Michael Saylor tvrdí, že nikdy neprodal žádný bitcoin, ani jediný satoshi

Saylor reaguje na nejnovější prodej bitcoinů společností Strategy

Výkonný předseda společnosti Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) Michael Saylor 3. srpna prohlásil, že nikdy neprodal žádné bitcoiny ze svého osobního portfolia, ani jediný satoshi. Svým prohlášením oddělil svou osobní investiční filozofii od finanční politiky veřejné společnosti, která povoluje prodej bitcoinů pro definované firemní účely.

Prohlášení přišlo poté, co společnost Strategy oznámila svůj třetí prodej bitcoinů v roce 2026, po kterém společnosti zůstalo 842 138 BTC poté, co využila část svých finančních prostředků na splnění firemních závazků v rámci své strategie řízení kapitálu.

Osobní přesvědčení a firemní politika jdou každá svou cestou

Saylor formuloval své poselství „Nikdy neprodávejte své bitcoiny“ spíše jako radu určenou pro střadatele než jako závazné pravidlo upravující rozvahu společnosti Strategy. Zdůraznil, že společnost Strategy již od roku 2020 informuje o tom, že může nakupovat nebo prodávat bitcoiny v rámci správy kapitálu, likvidity, cenných papírů a finančních závazků.

Výkonný předseda společnosti Strategy rovněž 1. srpna objasnil, že společnost Strategy očekává, že v dlouhodobém horizontu zůstane čistým kupcem bitcoinů, přičemž bude využívat program monetizace BTC k zajištění finanční flexibility. Dodal, že tento program byl oznámen 29. června, ještě před zveřejněním výsledků společnosti za druhé čtvrtletí, a funguje v rámci kapitálového rámce schváleného představenstvem.

Firemní bitcoinové rezervy zařazují digitální aktiva do rozvah společností, kde musí vedení vyvažovat dlouhodobou expozici s provozními závazky a zájmy akcionářů. Struktura společnosti Strategy ilustruje, jak se firemní držení liší od osobních peněženek, zejména když představenstva schvalují opatření týkající se likvidity, výplaty dividend, splácení dluhů nebo zpětný odkup cenných papírů.

Strategy vytváří formální rámec pro zpeněžení bitcoinů

Společnost Strategy oznámila 29. června svůj rámec „Digital Credit Capital Framework“, kterým zřídila rezervu ve výši 2,55 miliardy dolarů a schválila další prodej bitcoinů za účelem vytvoření rezervy až do výše 1,25 miliardy dolarů. Tento rámec rovněž zavedl programy zpětného odkupu v celkové výši až 1 miliardy dolarů, a to jak pro prioritní cenné papíry, tak pro kmenové akcie společnosti MSTR.

V podání společnosti u americké Komise pro cenné papíry (SEC) jsou uvedeny tři schválené způsoby využití bitcoinů: financování dolarové rezervy, pokrytí dividend z prioritních akcií a úroků z dluhu a financování zpětného odkupu cenných papírů. Transakce přesahující tyto účely nebo stanovené limity vyžadují dodatečné schválení představenstvem, přičemž program nemá stanovené pevné datum ukončení.

Tento rámec poskytl společnosti Strategy celkovou likviditu ve výši 3,8 miliardy dolarů prostřednictvím stávajících rezerv a schválené kapacity pro zpeněžení bitcoinů. Tato částka představovala přibližně 25,9 měsíců očekávaných výdajů na preferenční dividendy a úroky, přičemž společnost stanovila minimální rezervní hranici rovnající se 12 měsícům těchto závazků.

Společnost Strategy využívá prodej bitcoinů k pokrytí svých závazků

První oznámený prodej společnosti Strategy v roce 2026 zahrnoval prodej 32 bitcoinů za přibližně 2,5 milionu dolarů, přičemž výnosy byly použity na pokrytí závazků z dividend z prioritních akcií. Tato transakce představovala první prodej společnosti od roku 2022 a ukázala, jak mohou její pokladní aktiva podporovat finanční závazky v rámci aktivního přístupu k řízení kapitálu.

Následovala větší transakce, kdy společnost Strategy prodala 3 588 bitcoinů za přibližně 216 milionů dolarů, v průměru za zhruba 60 137 dolarů za minci. Společnost výnosy použila na výplatu dividend společnosti Digital Credit a po prodeji si ponechala 843 775 bitcoinů, a to vedle své rezervy ve výši 2,55 miliardy dolarů.

Již dřívější zveřejněné informace naznačovaly možnost prodeje bitcoinů, když se cenné papíry společnosti Strategy obchodovaly na úrovních, které činily zpětný odkup atraktivním. Saylor tento přístup popsal jako aktivní správu kapitálu, která společnosti umožňuje vydávat cenné papíry za příznivých podmínek a zpětně je odkupovat, když vedení usoudí, že tyto transakce jsou pro akcionáře výhodnější.