Sázka Paula Tudora Jonese na bitcoinový ETF společnosti Blackrock dosáhla 22,9 milionu dolarů

Rostoucí sázka na bitcoin

Společnost Tudor Investment Corp, makro hedgeový fond se sídlem v Connecticutu, který v roce 1980 založil Jones, ve svém nejnovějším hlášení 13F podaném Komisi pro cenné papíry a burzu (SEC) uvedla 688 529 akcií fondu Ishares Bitcoin Trust (IBIT) společnosti Blackrock. Hodnota tohoto podílu k datu vykazování 30. června činila 22,9 milionu dolarů, což představuje nárůst o 18,9 % oproti 579 083 akciím fondu IBIT, které společnost vykázala za předchozí čtvrtletí.

Díky tomuto postupnému navyšování podílu se Jones zařadil do stále širší skupiny tradičních správců aktiv, kteří k získání expozice vůči tomuto aktivu využívají spotové bitcoinové ETF namísto přímé úschovy. Společnost Tudor Investment Corp spravuje aktiva v hodnotě přibližně 106 miliard dolarů, což znamená, že pozice v IBIT představuje i po posledním navýšení pouze malou část celkové hodnoty fondu.

Od zajištění proti inflaci k nákupu ETF

Jones je již řadu let jedním z nejkonzistentnějších zastánců bitcoinu na Wall Street a již dlouho označuje tuto aktivu za zajištění proti znehodnocení měny, nikoli za spekulativní obchod. V rozhovoru pro CNBC z října 2024 shrnul svůj přístup k portfoliu bez obalu a poznamenal:

„Mám dlouhé pozice ve zlatě. Mám dlouhé pozice v bitcoinu. Nevlastním žádné cenné papíry s pevným výnosem.“

Tato dlouhodobá teze se od uvedení spotových bitcoinových fondů ve Spojených státech v lednu 2024 stále více promítá do vlastnictví ETF, což hedgeovým fondům umožňuje držet expozici vůči bitcoinu v rámci stávající infrastruktury pro správu aktiv a dodržování předpisů, namísto přímé správy soukromých klíčů.

Jonesova alokace do bitcoinu není žádnou novinkou. Poprvé svou expozici vůči tomuto aktivu zveřejnil v květnu 2020 v tržní zprávě s názvem „The Great Monetary Inflation“ (Velká měnová inflace), v níž odhalil alokaci v nízkém jednociferném procentuálním rozsahu prostřednictvím bitcoinových futures a argumentoval, že bezprecedentní tisk peněz centrálními bankami učinil z bitcoinu „nejrychlejšího koně“ v závodě proti inflaci.

O pět let později se tato raná pozice ve futures vyvinula v přímý a rostoucí podíl v regulovaném spotovém ETF, což odráží jak pronikání bitcoinu do mainstreamových portfolií, tak i Jonesův vlastní posun směrem k jeho držení prostřednictvím konvenčních fondových struktur.

IBIT zůstává dominantním nástrojem pro institucionální hráče, přičemž fond společnosti Blackrock ovládá přibližně 49 % celkových aktiv amerických spotových bitcoinových ETF, přičemž celková hodnota aktiv všech amerických spotových bitcoinových ETF se ve druhém čtvrtletí pohybovala kolem 105 miliard dolarů.

Pro fond velikosti společnosti Tudor Investment Corp. není pozice ve výši 22,9 milionu dolarů zjevně krokem, který by ohrozil celou firmu; je však poměrně výmluvným ukazatelem toho, kam se zdá, že se posouvá tržní sentiment. Dosavadní konzistentní mezičtvrtletní růst v portfoliu pana Jonese naznačuje, že jeho alokace do bitcoinu se posunula od symbolického gesta k trvalé položce v portfoliu.

Zda se však toto tempo udrží, bude jasnější až po zveřejnění výkazů 13F za třetí čtvrtletí v polovině listopadu, kdy si trh bude moci znovu ověřit, jakým způsobem nejvýznamnější makroinvestor z Wall Streetu vyhodnocuje své přesvědčení ohledně BTC.