Agentura Moody's udělila fondu likvidity v amerických dolarech společnosti Fidelity, založenému na síti Ethereum, nejvyšší rating Aaa-mf

Tokenizovaný peněžní trhový fond společnosti Fidelity získal nejvyšší rating od agentury Moody's

Fond je strukturován jako oddělená portfoliová společnost se sídlem na Kajmanských ostrovech. FIL Investments International, dceřiná společnost FIL Limited, působí jako investiční manažer.

Agentura Moody's uvedla, že hodnocení Aaa-mf odráží názor, že fond si udržuje velmi silnou schopnost plnit své cíle v oblasti zachování kapitálu a likvidity. Fond se řídí stejnou investiční strategií jako fond Fidelity Institutional Liquidity Fund plc s hodnocením Aaa-mf, což je fond s nízkou volatilitou čisté hodnoty aktiv se sídlem v Irsku.

Fond vydává tokenizované podíly, které jsou zpočátku zaznamenány na veřejném blockchainu Ethereum, s plánem následného přechodu na Zksync. Právní vlastnictví podílů je vedeno v off-chain registru, který spravuje převodní agent Apex Fund Services (Malta) Limited.

Vážená průměrná splatnost fondu zůstane pod 60 dny. Nejméně 10 % aktiv musí být splatných denně a 30 % týdně. Vkladové účty s jednodenní splatností budou představovat významnou část portfolia, čímž se udrží nízká expozice vůči tržnímu riziku.
Institucionální investoři mohou upisovat a odkupovat podíly buď on-chain prostřednictvím vybraných stablecoinů, nebo off-chain v amerických dolarech prostřednictvím standardních bankovních kanálů. Agentura Moody's poznamenala, že tato dvojí struktura zvyšuje odolnost v případě výpadků blockchainu.
Fond je navržen tak, aby nabízel téměř okamžitou likviditu s odkupy 24 hodin denně, 7 dní v týdnu, v závislosti na dostupné likviditě. Žádosti o zpětný odkup podané mimo obchodní hodiny, které nelze vyřídit, budou zařazeny do fronty a zpracovány po obnovení obchodních hodin. Investoři provádějící zpětný odkup mohou čelit poplatku, pokud je likvidita poskytována mimo obchodní hodiny.

Agentura Moody's uvedla, že aktivace mechanismu fronty nebo poplatku za likviditu mimo obchodní hodiny nesníží hodnocení fondu, protože obojí je uvedeno v prospektu. Jakékoli pozastavení likvidity nebo uplatnění poplatků za likviditu během obchodních hodin by však vedlo ke snížení ratingu.

Smart kontrakty, kterými se fond řídí, jsou povolené, což znamená, že s tokeny mohou pracovat pouze schválení účastníci. Agentura Moody's uvedla, že tato struktura omezuje provozní, správní a compliance rizika spojená s aktivitou blockchainu.

Tokenizace nemění podkladová aktiva fondu ani jeho regulační rámec. Právní vlastnická struktura funguje nezávisle na blockchainové vrstvě, takže práva investorů nejsou podmíněna funkčností distribuované účetní knihy.

Společnost FIL Limited má od agentury Moody's stabilní úvěrový rating Baa1. K prosinci 2025 spravovala společnost FIL Investments International aktiva peněžních fondů v hodnotě 34,5 miliardy dolarů.

Agentura Moody's poznamenala, že mírné riziko koncentrace akcionářů během počáteční fáze fondu by mělo s růstem fondu a rozšiřováním jeho investorské základny klesat.

Označení Aaa-mf je hodnocení peněžního trhu, které se liší od úvěrového ratingu. Agentura Moody's definuje toto označení jako názor na investiční kvalitu fondů, které investují převážně do krátkodobých dluhových nástrojů s pevným výnosem.