Bitfinex uvádí strategii a akcie společnosti Metaplanet na blockchainu v rámci projektu „Tokenized First“

Pět nových způsobů, jak sázet na bitcoinové dluhopisy

Bitfinex Securities, divize kryptoměnové burzy Bitfinex zabývající se tokenizovanými aktivy, tento týden představila pět nových produktů, které sledují ekonomickou výkonnost veřejně obchodovaných bitcoinových dluhopisových společností, aniž by investorům předávaly skutečné akcie. Nabídka zahrnuje Strategy Note (CMSTR), cenný papír vázaný na preferenční akcie společnosti Strategy s proměnlivou úrokovou sazbou a neomezenou dobou platnosti (STRCst), Metaplanet Note (CMPTL), švédskou skupinu H100 (CH100) a francouzskou společnost Capital B (CALCPB). Společnost Bitfinex Securities uvedla, že se jedná o první případ, kdy jsou takové produkty k dispozici pro sekundární obchodování na regulované burze tokenizovaných cenných papírů.

Každý cenný papír je vydán prostřednictvím ORO (II), lucemburského zastřešujícího sekuritizačního fondu spravovaného společností SICOS Securities, a je kryt podkladovými akciemi, které jsou drženy u regulovaných finančních institucí. Nákup cenného papíru nezakládá přímé vlastnictví akcií společností Strategy nebo Metaplanet. Držitelé místo toho získávají syntetickou expozici vůči vývoji cen těchto akcií. Společnost Bitfinex Securities uvádí, že s těmito produkty lze obchodovat proti americkému dolaru, USDT nebo BTC, přičemž minimální expozice činí přibližně 1 USD, a jsou dostupné pouze oprávněným investorům mimo Spojené státy.

Sázka na korporátní držitele bitcoinů

Od svého vstupu na trh zůstává společnost Strategy s velkým náskokem největším korporátním držitelem bitcoinů s rezervou 845 050 BTC a její akcie se fakticky obchodují jako pákový proxy ukazatel ceny bitcoinu od té doby, co Michael Saylor přeměnil bývalou softwarovou firmu na nástroj pro akumulaci bitcoinů.

Společnost Metaplanet v Japonsku postupuje podle podobného scénáře, zatímco společnosti H100 a Capital B představují menší, ale rostoucí verze stejné sázky ve Švédsku a Francii. Zahrnutí všech čtyř do obchodovatelných cenných papírů znamená, že investor kdekoli na oprávněném trhu může nyní získat syntetickou expozici vůči tomuto obchodu za pár dolarů, aniž by se musel obracet na tradičního makléře.

Součást širšího úsilí o tokenizaci

Tento zápis navazuje na tokenizované navýšení kapitálu ve výši 50 milionů dolarů, které společnost Bitfinex Securities v srpnu zajistila pro kovozpracující společnost Alkemya, a posouvá celkovou hodnotu aktiv kótovaných na této platformě přes hranici 500 milionů dolarů. Je to známka toho, že segment tokenizovaných cenných papírů, který dlouho ovládaly pilotní projekty a malé emise, začíná přitahovat známé společnosti s velkou tržní kapitalizací.

Zda tyto cenné papíry dosáhnou skutečného objemu obchodování, bude záviset na tom, jak se bude v následujících měsících vyvíjet cena bitcoinu. Akcie společností Strategy a Metaplanet mají tendenci výrazně kolísat spolu s BTC a tokenizovaný obal tuto základní volatilitu nemění, pouze usnadňuje přístup k nim.

Co tyto cenné papíry jsou a co nejsou

Vzhledem k tomu, že ORO (II) drží podkladové akcie a vydává proti nim tokeny, jsou kupující vystaveni stejným cenovým výkyvům, jaké by zaznamenal akcionář společnosti Strategy nebo Metaplanet, avšak bez hlasovacích práv, přímé úschovy a obvyklých ochran, které jsou spojeny s držením akcií prostřednictvím regulovaného makléře.

Tento kompromis je stejný, jaký investoři akceptují u většiny syntetických produktů nebo produktů s „wrapped“ aktivy, včetně:

• Snazší přístup
• Částečný vstup výměnou za riziko protistrany a strukturovaného rizika

V každém případě Bitfinex Securities sází na to, že poptávka po frakcionovaném, trvale otevřeném přístupu k akciím zastupujícím bitcoiny převáží regulační překážky bránící přístupu osobám z USA.