Společnost Ondo Finance žádá Komisi pro cenné papíry (SEC) o nezasahování s cílem začlenit technologii blockchain do infrastruktury pro obchodování s cennými papíry

Hlavní body:

• Společnost Ondo Finance žádá SEC o výjimku pro model tokenizovaných cenných papírů na platformě Ethereum.
• Tato struktura zlepšuje užitnou hodnotu, aniž by měnila stávající právní rámec pro cenné papíry.
• Úschova Bitgo podporuje tokenizovaná práva na platformě Ethereum pro provozní procesy.

Ondo Finance rozvíjí model vedení záznamů integrovaný do blockchainu

Integrace blockchainu do regulovaných trhů s cennými papíry směřuje k architekturám, které kombinují tradiční úschovu s efektivitou on-chain. Společnost zabývající se digitálními aktivy Ondo Finance podala 13. dubna žádost o výjimku od americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), konkrétně k divizi Trading and Markets, v souvislosti s Ondo Global Markets (OGM). Žádá o ujištění, že její model založený na Ethereu nevyvolá žádné donucovací opatření. Návrh zavádí model, ve kterém se blockchain používá pro zaznamenávání a správu určitých nároků na cenné papíry, zatímco stávající právní, úschovný a evidenční rámec zůstává v platnosti.

Společnost Ondo Finance prezentovala tuto žádost jako omezený provozní krok a zdůraznila, že tento přístup nemění strukturu produktů. Společnost uvedla:

„Domníváme se, že tato struktura může zvýšit užitečnost produktů OGM, aniž by došlo ke změně základního právního rámce, na kterém jsou založeny.“

Dále zdůraznila rozsah a uvedla: „Nežádá SEC o přepracování zákona o cenných papírech ani o schválení každé formy tokenizovaných cenných papírů. Žádá o potvrzení, že zaměstnanci SEC by nedoporučili vynucovací opatření, pokud bychom pokračovali s konkrétním modelem pro zaznamenávání a správu určitých nároků na cenné papíry v tokenizované formě na mainnetu Ethereum na podporu produktů OGM.“ V žádosti se uvádí: „Produkty OGM by zůstaly tím, čím jsou dnes: tokenizované cenné papíry, které poskytují investorům mimo USA expozici vůči akciím a ETF kótovaným v USA.“

Místo změny práv investorů nebo právní klasifikace tento model aplikuje blockchain na způsob zaznamenávání a správy pozic. Struktura zavádí tokenizované zastoupení vedle stávajících záznamů, aniž by je nahrazovala. Tím, že zachovává úschovu, vypořádání a vlastnictví beze změny, zapadá tento návrh do stávajícího zákona o cenných papírech a zároveň umožňuje efektivnější odsouhlasení a monitorování kolaterálu.

Třívrstvá struktura propojuje Ethereum se systémy úschovy

Podání popisuje tři odlišné vrstvy, které jsou udržovány odděleně. Za prvé, offshore vrstva se skládá z produktů OGM, což jsou tokenizované dluhopisy. Tyto produkty se prodávají mimo Spojené státy. Za druhé, kolaterální vrstva zahrnuje akcie a ETF kótované v USA, které jsou drženy prostřednictvím systému Depository Trust Company a evidovány společností Alpaca Securities. Za třetí, vrstva pro vedení záznamů a kontrolu využívá Ethereum Mainnet k podpoře odsouhlasení a správy nároků na cenné papíry vázaných na tento kolaterál.

Ondo vysvětlil:

„Změna spočívá v tom, že za omezených okolností budou příslušná práva k cenným papírům také reprezentována v tokenizované formě na Ethereum Mainnet a držena naším správcem Bitgo za účelem podpory vedení záznamů a provozních procesů.“

Toto oddělení zajišťuje, že blockchain zrcadlí nároky na vlastnictví, aniž by nahrazoval právní záznamy.

Širší dopady se soustředí na to, zda může veřejná blockchainová infrastruktura fungovat v rámci regulovaných trhů podle stávajících pravidel. Společnost uvedla: „Postoj zaměstnanců SEC, že nebudou podnikat žádné kroky, nevytváří nové pravidlo. Může však vytvořit prostor pro konkrétní, ohraničený model, který se může posunout vpřed, aniž by bylo nutné čekat na delší proces tvorby pravidel.“ Pokud bude tento přístup přijat, mohl by podporovat systémy založené na blockchainu, které fungují vedle tradiční finanční infrastruktury a zároveň zachovávají standardy dodržování předpisů.