Bitcoin překonal hranici 65 500 dolarů, zatímco na trzích došlo k propadu krátkých pozic v kryptoměnách v hodnotě 209 milionů dolarů

Pákové krátké pozice smeteny v bouři derivátů

V návaznosti na oživení, které smazalo pondělní ztráty, bitcoin ve středu pohodlně překonal hranici 65 000 USD. Tento nejnovější růst šel ruku v ruce se zveřejněním údajů o americkém indexu cen výrobců (PPI). Stejně jako v případě zveřejnění indexu spotřebitelských cen (CPI) z předchozího dne překvapila analytiky neočekávaná meziměsíční deflace PPI ve výši 0,3 %, přičemž mnozí z nich předpokládali, že ceny zůstanou beze změny.

Než se cena nejvýznamnější kryptoměny přiblížila úrovním naposledy zaznamenaným 22. června, strávila většinu úterního večera až do časných ranních hodin ve středu konsolidací v rozmezí 64 500 až 65 000 dolarů. Patová situace se prolomila krátce po 8:00 EST, kdy prudký vzestup vynesl bitcoin na denní maximum 65 518 USD. Od té doby se cena vrátila zpět a v 12:45 EST se obchodovala těsně nad 64 800 USD, čímž si zajistila mírný 24hodinový zisk.

Díky krátkodobému vzestupu bitcoinu k hranici 65 500 USD překročila jeho tržní kapitalizace hranici 1,3 bilionu USD a jeho zisky od začátku měsíce dosáhly přibližně 10 %. Data nicméně také ukázala, že kryptoměna se stále nachází o 3 % pod svou hodnotou z 16. června, která činila téměř 67 000 USD.

Na trhu s deriváty vedly kolísání ceny bitcoinu k likvidaci pákových pozic v hodnotě přes 58 milionů dolarů, přičemž krátké pozice tvořily téměř 85 % z tohoto celkového objemu. Celkově dosáhly likvidace na trhu s kryptoměnami 324 milionů dolarů, z čehož 209 milionů připadalo na krátké pozice.

Ačkoli od začátku týdne nadále plní titulky zprávy o pokračujících střetech na Blízkém východě, zveřejnění údajů o inflaci v USA – jak indexu spotřebitelských cen (CPI), tak indexu cen výrobců (PPI) – zřejmě poskytlo trhům tolik potřebný impuls. Pokles obou indexů způsobil, že pravděpodobnost, že Federální rezervní systém na svém nadcházejícím zasedání zvýší úrokové sazby, klesla z něco přes 40 % na začátku týdne na pouhých 12 %.

Jelikož se však údaje vztahují k měsíci červnu, analytici varují, že nemusí poskytovat nejpřesnější obraz o aktuální situaci, zejména s ohledem na to, že se začínají objevovat zprávy a důkazy o škodách způsobených na klíčové ropné infrastruktuře na Blízkém východě. Ceny ropy Brent i West Texas Intermediate (WTI) již v důsledku eskalace napětí vyskočily a očekává se, že tento trend bude pokračovat, pokud se Washington a Teherán nerozhodnou dát diplomacii další šanci.

Příliv prostředků do ETF signalizuje makroekonomický posun navzdory geopolitickému napětí

V případě bitcoinu se nejnovější eskalaci nepodařilo vyvolat paniku, jaká panovala během prvních týdnů války – alespoň podle Nicolai Sondergaarda, výzkumného analytika společnosti Nansen. Sondergaard poznamenal, že přílivy do spotových bitcoinových a etherových ETF dne 15. července jasně dokazují, že úterní zveřejnění indexu spotřebitelských cen (CPI) podstatně posunulo krátkodobý makroekonomický výhled. Zpráva ukázala, že celková inflace meziročně zpomalila na 3,5 % oproti konsensu 3,8 %, zatímco jádrová inflace se ochladila na 2,6 % oproti prognóze 2,9 %.

„Index DXY se obchoduje poblíž úrovně 100,77, což je jeho nejslabší úroveň za poslední měsíce, a výnos 10letých dluhopisů klesl na 4,57 % poté, co před zveřejněním údajů o CPI krátce dosáhl 4,61 %. U aktiv s vysokým beta koeficientem tato kombinace odstraňuje bezprostřední tlak na úrokové sazby, který od května představoval dominantní limit,“ uvedl analytik.

Z pohledu Sondergaarda ukazují data společnosti Nansen, že odlivy z burz se i přes geopolitické nepokoje drží, což znamená, že kupující absorbují nabídku, místo aby se stahovali. „Zprávy o blokádě Íránu a s tím spojený skok cen ropy, kdy WTI za pět dní vzrostla zhruba o 14,6 %, tento vzorec nezměnily.“

Analytik společnosti Nansen naopak tvrdí, že on-chain data ukazují, že peněženky, které se v těchto situacích obvykle pohybují jako první a v největším objemu, se nijak významně nepřesunuly ke stablecoinům. To, jak tvrdí Sondergaard, je v souladu s tím, co bylo pozorováno před eskalací napětí na Blízkém východě.

„Krátkodobé longové pozice s pákovým efektem jsou vyřazeny a poté se akumulace obnoví. Sazba financování se momentálně pohybuje blízko nuly, což eliminuje bezprostřední riziko nadměrně zadlužených longových pozic a znamená, že příští fáze, pokud k ní dojde, bude mít čistší základ, ze kterého bude moci vycházet,“ vysvětlil Sondergaard.

Analytik rovněž uznal, že v tomto případě hraje větší roli inflační a likviditní kanál než narativ o geopolitickém zajištění. „Ukazatel MVRV se pohybuje na úrovni 1,205, přičemž realizovaná cena činí zhruba 53 000 USD a pořizovací cena dlouhodobých držitelů se pohybuje kolem 49 900 USD, což definuje strukturální dno. To není profil trhu poháněného geopolitickými náladami.“

Pro Sondergaarda je zasedání FOMC ve dnech 28. a 29. července skutečnou rozhodující událostí: pokud se údaje o CPI potvrdí a Fed naznačí věrohodnou změnu kurzu, podmínky pro trvalé přílivy prostředků do ETF budou opět splněny.