěných bitcoinových rezerv. Po této transakci společnost nadále drží 2 700 bitcoinů, čímž zůstává 28. největším veřejným korporátním držitelem bitcoinů na světě.

Generální ředitel Andrew Webley uvedl, že tato finanční struktura pomohla posílit rozvahu společnosti v raných fázích její strategie správy bitcoinových rezerv, ale již neodpovídá jejím prioritám v oblasti alokace kapitálu. Dodal, že ačkoli konvertibilní nástroje zůstávají možným finančním nástrojem, společnost je v současné době nepovažuje za vhodné řešení pro společnost Smarter Web.

Společnosti zabývající se správou digitálních aktiv se stále častěji stávají prodejci

K této transakci dochází v době, kdy se několik společností zabývajících se správou digitálních aktiv (DAT) odchýlilo od strategií zaměřených na hromadění bitcoinů bez snižování svých držeb.

Na začátku tohoto roku společnost Strategy ukončila svou dlouholetou politiku zakazující prodej bitcoinů. Společnost nejprve v květnu prodala 32 bitcoinů v rámci strategie daňového vyrovnání ztrát a následně v červnu a červenci prodala dalších 3 588 bitcoinů, aby pomohla financovat výplaty preferenčních akcií a obnovit hotovostní rezervy.

Společnost Satsuma Technology rovněž nedávno zcela opustila svou strategii správy aktiv. Akcionáři schválili plán na likvidaci společnosti, prodej zbývajících 668 bitcoinů, vypořádání závazků a rozdělení zbývajícího výnosu mezi investory poté, co její akcie ztratily více než 99 % své hodnoty oproti maximu a podnik se potýkal s klesající hodnotou aktiv.

Těžký rok pro společnosti spravující digitální aktiva

Širší sektor společností spravujících digitální aktiva čelil v průběhu roku 2026 rostoucímu tlaku, protože ceny bitcoinů zůstávaly hluboko pod průměrnými pořizovacími náklady mnoha společností. Podniky, které se spoléhaly na emisi akcií nad čistou hodnotou aktiv nebo na získávání kapitálu prostřednictvím konvertibilních cenných papírů, se s oslabením ocenění akcií potýkaly s obtížnějšími podmínkami financování.

Tyto výzvy odhalily strukturální rozdíly mezi přímým vlastnictvím bitcoinů a investováním prostřednictvím veřejně obchodovaných správcovských společností. Když se akcie společností obchodují s výraznými slevami vůči hodnotě jejich podkladových bitcoinových aktiv, stává se emise dalších akcií méně atraktivní, zatímco dluhové závazky a provozní náklady nadále zatěžují rozvahy.

Na rozdíl od společnosti Satsuma však společnost Smarter Web svou strategii správy finančních prostředků neukončuje. Společnost naopak splacení charakterizovala spíše jako změnu ve financování než jako ústup od bitcoinu. Nadále přijímá bitcoiny jako platbu za své služby v oblasti webového designu a digitálního marketingu a udržuje bitcoiny jako ústřední součást své finanční politiky.

Předčasné splacení nástroje TOBAM odstraňuje budoucí zdroj ředění podílu akcionářů a zároveň zjednodušuje kapitálovou strukturu společnosti. I po prodeji téměř 178 bitcoinů patří společnost Smarter Web nadále mezi největší veřejně obchodované držitele této kryptoměny, což naznačuje, že spíše upravuje způsob financování své finanční strategie, než aby ji zcela opouštěla.