Krok Jacka Mallerse zkrátil splatnost bitcoinových půjček na 6 měsíců, aby zabránil likvidacím způsobeným poklesem cen

Tento produkt, nazývaný úvěry odolné vůči volatilitě, umožňuje dlužníkům ponechat si své bitcoiny bez ohledu na to, jak hluboko cena klesne, pokud budou i nadále splácet. Mallers zveřejnil oznámení na X:

„Žádné výzvy k doplnění marže. Žádné likvidace kvůli cenovému poklesu. Ať už cena bitcoinu klesne jakkoli, vaše bitcoiny zůstanou na svém místě.“

Standardní bitcoinové úvěry společnosti Strike, spuštěné v květnu 2025, fungují podobně jako většina produktů v oblasti kryptoměnových úvěrů. Dlužníci poskytnou BTC jako kolaterál a obdrží USD, aniž by je prodávali. Jak však při poklesu ceny stoupá poměr úvěru k hodnotě (LTV), varování se spouští při 65 %, výzvy k doplnění marže při 70 % a částečné likvidace při 85 %.

Mallers poukazuje na obavy zákazníků

Mallers popsal tyto obavy na konferenci Bitcoin 2026 v dubnu. Vysvětlil, že zákazníci se neustále ptali, co by se stalo, kdyby cena prudce klesla, nebo kdyby vládní prohlášení či krach na akciovém trhu spustily likvidaci. Nazval to jejich největším strachem.

Nové úvěry přímo reagují na tuto zpětnou vazbu. Dlužníci si mohou sjednat nový úvěr, refinancovat stávající úvěr nebo sloučit více úvěrů do struktury odolné vůči volatilitě. Neexistuje možnost změnit podmínky v průběhu splácení.

Co se mění a kolik to stojí

Kompromisy jsou konkrétní. Úvěry odolné vůči volatilitě omezují počáteční LTV na 45 %, zatímco u standardního produktu je to 50 %. Doba splatnosti je šest měsíců namísto dvanácti. Úrokové sazby jsou zatíženy přirážkou přibližně 2,95 %, což posouvá sazby do rozmezí přibližně 10,44 % až 14,2 % RPSN. Dlužníci také přicházejí o možnost získat zpět zajištění v průběhu splácení.

Dlužník, který složí 100 000 $ v bitcoinech, může získat až 45 000 $, zatímco u standardního úvěru by to bylo 50 000 $.

Ochrana ceny má své meze. Pokud dlužník zmešká splátku úroku nebo nesplatí úvěr v termínu splatnosti, platí 10denní odklad. Poté může společnost Strike prodat část zajištění, aby pokryla dlužnou částku. Mallers toto rozlišení jasně vysvětlil na X: „Proto tomu říkáme ‚odolné vůči volatilitě‘, nikoli ‚odolné vůči likvidaci‘.“

Riziko splácení nahrazuje cenové riziko

Vlastní účet společnosti Strike tuto změnu jasně formuloval: „Každá předchozí bitcoinová půjčka měla u stolu neviditelného účastníka: samotnou cenu bitcoinu.“ Odstranění tohoto účastníka však riziko neodstraňuje. Přesouvá riziko z pohybu trhu na peněžní tok. Dlužník, který není schopen splácet, stále čelí nucenému prodeji.

Tento produkt je omezen na úvěry s pevnou dobou splatnosti ve vybraných státech USA a podle aktuálních často kladených otázek společnosti Strike vylučuje několik významných trhů, včetně Kalifornie, New Yorku a Texasu.

Co to znamená pro obchodníky

Pro dlouhodobé držitele bitcoinů je přitažlivost tohoto produktu zřejmá. Během poklesu mohou čerpat úvěr proti svému portfoliu, aniž by museli sledovat ukazatele LTV. Cenou za to je kratší splatnost, menší úvěrová kapacita a vyšší úroková sazba.

Společnost Strike tento produkt vyvíjí souběžně s úvěrovou linkou ve výši 2,1 miliardy dolarů a partnerstvím se společností Tether, které podporuje oddělené sledování kolaterálu v blockchainu. Uvedení na trh přichází v době, kdy se bitcoin obchoduje pod hranicí 62 000 dolarů, uprostřed medvědího trhu, který od loňského vrcholu zkouší trpělivost držitelů.