Federální rezervní systém pravděpodobně ponechá úrokové sazby na úrovni 3,75 %, přičemž obchodníci odhadují 99% pravděpodobnost, že se tak stane na zasedání FOMC 29. dubna

Hlavní body:

• CME Fedwatch odhaduje pravděpodobnost, že Fed ponechá úrokové sazby beze změny na zasedání FOMC 29. dubna, na 99 %, což je pokles oproti 6,2% šanci na zvýšení před měsícem.
• Obchodníci na Polymarketu vložili 20,9 milionu dolarů do trhu se snížením sazeb v roce 2026, přičemž 40 % z nich počítá s nulovým snížením v tomto roce.
• Kalshi ukazuje 84% pravděpodobnost, že Fed ponechá sazby beze změny v červenci, protože CPI z března 2026 na úrovni 3,3 % omezuje očekávání snížení sazeb.

Obchodníci oceňují pravděpodobnost, že Fed ponechá sazby beze změny na zasedání FOMC v dubnu na 99 %, zatímco Polymarket a Kalshi signalizují, že během léta k žádnému snížení nedojde

Nástroj CME Fedwatch ukazuje 99% pravděpodobnost, že americký Federální rezervní systém ponechá svou cílovou sazbu na úrovni 350 až 375 bazických bodů, když se sejde tento týden 29. dubna. Zbývající 1 % odráží nepatrnou šanci na zvýšení o 25 bazických bodů. Pravděpodobnost snížení sazeb je nulová.

Tento konsenzus se drží již nejméně týden. Před měsícem vypadala situace poněkud jinak. Pravděpodobnost zvýšení sazeb činila 6,2 %, což naznačovalo, že někteří obchodníci se zajišťovali proti překvapivému zlepšení ekonomických údajů. Tato obava od té doby pominula.

Trh Polymarket pro červnové zasedání FOMC vypráví podobný příběh. Obchodníci zde přisuzují 93% pravděpodobnost, že na zasedání 16. až 17. června nedojde ke změně sazeb. Snížení o 25 bazických bodů má šanci 4,5 %, zatímco zvýšení sazeb je na úrovni 1,6 %. Trh zaznamenal celkový objem obchodů více než 10,5 milionu dolarů, přičemž samotná kategorie „snížení o 50 a více bazických bodů“ přilákala přes 2,8 milionu dolarů, a to i přes implikovanou pravděpodobnost nižší než 1 %.

Výhled na červenec na Polymarketu odráží o něco větší nejistotu, i když převládající názor zůstává nezměněn. Výsledek „beze změny“ má 85% pravděpodobnost pro zasedání FOMC ve dnech 28. až 29. července. Snížení o 25 bazických bodů má 10 %, zvýšení 3,4 % a větší snížení 2,4 %. Tento trh byl spuštěn 19. března 2026 a od té doby zaznamenal celkový objem 3,9 milionu dolarů.

Paralelní červencový trh na platformě Kalshi se pohybuje ve stejném rozmezí. Obchodníci tam přisuzují 84% pravděpodobnost, že Fed na zasedání 29. července ponechá sazby beze změny. Snížení o 25 bazických bodů má 12% šanci a zvýšení 4 %. Celkový objem tohoto kontraktu činí 79 441 dolarů.

Hnací silou konsensu o zachování sazeb je kombinace meziročního indexu spotřebitelských cen (CPI) z března 2026 ve výši 3,3 % a míry nezaměstnanosti 4,3 %. Tyto údaje nedávají představitelům Fedu důvod k pohybu v žádném směru a obchodníci s tím zřejmě souhlasí.

Nejširší pohled na politiku v roce 2026 poskytuje trh Polymarket s názvem „Kolik snížení sazeb Fed provede v roce 2026?“, který od svého spuštění v září 2025 vygeneroval objem obchodů ve výši 20,9 milionu dolarů. Ke konci dubna je nejčastějším výsledkem nulové snížení sazeb s pravděpodobností 40 %. Jedno snížení má pravděpodobnost 28 % a dvě snížení 16 %.

Obdobný trh společnosti Kalshi odráží stejné pozice. Přesně nulové snížení vede s pravděpodobností 39,9 %, následuje jedno snížení s 27,5 % a dvě snížení s 15,8 %. Celkový objem na tomto trhu dosáhl 3,18 milionu dolarů.

Obě platformy vyhodnocují své roční trhy se sazbami pomocí stejného rámce. Každé snížení o 25 bazických bodů se počítá jako jedno snížení. Posun o 50 bazických bodů se počítá jako dvě. Zahrnuta jsou i mimořádná snížení mimo plánovaná zasedání. Kalshi uzavírá svůj trh 31. prosince 2026 s výplatami plánovanými na 1. ledna 2027.

Obchodníci budou dále sledovat dubnovou zprávu o zaměstnanosti a aktualizované údaje o CPI, zda se neobjeví nějaké známky toho, že se výpočet mění. Dokud tyto údaje nebudou k dispozici, trh vychází z předpokladu, že Fed ponechá sazby beze změny.