Společnost Grayscale uvádí, že navrhovaná pravidla SEC pro získávání finančních prostředků by mohla být přínosem pro ETH, SOL a BNB, a to díky zvýšení emise tokenů, přilákání většího počtu amerických emitentů a investorů do blockchainu a potenciálnímu zvýšení hodnoty těchto tří nativních aktiv.
Společnost Grayscale uvádí 3 kryptoměny, které by mohly těžit z nových pravidel SEC
NAPSAL
SDÍLET
Hlavní závěry
- ETH, SOL a BNB by mohly těžit ze zvýšené emise v blockchainu.
- Kryptoměnové projekty by podle tohoto návrhu mohly získat až 75 milionů dolarů.
- Některé tokeny by se v rámci „safe harbor“ mohly vymanit z režimu investičních smluv.
Grayscale identifikuje tři potenciální beneficienty
Aktivita na veřejných blockchainech by se mohla v rámci navrhovaných amerických pravidel pro získávání finančních prostředků rozšířit, napsal vedoucí výzkumu společnosti Grayscale Zach Pandl v analýze ze dne 19. srpna, v níž jako potenciální příjemce označil Ethereum, Solanu a BNB Chain. Hodnocení nařízení o kryptoměnách (Regulation Crypto Assets) ze strany společnosti Grayscale spojuje tento návrh s širším zájmem investorů o blockchainy podporující emisi tokenů, stablecoiny a decentralizované finance.
„SEC navrhla Reg Crypto, soubor pravidel, která by usnadnila získávání finančních prostředků prostřednictvím tokenů,“ uvedl Pandl a shrnul potenciální dopady návrhu na veřejné blockchainové sítě. Dodal:
„Tento způsob využití blockchainu byl dosud brzděn nejednoznačností regulace, ale nové pokyny by mohly pomoci odblokovat a zvýšit hodnotu podkladových sítí, jako jsou Ethereum, Solana a BNB Chain.“
Analýza se zabývá jak samotnými sítěmi, tak i jejich nativními tokeny, přičemž případné zisky prezentuje spíše jako podmíněné než jako jisté. Platformy pro chytré smlouvy, jako je Ethereum, poskytují infrastrukturu pro digitální aktiva a decentralizované aplikace, čímž rozšiřují využití kryptoměn nad rámec plateb a uchovávání hodnoty.
Návrh SEC vytváří dvě cesty pro nabídky
Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) navrhla 18. srpna nařízení o kryptoměnových aktivech (Regulation Crypto Assets), jehož cílem je zavést přizpůsobené výjimky pro určité investiční smlouvy týkající se kryptoměnových aktiv. Jedna cesta by oprávněným emitentům umožnila získat až 5 milionů dolarů během čtyř let, zatímco druhá by umožnila nabídky dosahující 75 milionů dolarů během každého 12měsíčního období. Navrhovaná cesta k nabídce kryptoměn ve výši 75 milionů dolarů by s sebou nesla rozšířené povinnosti v oblasti zveřejňování informací a podávání zpráv.
Oprávnění emitenti by museli investorům poskytovat popisná zveřejnění, zatímco společnosti využívající větší výjimku by navíc předkládaly finanční výkazy a průběžné zprávy. Podle návrhu nařízení SEC o kryptoměnách by obě možnosti i nadále podléhaly federálním ustanovením proti podvodům a manipulaci.
Navrhovaná podmíněná výjimka vychází z březnového výkladu SEC týkajícího se kryptoměn a investičních smluv. Za stanovených podmínek by kryptoměna mohla přestat podléhat investiční smlouvě, a tudíž by se na ni nevztahovaly příslušné federální požadavky na cenné papíry.
Představitelé SEC představili přizpůsobené výjimky jako jeden ze způsobů, jak snížit motivaci vývojářů blockchainů a emitentů tokenů k působení mimo území Spojených států. Snaha SEC přivést emitenty kryptoměn zpět na americké trhy odráží širší posun v politice směrem k vytvoření definovaných domácích cest pro podniky zabývající se digitálními aktivy při zachování ochrany investorů.
Získávání finančních prostředků prostřednictvím tokenů se liší od tokenizovaných akcií
Navrhovaný systém se týká nově vydaných kryptoměn používaných k financování blockchainových projektů, nikoli digitálních reprezentací stávajících akcií veřejných společností. Tyto tokeny mohou poskytovat přístup k sítím, aplikacím nebo službám a zároveň získávat kapitál pro jejich vývoj.
Na rozdíl od nově emitovaných tokenů určených k získávání finančních prostředků mohou tokenizované akcie využívat různé vlastnické struktury k reprezentaci stávajících akcií veřejných společností nebo souvisejících nároků na blockchainovou infrastrukturu. Tato struktura určuje vlastnická práva investorů a příslušné požadavky na zveřejňování informací a cenné papíry.
Samostatně koordinují SEC a Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) dohled nad trhy s cennými papíry a deriváty. Iniciativa SEC a CFTC zaměřená na harmonizaci regulace usiluje o jasnější vymezení jurisdikčních hranic a menší překrývání požadavků pro platformy působící na obou trzích, zatímco SEC samostatně vyvíjí svůj rámec pro fundraising založený na tokenech.
Pandl vysvětlil, jak by větší objem emisí mohl ovlivnit sítě a jejich nativní aktiva, a napsal:
„Pokud nová pravidla podnítí větší emisní aktivitu, přivede to do blockchainu více amerických emitentů a investorů a pravděpodobně to zvýší hodnotu podkladových blockchainů a jejich nativních tokenů, včetně ETH, SOL a BNB.“
Investoři zvažující ETH, SOL nebo BNB by i nadále čelili rizikům spojeným s obchodováním a investováním do kryptoměn, a to bez ohledu na výsledek tohoto návrhu. Vyšší aktivita v síti by nezaručovala vyšší ceny tokenů, přičemž konečné požadavky by se mohly změnit na základě připomínek veřejnosti a přezkumu ze strany SEC.
Regulace kryptoměnových aktiv zůstává zatím pouze návrhem a nelze na jejím základě podporovat nabídky splňující požadavky, dokud SEC nedokončí proces tvorby pravidel. Její případný dopad bude záviset na konečných kritériích způsobilosti, účasti emitentů, poptávce investorů a blockchainových sítích vybraných pro nové nabídky tokenů.
Tento článek byl přeložen z angličtiny pomocí umělé inteligence. Původní anglická verze je autoritativním zdrojem; automatické překlady mohou obsahovat nepřesnosti, zejména v právní a regulační terminologii.
