Coinbase získala místo správce rezervy USDC na platformě Hyperliquid, společnost Circle zajišťuje mezireťazcovou infrastrukturu

Coinbase se stává správcem rezerv USDC na platformě Hyperliquid, zatímco nativní stablecoin USDH končí

Dohoda oznámená ve čtvrtek staví Coinbase do centra správy rezerv USDC na Hyperliquidu, přičemž Circle se stará o technickou stránku prostřednictvím svého Cross-Chain Transfer Protocol. Dohoda také dává Coinbase právo na nákup značkových aktiv USDH, nativního stablecoinu vydaného společností Native Markets, který byl spuštěn na Hyperliquidu v září 2025.

Hyperliquid popsal tento krok v prohlášení na X: „Díky tomu, že Coinbase ve své roli správce rezerv sdílí s protokolem drtivou většinu výnosů z rezerv, stane se USDC nejlépe sladěnou stabilní měnou na platformě Hyperliquid.“

USDC je dominantním kolaterálem platformy Hyperliquid od jejího spuštění v roce 2023. Nabídka v síti vzrostla na zhruba 5 miliard dolarů, což je přibližně dvojnásobek oproti stavu před rokem, čímž se Hyperliquid stává jedním z nejkoncentrovanějších prostředí pro využití dolaru v řetězci při obchodování s deriváty.

Aktualizace AQAv2 označuje USDC jako kanonické kótované aktivum pro futures trhy podle specifikace HIP-4 platformy Hyperliquid. Společnosti Coinbase i Circle se zavázaly vsadit tokeny HYPE k aktivaci tohoto rámce. Coinbase navíc navýšila svou vsazenou pozici v HYPE nad rámec toho, co aktivace vyžaduje.
Coinbase popsala tuto integraci v blogovém příspěvku zveřejněném téhož dne: „S růstem nepřetržitých on-chain kapitálových trhů zvyšuje koncentrace likvidity pomocí USDC, které je vždy dostupné a okamžitě převoditelné, efektivitu trhu a umožňuje volný tok kapitálu s menším počtem konverzí.“

Dohoda účinně řeší napětí, které na Hyperliquidu panovalo od spuštění USDH. Obchodníci a vývojáři měli přístup k hlubší likviditě prostřednictvím USDC, ale pouze USDH disponoval mechanismem sdílení výnosů, který udržoval příjmy z rezerv uvnitř protokolu. AQAv2 začleňuje toto sdílení výnosů přímo do integrace USDC, čímž odstraňuje nutnost kompromisu.

Hyperliquid ocenil práci, kterou odvedla společnost Native Markets: „Průkopnická práce společnosti Native Markets při spuštění USDH jako první stablecoinu v produkčním měřítku, který sdílí výnos přímo s protokolem v čistě on-chain implementaci, umožnila vznik AQAv2. Zkušenosti a mechanismy, které jako první zavedl USDH, budou v AQAv2 žít dál.“

Trhy USDH zůstávají během přechodu plně funkční. USDH Dashboard od Native Markets nabízí uživatelům bezplatnou konverzi z USDH na USDC spolu s možnostmi zpětného odkupu za fiat měny. Coinbase ve svém blogovém příspěvku poznamenala, že „uživatelé budou i v následujících měsících moci bez poplatků vyměnit USDH za USDC nebo fiat měny prostřednictvím USDH Dashboardu od Native Markets“.

Nadace Hyper poskytuje granty oprávněným nasazovatelům HIP-3, nasazovatelům HIP-1 a vývojářům, kteří integrovali USDH, na pokrytí nákladů na migraci. Hyperliquid uvedl, že tyto granty „odrážejí trvalý závazek vůči týmům, které se rozhodly stavět na Hyperliquidu a sladit se s protokolem.“

Pro obchodníky využívající Hyperliquid je praktickým výsledkem jediná stabilní měna napříč všemi hlavními trhy, větší likvidita v párech kótovaných v USDC a přímý přístup k globální infrastruktuře Coinbase pro vkládání a výběr fiat měn. Přesuny mezi řetězci jsou nativně zpracovávány prostřednictvím CCTP, což odstraňuje překážky pro uživatele přecházející z jiných sítí.

Pro Coinbase a Circle tato dohoda rozšiřuje dosah USDC na jedno z nejaktivnějších on-chain obchodních míst. Coinbase tento moment formulovala v širším kontextu: „Tato integrace upevňuje roli USDC jako preferované stablecoiny, na které se opírají on-chain kapitálové trhy.“

Ekosystém Hyperliquid z toho těží způsobem, který odráží to, co původně sliboval USDH, ale s výhodou likvidity, kterou již USDC má. Výnos z rezerv, který dříve plynul externím emitentům, se nyní vrací do protokolu a podporuje zpětné odkupy HYPE a Assistance Fund, přičemž tento výnos generuje větší zásobovací základna, než jakou kdy dosáhl USDH.