Příznivé údaje o indexu spotřebitelských cen (CPI) podnítily oživení trhu – bitcoiny, zlato i akcie prudce stoupají

Akcie, dluhopisy, kryptoměny i kovy v pondělí zaznamenaly výprodej, když si Spojené státy a Írán vyměnily údery v blízkosti Hormuzského průlivu. Prezident Trump oznámil obnovení námořní blokády íránských přístavů a velitelství CENTCOM uvedlo, že opatření vstoupí v platnost v úterý v 16:00 východního času. Íránské Islámské revoluční gardy (IRGC) zasáhly dva tankery Spojených arabských emirátů v ománských vodách, přičemž zahynul jeden člen posádky. Jordánsko uvedlo, že zachytilo čtyři rakety vystřelené z Íránu.

Ceny ropy stoupají, akcie klesají

Ceny ropy na zprávy o blokádě prudce zareagovaly. Ropa West Texas Intermediate uzavřela na 79 USD za barel a ropa Brent nad 83 USD, což představuje její největší jednodenní procentuální nárůst za více než šest let.

Akcie klesaly napříč celým trhem. Index S&P 500 poklesl o 0,79 % a uzavřel na 7 515,34 bodu. Index Nasdaq Composite ztratil 1,55 % a uzavřel na 25 873,18 bodu, což bylo způsobeno poklesem akcií výrobců čipů. Akcie společnosti SK Hynix klesly o 9 % po svém debutu na burze Nasdaq v předchozím týdnu a akcie společnosti Micron Technology oslabily o 4 %. Index Dow Jones Industrial Average poklesl o 138 bodů, tj. o 0,26 %, na 52 498,64 bodů, přičemž pokles byl do jisté míry zmírněn akciemi energetických společností.

Výnosy státních dluhopisů stouply, protože obchodníci zohlednili přetrvávající inflaci. Výnos 10letých dluhopisů vzrostl na přibližně 4,62 % a výnos 2letých dluhopisů dosáhl nejvyšší úrovně od počátku roku 2025. Cena zlata klesla navzdory geopolitické situaci o zhruba 1,4 % na téměř 4 064 USD za unci, protože silnější dolar a vyšší reálné výnosy vyvážily poptávku po bezpečném útočišti. Bitcoin klesal spolu s akciemi a dosáhl pondělního minima poblíž 61 700 USD.

CPI obrátil situaci

Úterý přineslo jiný vývoj. Úřad pro statistiku práce (BLS) oznámil, že celkový index spotřebitelských cen (CPI) v červnu meziročně klesl na 3,5 %, což je výrazně pod konsensuální prognózou 3,8 % a představuje pokles z květnových 4,2 %. Tento pokles byl způsoben především zhruba 10% meziměsíčním poklesem cen benzínu v souvislosti s příměřím z poloviny června, které na krátkou dobu znovu otevřelo Hormuzský průliv.

Tento mírnější výsledek posunul očekávání ohledně dalšího kroku Federálního rezervního systému. Futures na indexy S&P 500 a Nasdaq v úvodu obchodování vzrostly. Bitcoin se v průběhu dne vrátil k hranici 64 000 USD, když obchodníci rušili pozice související s pondělní averzí k riziku. Zlato a stříbro rovněž posílily, přičemž stříbro si připsalo zhruba 2 %.

Předseda Federálního rezervního systému Kevin Warsh má v úterý a ve středu vystoupit před Kongresem v rámci pololetní zprávy centrální banky o měnové politice; bude to jeho první vystoupení v Kapitolu od převzetí funkce předsedy. Člen Rady guvernérů Fedu Christopher Waller v pondělí uvedl, že vysoká hodnota jádrové inflace by centrální banku přiměla zvážit brzké zvýšení sazeb. Cílové rozmezí Fedu se od června drží na úrovni 3,5 % až 3,75 % a další rozhodnutí o měnové politice je naplánováno na 29. července.

Proč je to důležité

Tento dvoudenní výkyv ukazuje, jak úzce jsou nyní propojeny ceny ropy, údaje o inflaci a riziková aktiva. Pro čtenáře, kteří sledují dopady těchto událostí, je důležité si všimnout několika faktorů:

• Náklady na energii se rychle promítají do celkového indexu spotřebitelských cen (CPI), ale preferovaný ukazatel jádrové inflace Fedu, který nezahrnuje potraviny a energii, se drží spíše na úrovni 2,8 % až 2,9 %.
• Bitcoin a akcie se tento týden pohybovaly téměř synchronně, což odráží přetrvávající vysokou korelaci bitcoinu s rizikovými aktivy typu Nasdaq.
• Pondělní pokles ceny zlata navzdory intenzivním bojům v blízkosti klíčového ropného uzlu ukazuje, jak rostoucí reálné výnosy mohou převážit poptávku po bezpečných aktivách.

Co bude dál

Blokáda a dřívější narušení provozu v Hormuzském průlivu zůstávají pro trhy největší neznámou. Od února Írán z velké části blokuje lodní dopravu přes tento průliv, který obvykle zajišťuje asi čtvrtinu světového obchodu s ropou po moři. Jakékoli další narušení by mohlo rychle vyhnat ceny ropy i celkovou inflaci zpět nahoru, a to i po úterním uklidnění situace.

Investoři se nyní soustředí na středeční index cen výrobců, čtvrteční údaje o maloobchodním prodeji a vlnu výsledků bank za druhé čtvrtletí od společností JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America a Wells Fargo, které všechny zveřejní své výsledky tento týden. Výpověď Warshové bude pečlivě sledována, zda přinese nějaké signály o tom, zda Fed vnímá úterní mírný nárůst indexu spotřebitelských cen (CPI) jako trvalý jev, nebo jako jednorázový efekt klesajících cen pohonných hmot.