Bitcoin by mohl tento týden dosáhnout bodu zlomu, jelikož se začíná formovat stabilní dno

Grayscale vidí potenciální bod obratu pro bitcoin

Rychlé oživení bitcoinu může signalizovat, že jeho poslední medvědí trh dosáhl bodu zlomu, uvedl správce kryptoměn Grayscale v příspěvku ze dne 22. srpna na platformě X. Příspěvek obsahoval graf porovnávající současný pokles bitcoinu se čtyřmi předchozími tržními cykly.

Toto hodnocení následovalo po týdenním oživení bitcoinu o zhruba 10 000 USD, které 21. srpna vyneslo tuto kryptoměnu na 79 500 USD, což je nejvyšší cena od května. Tento vzestup prolomil dlouhodobé obchodní rozpětí a donutil obchodníky držící medvědí pozice v derivátech uzavřít své sázky.

Ačkoli k urychlení růstu přispěla likvidace krátkých pozic, tento pohyb se zároveň časově shodoval s obnovenou poptávkou na spotovém trhu a přílivem prostředků do ETF. Společnost Grayscale uvedla:

„Tento týden může být pro bitcoin zlomovým bodem.“

Společnost zabývající se správou aktiv se podrobněji vyjádřila k výhledu trhu poté, co zveřejnila analýzu, zda současné ceny představují vhodnou příležitost k nákupu bitcoinu. Tato analýza identifikovala pokračující strukturální přijetí, zralost medvědího trhu a potenciálně příznivé makroekonomické prostředí jako tři faktory, které by měli dlouhodobí investoři zohlednit.

Graf společnosti Grayscale ukazuje mírnější pokles bitcoinu

Přiložený graf „Cena bitcoinu podle cyklů“ indexuje cenu bitcoinu na hodnotu 100 při každém vrcholu cyklu a sleduje jeho následný vývoj podle počtu dnů od tohoto vrcholu. Současný cyklus začíná maximem z října 2025 a trvá do 20. srpna.

Vizualizace využívá historická data o ceně bitcoinu od společnosti Coin Metrics k porovnání současného poklesu se čtyřmi předchozími cykly, jejichž vrcholy nastaly v červnu 2011, prosinci 2013, prosinci 2017 a listopadu 2021. Současný pokles bitcoinu je mírnější než poklesy ze čtyř předchozích cyklů, které jsou zde znázorněny.

Společnost Grayscale uvedla:

„Historicky se bitcoin dostával na dno přibližně o 80 % pod svou cyklickou maximální cenou. V posledním medvědím trhu klesl bitcoin od svého maxima přibližně o 50 %, což je méně než ve všech předchozích cyklech až do tohoto okamžiku.“

Toto srovnání sice neprokazuje, že nejnovější minimum vydrží, ale naznačuje, že trh tento pokles absorboval, aniž by se opakovaly dřívější ztráty ve výši přibližně 80 %.

Opakující se růsty a korekce bitcoinu často následovaly volný čtyřletý vzorec spojený s halvingy, likviditou a chováním investorů. Předchozí cykly trhu s bitcoiny zahrnovaly korekční fáze, které smazaly přibližně 78 % až 94 % předchozích maxim, ačkoli měnící se struktura trhu by mohla snížit hloubku budoucích poklesů.

Další signály z trhu naznačují akumulaci

Samostatný výzkum rovněž identifikoval podmínky spojené s pozdějšími fázemi korekce bitcoinu. Analýza společnosti Vaneck ze dne 18. srpna zjistila, že k 12. srpnu bylo aktivních osm z dvanácti signálů kapitulace, přičemž všech dvanáct vstoupilo do svých zón kapitulace v určitém okamžiku během předchozích tří měsíců.

Analýza Bitcoin Chaincheck společnosti Vaneck popsala tento pokles jako potenciálně patřící do pozdní fáze a uvedla, že se bitcoin možná blíží k fázi akumulace nebo do ní právě vstupuje. Společnost Vaneck rovněž očekává mělčí dno než v předchozích cyklech, a to s odkazem na spotové produkty obchodované na burze, širší základnu institucionálních držitelů a absenci významných krachů poskytovatelů úvěrů s pákovým efektem.

Tyto ukazatele neposkytují spolehlivé krátkodobé potvrzení dna. Společnost Vaneck zjistila, že srovnatelné skupiny signálů v minulosti přinášely v období 90 a 180 dnů výnosy pod průměrem. Roční výkonnost překonala typický výnos bitcoinu, ale tento závěr vycházel z malé skupiny silně se překrývajících pozorování.

Poptávka po ETF posiluje oživení

Obnovené investice prostřednictvím amerických spotových bitcoinových burzovně obchodovaných fondů (ETF) představují další měřítko poptávky stojící za oživením. Tyto produkty zaznamenaly během pěti obchodních dnů čisté přílivy ve výši přibližně 1,92 miliardy dolarů a k 21. srpnu uzavřely s pěti po sobě jdoucími pozitivními obchodními dny a celkovou čistou hodnotou aktiv 96,07 miliardy dolarů.

Tyto přílivy naznačují, že rally přesáhla rámec nucených nákupů ze strany prodejců na krátko, ale neznamenají, že se podařilo zabránit dalšímu poklesu. Vyšší úrokové sazby, slabší likvidita, obnovené výběry z fondů nebo realizace zisků by stále mohly otestovat nejnovější zisky trhu.

Společnost Grayscale dospěla k závěru:

„Na trzích se diskutovalo o tom, zda bitcoin ve čtvrtém čtvrtletí roku 2026 zaznamená další pokles. I když rizika stále existují, růstový trend z tohoto týdne může naznačovat, že jsme dosáhli trvalejšího dna.“