ট্রেডাররা ফেডের ডট প্লটে লুকানো সংকেত খুঁজতে থাকায় ১৭ জুন ওয়ার্শের প্রথম পরীক্ষার মুখোমুখি হন

ওয়ার্শ চেয়ারম্যানের দায়িত্ব নিলেন

কেভিন ওয়ার্শ এই মাসের বৈঠকে প্রথমবারের মতো ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC)-কে আনুষ্ঠানিকভাবে নেতৃত্ব দিচ্ছেন। সিনেট ১৩ মে, ২০২৬-এ ৫৪-৪৫ ব্যবধানে অল্প ব্যবধানে ভোট দিয়ে ওয়ার্শকে নিশ্চিত করে—যা কয়েক দশকের মধ্যে সবচেয়ে বিভাজনমূলক ফেড চেয়ারম্যান অনুমোদনগুলোর একটি। তিনি ২২ মে শপথ নেন, জেরোম পাওয়েলের স্থলাভিষিক্ত হয়ে, যার মেয়াদ মে মাসের মাঝামাঝি শেষ হয়।

১৭ জুনের বৈঠকটি বিশেষভাবে উচ্চঝুঁকিপূর্ণ, কারণ এতে ‘সামারি অব ইকোনমিক প্রজেকশনস’ (Summary of Economic Projections) অন্তর্ভুক্ত থাকে—যা ‘ডট প্লট’ নামেও পরিচিত—এবং ওয়ার্শের রোডম্যাপসহ একটি প্রেস কনফারেন্সও থাকবে। বাজারগুলো নিবিড়ভাবে নজর রাখছে ২০২৬ সালের বাকি সময় এবং ২০২৭-এ প্রবেশের পথে সুদের হারের গতিপথ ওয়ার্শ কীভাবে উপস্থাপন করেন তা দেখতে।

বাজারগুলো কার্যত “লকড ইন”

CME Fedwatch টুল দেখাচ্ছে ৯৮.২% সম্ভাবনা যে ফেড ১৭ জুন লক্ষ্যমাত্রা রেঞ্জ ৩.৫০%–৩.৭৫% এ রাখবে। এক মাস আগে সেই সম্ভাবনা ছিল ৯৩.৪%, অর্থাৎ অর্থনৈতিক তথ্য প্রত্যাশার চেয়ে শক্তিশালী আসায় “হোল্ড” সিদ্ধান্তে আস্থা বেড়েছে। ২৫ বেসিস-পয়েন্ট কাটের সম্ভাবনা বর্তমানে মাত্র ১.৮%, এবং বৃদ্ধির সম্ভাবনা শূন্য।

Polymarket ট্রেডাররা আরও বেশি নিশ্চিত। “কোনও পরিবর্তন নয়” ফলাফলের ইমপ্লাইড সম্ভাবনা ৯৯.৩%, এবং ইভেন্টটিতে মোট ট্রেডিং ভলিউম হিসেবে ঢুকেছে ৭২.১ মিলিয়ন ডলার। ৫০-এর বেশি বেসিস-পয়েন্ট কমার ব্র্যাকেটটি এককভাবে সর্বোচ্চ ভলিউম—১৭.২ মিলিয়ন ডলার—টেনেছে, যা ইঙ্গিত করে যে একপেশে ঐকমত্য থাকা সত্ত্বেও কিছু ট্রেডার দীর্ঘ-লেজ (long-tail) পরিস্থিতির বিরুদ্ধে হেজ করছে। Kalshi-তে বাজারে “হোল্ড” সিদ্ধান্তের সম্ভাবনা ৯৮% প্রতিফলিত হচ্ছে, যেখানে মোট ১৮.৪ মিলিয়ন ডলারের ভলিউমে কাট এবং হাইক—দুই দৃশ্যপটই ১% করে দামে নির্ধারিত।

কেন “হোল্ড”

কয়েকটি ডেটা পয়েন্ট এই ঐকমত্য ব্যাখ্যা করে:

• মে মাসের চাকরির প্রতিবেদনে ১,৭২,০০০ পেরোল যোগ হয়েছে, যা প্রত্যাশার চেয়ে শক্তিশালী।
• কোর PCE মূল্যস্ফীতি এখনও আঠালো (sticky), কিছু পূর্বাভাসে তা এখনও ৩%-এর ওপরে।
• শুল্ক (tariff) অনিশ্চয়তা, জ্বালানি মূল্য, এবং ভূরাজনৈতিক উপাদানগুলো এখনও দৃষ্টিভঙ্গিকে ঘোলাটে করছে।
• গোল্ডম্যান স্যাকস তাদের প্রত্যাশিত হার কমানোর সময়সূচি ২০২৭-এ ঠেলে দিয়েছে, ব্লুমবার্গ এই সপ্তাহে জানিয়েছে।

ফেড ২০২৬ সালের প্রথমার্ধ জুড়ে ৩.৫০%–৩.৭৫% এ হার স্থির রেখেছে, যার মধ্যে ২৮–২৯ এপ্রিলের বৈঠকও অন্তর্ভুক্ত।

ট্রাম্পের চাপ প্রয়োগ অভিযান

১৭ জুনের বৈঠকটি হোয়াইট হাউসের এক বছরেরও বেশি সময় ধরে চলা ধারাবাহিক প্রচেষ্টার পর হচ্ছে, যার লক্ষ্য ছিল ফেডারেল রিজার্ভকে আরও দ্রুতগতিতে হার কমানোর দিকে ঠেলে দেওয়া। ২০২৫ জুড়ে, ট্রাম্প বারবার সাবেক ফেড চেয়ারম্যান পাওয়েল-কে ব্যক্তিগত সমালোচনায় নিশানা করেন, তাকে “a real stiff” এবং “Too Late” বলে আখ্যা দেন, এবং পর্যায়ক্রমে তাকে অপসারণের সম্ভাবনার কথাও তোলেন—যদিও শেষ পর্যন্ত তা অনুসরণ না করার সিদ্ধান্ত নেন। ট্রাম্প আরও এগিয়ে নেন যাকে তিনি “THE TRUMP RULE” বলেছিলেন, শক্তিশালী অর্থনৈতিক পারফরম্যান্সের সময়েও কম সুদের হারের পক্ষে যুক্তি দিয়ে।

ডট প্লটই আসল ইভেন্ট

আসন্ন হার-সিদ্ধান্তটি যদি কেবল একটি আনুষ্ঠানিকতাও হয়, তবুও হালনাগাদ অর্থনৈতিক প্রক্ষেপণগুলো ক্রিপ্টো এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের জন্য উল্লেখযোগ্য গুরুত্ব বহন করতে পারে। ডট প্লট যদি প্রত্যাশিত কাটগুলোকে আরও ২০২৭-এর দিকে সরিয়ে দেয়, তাহলে বিটকয়েন এবং ঝুঁকি বাজারে চাপ পড়তে পারে। আর যদি তা তুলনামূলক দ্রুত শিথিলীকরণ (easing) পথের সংকেত দেয়, তাহলে একটি র‌্যালি শুরু হতে পারে।