স্টেবলকয়েন টার্নওভার রেকর্ড গতিতে পৌঁছানোর সঙ্গে সঙ্গে টেথার USDT সরবরাহে ৫.৫ বিলিয়ন ডলার কমিয়েছে

লেনদেনের ভলিউম ৬৩% লাফ দেওয়ায় জুনে স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীরা ৭.৭ বিলিয়ন ডলার হারাল

বছরের পর বছর প্রথমবারের মতো স্টেবলকয়েন সরবরাহ কমছে, তবে এই পতনটি চাহিদা সম্পর্কে যতটা মনে হয়, ততটা নাও বলতে পারে।

বাজারের মোট ক্যাপিটালাইজেশন মে মাসের $322.41 বিলিয়ন শীর্ষ থেকে প্রায় ৪.৩% কমে $308.5 বিলিয়নে নেমেছে। শুধু জুনেই $7.7 বিলিয়ন কমেছে, যা মে ২০২২-এ টেরা ধসের পর সর্ববৃহৎ মাসিক পতন।

একই সময়ে, সমন্বিত স্টেবলকয়েন লেনদেন ভলিউম জুনে রেকর্ড $1.83 ট্রিলিয়নে পৌঁছায়। এটি মে মাসের তুলনায় ৬০% বেশি এবং এক বছর আগের স্তরের তুলনায় দ্বিগুণেরও বেশি।

এই বিচ্যুতি স্টেবলকয়েন ব্যবহারের ধরনে পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেয়। কম ডলার অলসভাবে পড়ে আছে, আর যে সরবরাহটি আছে তা পেমেন্ট, ট্রেডিং এবং সেটেলমেন্ট সিস্টেমের মাধ্যমে আরও দ্রুতগতিতে ঘুরছে।

অলস ব্যালেন্স ফলনদায়ক সম্পদে সরে যাচ্ছে

Tether-এর USDT সরবরাহ ১ মে-তে $189.54 বিলিয়ন থেকে ২৯ জুলাই-এ প্রায় $184 বিলিয়নে নেমেছে। একই সময়ে, Circle-এর USDC $77.27 বিলিয়ন থেকে $72.41 বিলিয়নে কমেছে। ২০২২ সালের ২৬% বাজারধসের তুলনায় এই সংকোচন এখনও সামান্য।

কিছু মূলধন সম্ভবত টোকেনাইজড ট্রেজারি পণ্যে চলে গেছে, যা পেমেন্ট স্টেবলকয়েনে অনুপস্থিত রিটার্ন দেয়। rwa.xyz-এর ডেটা অনুযায়ী, খাতটি মার্চের প্রায় $11 বিলিয়ন থেকে বেড়ে $16 বিলিয়নের বেশি হয়েছে।

২০২৫ সালের জুলাইয়ে স্বাক্ষরিত GENIUS Act ইস্যুকারীদের পেমেন্ট স্টেবলকয়েনে সরাসরি সুদ দেওয়া থেকে বিরত রাখে। এই কাঠামো ট্রেজারারদের সঞ্চয় টোকেনাইজড ফান্ডে রাখতে উৎসাহিত করে, আর স্টেবলকয়েন কেবল তখনই ধরে রাখতে বলে যখন পেমেন্ট করার প্রয়োজন হয়।

মূল সূচক হিসেবে মার্কেট ক্যাপের জায়গা নিচ্ছে ট্রানজ্যাকশন ভেলোসিটি

Standard Chartered-এর মার্চ ২০২৬ নোট অনুযায়ী, স্টেবলকয়েন টার্নওভার এখন মাসে প্রায় ছয়বার। এটি দুই বছর আগের তুলনায় প্রায় দ্বিগুণ। Visa-এর ডেটাও দেখায় যে প্রতিটি স্টেবলকয়েন ডলার, প্রচলিত মার্কিন ব্যাংক অ্যাকাউন্টে রাখা একটি ডলারের তুলনায় অনেক বেশি ঘন ঘন স্থানান্তরিত হয়।

USDT-এর তুলনায় সরবরাহ কম হলেও USDC শীর্ষ সেটেলমেন্ট অ্যাসেট হিসেবে উঠে এসেছে। জুনে এটি প্রায় $1.21 ট্রিলিয়ন সমন্বিত ভলিউম প্রক্রিয়াকরণ করেছে, যেখানে USDT ছিল $576 বিলিয়ন।

তবে সব ব্লকচেইন ট্রান্সফারই অর্থনৈতিক পেমেন্টকে প্রতিনিধিত্ব করে না। স্বয়ংক্রিয় কার্যকলাপ, এক্সচেঞ্জ ট্রান্সফার এবং ওয়াশ ট্রেডিং কাঁচা পরিসংখ্যান ফুলিয়ে দিতে পারে।

একটি Forbes রিপোর্ট অনুযায়ী, McKinsey এবং Artemis অনুমান করেছে যে শনাক্তযোগ্য বাস্তব-জগতের পেমেন্ট ২০২৫ সালে প্রায় $390 বিলিয়ন ছিল। ব্যবসা-থেকে-ব্যবসা লেনদেন ছিল $226 বিলিয়ন, আর পে-রোল ও রেমিট্যান্স মিলিয়ে ছিল প্রায় $90 বিলিয়ন।

পেমেন্টের অংশ এখনও ছোট, তবে দুই বছরে এটি তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে।

স্টেবলকয়েন বাজারমূলধন এখনও গুরুত্বপূর্ণ, কারণ ইস্যুকারীরা রিজার্ভ থেকে সুদ আয় করে। তবে নেটওয়ার্ক, প্রসেসর এবং আর্থিক প্ল্যাটফর্মগুলোর জন্য লেনদেনের ঘনত্ব আরও মূল্যবান মাপকাঠি হয়ে উঠতে পারে। জুনের ডেটা ইঙ্গিত দিচ্ছে যে স্টেবলকয়েন ‘পার্ক করা’ কোল্যাটেরাল থেকে ‘সক্রিয়’ আর্থিক অবকাঠামোতে রূপ নিচ্ছে।