Strategy spouští rezervní fond „Reserve Shield“ v hodnotě 2,55B $, zatímco cena MSTR se propadla o 30 % a bitcoin dosáhl hodnoty 60K $

Společnost se sídlem v Tysons Corner ve Virginii zveřejnila k 28. červnu 2026 rezervu v USD ve výši přibližně 2,55 miliardy USD. Tato částka zahrnuje očekávané hotovostní výnosy z dosud nevypořádaných prodejů v rámci nabídky na trhu. Podle nové politiky schválené představenstvem lze tuto rezervu použít pouze k výplatě dividend z prioritních akcií a úroků z nesplaceného dluhu. Jakékoli jiné použití vyžaduje souhlas představenstva.

Při současném tempu výdajů pokryje částka 2,55 miliardy USD přibližně 17,4 měsíce ročních závazků společnosti Strategy na výplatu dividend z prioritních akcií a úroků, které činí celkem asi 1,76 miliardy USD ročně. Představenstvo stanovilo minimální úroveň rezervy na 12 měsíců krytí.

„Společnost Strategy i nadále považuje bitcoin za své primární rezervní aktivum,“ uvedl Michael Saylor, zakladatel a výkonný předseda představenstva společnosti Strategy. „Zároveň však Digital Credit vyžaduje likviditu, disciplínu a aktivní správu kapitálu. Tento rámec je navržen tak, aby posílil úvěrovou kvalitu a umožnil společnosti snížit očekávané výplaty dividend z prioritních akcií, pokud to bude pro společnost výhodné.“

Na platformě X Saylor dodal:

„Strategy očekává, že bude i nadále disciplinovaná při využívání emisí MSTR, zejména když se akcie obchodují na úrovni 1x mNAV nebo v její blízkosti.“

STRC zaznamenává zvýšení úrokové sazby

Společnost Strategy zvýšila roční dividendovou sazbu u svých prioritních akcií série A s variabilní sazbou a neomezenou dobou trvání (STRC) z přibližně 11,5 % na 12,00 %, s účinností pro poloměsíční období s rozhodnými daty 1. července 2026 nebo později. Cena akcií STRC, jejichž cílová nominální hodnota je 100 USD, klesla na přibližně 74,57 USD, protože na tento instrument vyvíjí tlak více než 30% pokles bitcoinu od začátku roku a obecnější averze k riziku.

Společnost uvedla, že jejím cílem je, aby se cena akcií STRC v průběhu času pohybovala v rozmezí 99 až 100 USD. Společnost Strategy bude měsíčně vyhodnocovat výši dividend STRC na základě faktorů, jako jsou obchodní úrovně STRC, cena a volatilita bitcoinu, krytí rezervami v USD a podmínky na úvěrovém trhu.

Programy zpětného odkupu

Společnost Strategy schválila dva samostatné programy zpětného odkupu v hodnotě 1 miliardy dolarů. První z nich se týká jejích digitálních úvěrových cenných papírů, včetně prioritních akcií STRC, STRF, STRD a STRK. STRC je při zpětném odkupu prioritou, pokud vedení usoudí, že nákupy zvyšují hodnotu společnosti. Druhý program se týká kmenových akcií třídy A.

Generální ředitel Phong Le tento krok označil za změnu kapitálové strategie. „Máme v úmyslu střídat emisi cenných papírů v době, kdy je kapitál atraktivní, a zpětný odkup cenných papírů v době, kdy se naše nástroje obchodují na úrovních, které činí zpětný odkup přínosným,“ poznamenal Le.

Žádný z těchto programů zpětného odkupu není financován z rezervy v amerických dolarech. Oba programy lze kdykoli upravit, pozastavit nebo ukončit.

Prodej bitcoinů je nyní na pořadu dne

Tento rámec rovněž schvaluje program monetizace BTC, který společnosti Strategy umožňuje prodávat bitcoiny ze tří důvodů: k navýšení rezervy v USD až na 1,25 miliardy USD, k financování výplaty dividend a úroků v případech, kdy je prodej bitcoinů výhodnější než emise akcií, a k financování zpětných odkupů.

V kombinaci se stávající rezervou v USD ve výši 2,55 miliardy USD poskytuje povolení k monetizaci BTC ve výši 1,25 miliardy USD společnosti Strategy celkové krytí likvidity pro výplatu dividend z prioritních akcií ve výši přibližně 3,80 miliardy USD, což odpovídá zhruba 25,9 měsícům současných závazků.

„Bitcoin je kapitál,“ uvedl Andrew Kang, finanční ředitel společnosti Strategy.

Kang dodal:

„Díky rezervě ve výši 2,55 miliardy USD a kapacitě pro monetizaci BTC k budování rezerv ve výši 1,25 miliardy USD, schválené představenstvem, má společnost Strategy likvidní krytí pro výplatu dividend z prioritních akcií na přibližně 25,9 měsíců.“

Disciplína v oblasti kapitálu

Společnost Strategy uvedla, že očekává omezení emise kmenových akcií, zejména pokud se akcie MSTR budou obchodovat poblíž úrovně 1x mNAV na akcii. Akcie MSTR prudce poklesly v souvislosti s více než 30% poklesem bitcoinu od začátku roku a nyní se obchodují kolem 82 USD, zatímco akcie STRC se obchodují pod nominální hodnotou.

Společnost bude informovat o významných prodejích bitcoinů a aktivitách na kapitálových trzích prostřednictvím obvyklých postupů podle formuláře 8-K. Navzdory oznámení o možných prodejích BTC cena bitcoinu po Saylorově prohlášení vyskočila o jeden procentní bod výše na 60 625 USD za minci.