Opravdu se cena bitcoinu blíží k 38 000 dolarům? Vysvětlení říjnového scénáře společnosti NYDIG

Pessimistický scénář

Společnost NYDIG, poskytující finanční služby v oblasti bitcoinu, nastínila scénář, v němž by pokles bitcoinu do října dosáhl úrovně 38 000–39 000 USD, pokud by pokles v letech 2025–2026 kopíroval hloubku a trvání předchozích významných korekcí na trhu. Tento scénář se objevil ve zprávě společnosti za druhé čtvrtletí s názvem „Bitcoin pohání pákový efekt, nikoli spotová poptávka, zatímco kupující orientovaní na hodnotu a dynamiku vyčkávají“, která byla zveřejněna minulý týden.

Společnost jasně vysvětlila, proč se starý scénář opět objevuje na obrazovkách obchodníků, a poznamenala:

„Pokles bitcoinu v letech 2025–2026 opět přivádí do popředí teorii čtyřletého cyklu, protože načasování a struktura se stále více podobají předchozím rokům korekcí v letech 2014, 2018 a 2022, i když průběh těchto poklesů nebyl zcela identický.“

V době vydání zprávy se bitcoin obchodoval poblíž 64 500 USD, což představuje pokles o téměř 30 % od začátku roku a je to zhruba o 50 % méně než jeho historické maximum z října 2025, které činilo 126 080 USD. Na začátku tohoto měsíce trh zaznamenal 21měsíční minimum, když cena bitcoinu klesla na 58 035 USD, čímž se za jediný den z kryptoměnové ekonomiky krátkodobě vypařilo přibližně 40 miliard USD.

Čtyřletý cyklus

Čtyřletý cyklus bitcoinu odkazuje na historický rytmus trhu, který se skládá z vrcholu, roční kontrakce a oživení, volně vázaného na harmonogram halvingů sítě. Medvědí trhy v letech 2014, 2018 a 2022 přinesly poklesy z vrcholu na dno v rozmezí 75 % až 85 %.

Použijeme-li pokles ve stylu roku 2022, tedy zhruba 70 %, na vrchol z října 2025 ve výši 126 080 USD, dostaneme se téměř přesně do koridoru 38 000–39 000 USD, který uvádí NYDIG, přičemž načasování naznačuje potenciální dno v říjnu 2026, tedy čtyři roky po dně posledního cyklu.

Společnost NYDIG se však zdržela označit tuto hodnotu za prognózu a poznamenala, že rok 2025 byl pro bitcoin rokem s nejnižší volatilitou v historii, což by mohlo omezit propad a vést k mírnějšímu dnu než v předchozích cyklech. V dřívější zprávě společnost rovněž poznamenala, že se dosud neobjevily klasické znaky kapitulace, a uvedla, že na trhu nedošlo k „kapitulaci dlouhodobých držitelů, k žádným konečným insolvencím ani k resetování“.

Rozsah odpovědí Wall Streetu

Scénář s cenou 38 000 USD je nejpesimističtější z odhadů hlavních analytických týmů, vzhledem k tomu, že K33 Research zastává opačný názor, tj. že pokles k hranici 60 000 USD již představoval maximální propad tohoto medvědího trhu a že nyní následuje konsolidace v rozmezí 60 000 až 75 000 USD. Standard Chartered podobně naznačil, že dno se vytvořilo kolem úrovně 59 000 dolarů, zatímco Galaxy Digital naznačil pokles směrem k 40 000 dolarům.

Samostatně varoval generální ředitel Cryptoquant Ki Young Ju, že medvědí trh by se mohl protáhnout až do začátku roku 2027, zatímco společnost Grayscale vidí dvě cesty ven z poklesu, které závisí na makroekonomických katalyzátorech v nadcházejících měsících.

Vzhledem k tomu, že více než polovina všech BTC vykazuje nerealizovanou ztrátu (což je stav, který doprovázel každé dno předchozích cyklů), analytici se shodují, že trh se nachází v pozdní fázi poklesu, ale názory na to, jak bolestivé to ještě bude, se liší.

Vlastní analýza společnosti NYDIG tuto otázku ponechává otevřenou, přičemž firma charakterizuje trh jako poháněný spíše pákovým efektem než poptávkou (kde kupující orientovaní na hodnotu a dynamiku čekají na okraji trhu).