Komisař SEC vyzývá k právní jasnosti pro odemknutí plného potenciálu tokenizace

Tokenizovaný Wall Street? Insider SEC naznačuje, že přichází obrovské otřesy na blockchainu

Komisařka U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) Hester Peirce, která hovořila na čtvrtém kulatém stole Crypto Task Force ve Washingtonu D.C. 12. května, se zabývala výzvami a příležitostmi, které přináší tokenizace tradičních finančních aktiv. Peirce, která vede tuto pracovní skupinu, ve svém úvodním projevu uvedla, že blockchainové inovace spadají do jurisdikce SEC, když jsou používány na tradičních trzích. Vyjádřila svůj názor:

Tokenizace přesně spadá pod jurisdikci Komise, protože jde o formátování tradičních finančních aktiv, jako jsou akcie a dluhopisy, jako krypto aktiva (nebo ‘tokeny’) na krypto síti.

Popisovala tokenizaci jako další krok ve vývoji finanční infrastruktury, přirovnávajíc tuto transformaci k tomu, jak dřívější internetové protokoly umožnily nové sítě pro informace a komunikaci. Smart kontrakty—automatizované programy na blockchainových platformách—jsou ve středu této transformace, umožňující pravidlovou funkčnost pro cenné papíry. Tyto protokoly mohou automatizovat dividendy, plánovat převody aktiv a integrovat se do systémů decentralizovaných financí (DeFi), čímž se tokenizovaná aktiva stávají přístupnější a všestrannější.

Peirce poukázala na úspěch stablecoinů a nasazení tokenizovaných fondů peněžního trhu a soukromých fondů jako důkaz, že krypto sítě mohou přinášet efektivitu a rozšiřovat účast na finančních trzích. Zdůrazňujíc výhody decentralizovaných systémů, řekla: „Odstranění cenných papírů ze siložených databází a jejich tokenizace na otevřených, kompozitních krypto sítích je mobilizuje a umožňuje nové a pokročilé způsoby jejich použití.“

Nicméně komisařka SEC varovala, že právní nejistota brzdí pokrok, a uvedla:

Tokenizace nemůže dosáhnout svého plného potenciálu bez právní jasnosti.

“Emitenti a přestupní agenti si i nadále nejsou jisti, zda může být krypto síť hlavním souborem držitelů cenných papírů nebo jeho součástí pro účely pravidel přestupních agentů podle zákona o burzách, i když to příslušný státní zákon výslovně předpokládá v souvislosti s vedením záznamu o vlastnictví cenných papírů,” podrobně popsala.

Peirce vyzvala, aby SEC zacházela s tokenizovanými a tradičními cennými papíry podobně, pokud konkrétní právní důvody nevyžadují odlišné zacházení. Tvrdila, že regulační přístupy by se měly zaměřovat na samotné aktivum, nikoliv technologii použitou k jeho reprezentaci. Navzdory přetrvávajícím právním složitostem—včetně aplikace pravidel přestupních agentů, požadavků na strukturu trhu a role bezoprávněných sítí—vyjádřila Peirce důvěru, že tyto problémy lze řešit diskuzí a spoluprací s odborníky.