Ředitel divize Coinbase Institutional: „Více než 40 zemí se zavázalo k nákupu bitcoinu“

D'Agostino se k tomuto tématu vyjádřil během vystoupení koncem června, z něhož byly 30. června na X široce šířeny a sdíleny úryvky. Zájem států o bitcoin popsal spíše jako tichý a stabilní trend než jako sérii velkolepých oznámení.

„Viděli jsme, že se více než 40 zemí zavázalo k nákupu bitcoinů nějakým způsobem do svých státních rozvah či jiných aktiv,“ poznamenal D'Agostino. „Každý den tedy pozoruji příval nových institucionálních investorů, kteří se o tuto třídu aktiv zajímají. Chápu tedy lidi, kteří tento pohled nemají. Čekají na nějaké velkolepé gesto nebo událost. Ale my, kteří máme to štěstí být přímo v centru dění, vidíme jen stabilní růst, i když to tak z titulků nevypadá.“

Závazek versus potvrzené držby

D'Agostino použil slovo „závazek“, nikoli „aktivní nákup“, a veřejně dostupné přehledy tento rozdíl odrážejí. Bitcointreasuries.net v současné době eviduje zhruba 13 vládních subjektů s potvrzenými drženými bitcoiny, jejichž celkový objem činí přibližně 649 946 BTC, což při aktuálních cenách představuje hodnotu téměř 37,9 miliardy dolarů.

Spojené státy drží největší objem, téměř 328 372 BTC, z čehož většina pochází ze zabavení ze strany orgánů činných v trestním řízení a nyní je začleněna do Strategické bitcoinové rezervy vytvořené na základě prezidentského nařízení z roku 2025. Údaje z webu Bitcointreasuries.net ukazují, že Spojené království drží přibližně 61 245 BTC, Salvador asi 7 698 BTC, Spojené arabské emiráty téměř 6 420 BTC a Bhútán téměř 4 973 BTC, přičemž velká část těchto zásob souvisí s těžbou bitcoinu využívající vodní energii podporovanou státem.

Některé z uvedených státních zásob jsou sporné. Například společnost Arkham uvádí, že Bhútán po zohlednění údajných prodejů drží pouze 1 749,95 BTC. Kromě toho četné zprávy naznačují, že Čína nedrží žádné bitcoiny, a to navzdory rozšířeným tvrzením, že tato země kontroluje více než 190 000 BTC.

V jiném případě byly vyvráceny také zprávy tvrdící, že Ukrajina drží 46 000 BTC, jelikož tyto údaje byly chybně přiřazeny k „zásobám veřejných činitelů“. I uváděná částka připisovaná Spojeným státům může být značně nepřesná. Kromě toho širší výzkum ukazuje širší okruh zemí, které se přiklonily k bitcoinu, aniž by nutně prováděly velké nákupy.

Zpráva společnosti River z konce roku 2025 uváděla přibližně 23 národních států, které mají expozici vůči bitcoinům prostřednictvím zabavení, přímých nákupů, těžby podporované státem nebo alokací státních investičních fondů, čímž se nabídka kontrolovaná vládami pohybovala kolem 432 000 BTC, což představuje asi 2,1 % všech existujících bitcoinů.

Odkud pravděpodobně pochází číslo 40

Číslo, které D'Agostino uvedl na CNBC, zřejmě kombinuje země s potvrzenými drženými zásobami a větší skupinu, která signalizovala záměr, aniž by zatím vybudovala plnohodnotné nákupní programy. Mnozí poukazují na příklady, jako je malý test s bitcoiny provedený Českou národní bankou a akumulace ze strany rodinných kanceláří a státních investičních fondů ve Spojených arabských emirátech, jako na důkaz toho, že se trend angažovanosti šíří.

Velká část nejznámějších vládních bitcoinů pochází spíše ze zabavení než z cílených nákupů. Závazek v mnoha z těchto případů znamená pilotní projekt, návrh politiky nebo deklarovaný záměr držet bitcoiny, nikoli probíhající program nákupů na otevřeném trhu.

Co to znamená pro obchodníky

Rostoucí seznam zemí, které se zavázaly k bitcoinu, a to ještě předtím, než dojde k velkým nákupům, přidává strukturální argument pro bitcoin jako kandidáta na rezervní aktivum. To může podpořit dlouhodobý institucionální zájem a postupně oslabit pověst bitcoinu jako čistě spekulativního obchodu.

Krátkodobý vývoj cen stále závisí spíše na tocích burzovně obchodovaných fondů (ETF), nákupech firemních finančních oddělení a makroekonomických podmínkách než na závazcích států, které se dosud nepromítly do nákupů. Obchodníci, kteří čekají na potvrzení tvrzení D'Agostina, by měli sledovat a reagovat na oznámení centrálních bank a státních investičních fondů, místo aby číslo 40 zemí považovali za počet aktivních kupců.