Profesionální investoři v prvním čtvrtletí roku 2026 výrazně omezili své investice do bitcoinových ETF, avšak z nejnovějších údajů vyplývá, že banky, investiční poradci a státní subjekty i přes výrazný propad trhu nadále navyšovaly své pozice.
Kdo prodával bitcoiny během propadu? Společnost Coinshares odhaluje, kdo ve skutečnosti prodává bitcoinové ETF
NAPSAL
SDÍLET
Hlavní body
- Společnost Coinshares oznámila, že v 1. čtvrtletí 2026 prodali subjekty podávající hlášení 13F 52,5 tis. BTC.
- JPMorgan a Wells Fargo zvýšily expozici vůči bitcoinu, zatímco hedgeové fondy ji snížily o 39 %.
- Příliv prostředků do bitcoinových ETF překročil v polovině května 2,3 mld. USD, čímž se pozornost přesunula na zprávy za 2. čtvrtletí.
Velká konsolidace bitcoinových ETF: Coinshares ukazuje, kteří investoři ztratili důvěru
Podle nedávné zprávy analytika digitálních aktiv společnosti Coinshares Matta Kimmella klesly profesionální bitcoiny z 313 000 BTC na 261 000 BTC, což představuje mezičtvrtletní pokles o 17 %. Celková hodnota těchto aktiv klesla o 35 % na 17,8 miliardy dolarů.
Zpráva charakterizuje tento pokles jako největší čtvrtletní snížení profesionálního vlastnictví od zahájení obchodování s americkými spotovými bitcoinovými ETF. Podíl aktiv ETF držených subjekty podávajícími zprávy 13F také poklesl z 24,7 % na 20,8 %.
Prodej se soustředil mezi obchodníky
Kimmell zjistil, že hedgeové fondy a makléřské společnosti se na snížení expozice podílely zhruba z 95 %.
Hedgeové fondy snížily své držby o 31 400 BTC, což představuje mezičtvrtletní pokles o 39 %. Makléřské společnosti se zbavily 18 800 BTC, což představuje pokles o 53 %. Dohromady tyto skupiny stály za téměř veškerým profesionálním prodejem během čtvrtletí.
Kimmell dále poznamenal, že k odchodům hedgeových fondů pravděpodobně přispěly záporné úrokové sazby u perpetuitních futures a rozplétání basisových obchodů. Na rozhodnutí o alokaci mohly mít vliv také kapitálové konkurence ze strany investic do umělé inteligence (AI) a drahých kovů.
Šéf Strategy Michael Saylor popsal podobnou teorii ve čtvrtek, několik dní poté, co jeho firma poprvé od roku 2022 oznámila prodej 32 BTC. „Kapitálové trhy financují rozšiřování AI v historickém měřítku: ~400 mld. USD za 6 měsíců,“ vysvětlil Saylor na X. „Bitcoinové ETF zaznamenaly od 14. května odliv ~4 mld. USD, což vyvíjí tlak na BTC. Jedná se o rotaci kapitálu, nikoli o oslabení bitcoinu.“
Poradci a banky si drží pozice
Zatímco obchodníci snížili svou expozici, poradci zůstali největší skupinou profesionálů s přibližně 150 300 BTC, což představuje asi 58 % všech nahlášených profesionálních držení. Poradci během čtvrtletí snížili své pozice pouze o 5,9 % a meziročně zůstávají o 20 % výše.
Banky patřily mezi nejrychleji rostoucí kategorie, uvádí zpráva Coinshares. Jejich expozice vůči bitcoinu vzrostla na přibližně 15 200 BTC, což představuje více než dvojnásobek oproti předchozímu čtvrtletí a nárůst o 339 % oproti předchozímu roku. JPMorgan Chase přidal 3 000 BTC, Wells Fargo přidal 4 000 BTC a Citigroup se v podáních objevila poprvé.
Expozici rozšířily také vládní subjekty. Fond Mubadala z emirátu Abú Dhabí přidal přibližně 1 100 BTC, čímž se státní držba zvýšila na asi 8 300 BTC.
Co to znamená pro investory
Bitcoin během 1. čtvrtletí klesl o 22 % a čtvrtletí zakončil poblíž 68 000 USD poté, co krátce klesl pod 60 000 USD. Pokles znamenal zhruba 50% korekci oproti historickému maximu z října 2025, které přesahovalo 126 000 USD. Během tohoto období zaznamenaly on-chain metriky největší realizované ztráty od července 2023, zatímco indikátory sentimentu dosáhly historických minim.
Navzdory výprodeji společnost Coinshares tvrdí, že data naznačují rozdíl mezi taktickými obchodníky a dlouhodobými alokátory. Účastníci využívající pákový efekt snížili riziko, zatímco poradci, banky a státní subjekty si strategickou expozici z velké části udrželi nebo rozšířili.
Od konce prvního čtvrtletí se podmínky zlepšily. Americké spotové bitcoinové ETF přilákaly do poloviny května čisté přílivy ve výši přibližně 2,3 miliardy USD a kombinované toky ETF a digitálních aktiv se přiblížily 6,4 miliardám USD. Investoři budou v srpnu pozorně sledovat zprávy za 2. čtvrtletí, aby zjistili, zda se s stabilizací tržních podmínek obnovily nákupy profesionálů.
