„Law and Ledger“ je zpravodajský pořad zaměřený na právní novinky z oblasti kryptoměn, který vám přináší Kelman Law – advokátní kancelář specializující se na obchod s digitálními aktivy.
New York podal žalobu na společnosti Coinbase a Gemini kvůli „predikčním trhům“
NAPSAL
SDÍLET
Následující komentář napsali Alex Forehand a Michael Handelsman pro Kelman.Law.
New York žaluje Coinbase a Gemini
New York zpřísnil svůj postoj k prosazování práva vůči kryptoměnovým platformám – tentokrát se zaměřil na takzvané predikční trhy.
21. dubna 2026 podal newyorský generální prokurátor žalobu proti společnostem Coinbase Financial Markets a Gemini Titan s tvrzením, že jejich platformy pro obchodování založené na událostech představují podle státního práva nelegální hazard.
Tyto platformy umožňují uživatelům obchodovat s výsledky reálných událostí – voleb, sportovních utkání a ekonomických ukazatelů – prostřednictvím smluv typu „ano/ne“. Postoj státu je nekompromisní: každá z těchto smluv je v podstatě sázkou.
Hazard pod jiným názvem
Žaloby se opírají o jednoduchou teorii: pokud uživatelé sázejí peníze na výsledky, které nemohou ovlivnit, jedná se o hazard – bez ohledu na to, zda je tato činnost označována jako „obchodování“.
New York tvrdí, že tyto smlouvy jsou hazardními hrami, nikoli legitimními finančními nástroji, a že platformy proto fungovaly bez příslušných licencí od státního úřadu pro hazardní hry.
New York dále zdůraznil, že účast byla povolena i uživatelům ve věku pouhých 18 let, a to navzdory požadavku na minimální věk 21 let pro sázení v tomto státě.
Jinými slovy, stát se nesnaží tyto produkty regulovat novým způsobem. Spíše se je snaží zcela překvalifikovat a začlenit do již existujícího rámce. Právní ředitel společnosti Coinbase, Paul Grewal, uvedl, že budou i nadále usilovat o federální dohled nad predikčními trhy pod CTFC, nikoli pod dohledem státu.
Větší boj: stát versus federální úroveň
Jak naznačil Grewal, v tomto případě nejde ve skutečnosti o predikční trhy – jde o to, kdo je bude kontrolovat.
Na jedné straně stojí platformy, podporované rostoucím sborem právníků z oboru a bývalých regulátorů, které argumentují, že tyto produkty spadají jednoznačně do jurisdikce Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) a stávajících rámců. Teorie je jednoduchá: smlouvy založené na událostech jsou deriváty a deriváty podléhají federální regulaci.
Mezi nejvýznamnější hlasy prosazující tento postoj patří Mike Selig, který argumentoval, že jakmile se produkt kvalifikuje jako derivát, překvalifikace na úrovni státu jako „hazardní hra“ není jen nesprávná – je předem vyloučená. Z tohoto pohledu by povolení 50 různých státních režimů k předefinování federálně regulovaných produktů rozdělilo trhy a podkopalo jednotný dohled.
Na druhé straně státy – v čele s Letitií Jamesovou – prosazují mnohem agresivnější teorii pravomoci. Jejich postoj je takový, že žádná finanční inženýrství nemůže zakrýt to, čím tyto produkty ve skutečnosti jsou: sázkami na nejisté události. A pokud se jedná o sázky, spadají do tradičních policejních pravomocí států regulovat hazard, bez ohledu na to, jak jsou označeny nebo strukturovány. Nejde pouze o technický nesoulad, ale o přímou výzvu myšlence, že tuto oblast ovládá federální komoditní právo.
To, co činí tento střet obzvláště závažným, je skutečnost, že obě strany mají, každá svým způsobem, pravdu – a zákon dosud jasně nevyřešil toto překrývání. Federální soudy občas naznačily, že pravomoc CFTC nad deriváty je rozsáhlá. Státy si však dlouhodobě zachovávají široké pravomoci k regulaci hazardních her na svém území a nyní testují, jak daleko sahá tato pravomoc do oblasti kryptoměnových finančních produktů.
Výsledkem je střet jurisdikcí s vysokými sázkami. Pokud zvítězí federální pohled, mohly by se predikční trhy sjednotit pod jediným regulačním rámcem s jasnějšími cestami k dodržování předpisů a expanzi. Pokud uspějí státy, mohl by být stejný produkt v jedné jurisdikci legální a v jiné zakázaný, s retroaktivní odpovědností navíc.
Tento případ je připraven tuto otázku vynést na světlo – a jakákoli odpověď, která z toho vzejde, bude formovat nejen predikční trhy, ale i širší hranici mezi finanční inovací a donucovací pravomocí státu.
Náklady na (údajné) nedodržení předpisů
Požadovaná náprava je rozsáhlá – a potenciálně existenční. New York se nesnaží pouze zastavit tyto platformy, ale také je zrušit. Žaloba požaduje vrácení všech zisků, civilní pokuty až ve výši trojnásobku údajných zisků, plnou náhradu uživatelům a předběžné opatření, které by mohlo účinně ukončit předmětné obchodní činnosti.
Nejvýraznější riziko však spočívá v požadavku státu na zákonné pokuty ve výši 100 000 dolarů za každou nabídku nebo pokus o nabídku sportovních sázek. Pokud by se to vykládalo tak, že se to vztahuje na každou jednotlivou sázku, byla by odpovědnost astronomická. Pro představu, samotný Úřad generálního prokurátora tvrdí, že na Coinbase uzavřel 22 000 sázek. I když není jasné, zda by sázky státu byly zahrnuty do počtu pokut, toto číslo naznačuje jen zlomek částek, kterým Coinbase a Gemini čelí.
Stát šel ještě o krok dál a požaduje od Coinbase a Gemini úplné vyúčtování jejich údajných hazardních operací, včetně celkového počtu uzavřených sázek, ztrát zákazníků a všech přijatých výnosů. Tato žádost naznačuje, kam to směřuje: nejde jen o vymáhání práva, ale o podrobnou finanční rekonstrukci, jejímž cílem je kvantifikovat – a nakonec získat zpět – celý trh.
Co dělat, pokud jste přišli o peníze
Pokud jste se účastnili těchto predikčních trhů a utrpěli ztráty, může to mít přímý dopad na vaše práva. Pokud jste přišli o peníze na predikčních trzích Coinbase nebo Gemini, obraťte se na Kelman PLLC a domluvte si bezplatnou konzultaci. Tyto případy se často vyvíjejí rychle, jakmile začne vymáhání, a včasné zaujetí postoje je důležité – zejména pokud jde o fondy na náhradu škody nebo vyjednaná urovnání.
